चार्ल्स श्वाब ने 2 क्रिप्टो आवंटन दृष्टिकोणों की पहचान की जो बिटकॉइन के भार को 22.4% तक बढ़ा रहे हैं।

मुख्य निष्कर्ष:

• चार्ल्स श्वाब दिखाता है कि रिटर्न अनुमानों के आधार पर बिटकॉइन आवंटन 22.4% तक हो सकता है।
• जब अपेक्षित रिटर्न 25% तक बढ़ जाता है, तो मध्यम पोर्टफोलियो के लिए बिटकॉइन आवंटन 16.9% तक पहुँच जाता है।
• जोखिम-आधारित मॉडल दिखाते हैं कि 1.2% बिटकॉइन एक्सपोजर कुल पोर्टफोलियो जोखिम का 10% हिस्सा हो सकता है।

वापसी की धारणाओं के साथ क्रिप्टो आवंटन मॉडल में बदलाव

क्रिप्टोकरेंसी आवंटन पोर्टफोलियो निर्माण के भीतर तेजी से औपचारिक होते जा रहे हैं क्योंकि निवेशक जिज्ञासा से संरचित एक्सपोजर की ओर बढ़ रहे हैं। चार्ल्स श्वाब, एक प्रमुख वित्तीय सेवा फर्म, ने 6 अप्रैल को जारी एक रिपोर्ट में इस बदलाव की जांच की। विश्लेषण बिटकॉइन और एथेरियम को शामिल करने के लिए दो प्राथमिक दृष्टिकोणों की रूपरेखा प्रस्तुत करता है, साथ ही यह भी बताता है कि विभिन्न धारणाओं के तहत आवंटन कैसे बदलते हैं।

पहला दृष्टिकोण अपेक्षित रिटर्न, अस्थिरता और सहसंबंध मान्यताओं पर आधारित एक पारंपरिक आवंटन मॉडल है। यह ढांचा निवेशक के विश्वास के आधार पर अत्यधिक परिवर्तनशील परिणाम उत्पन्न करता है। रिपोर्ट में कहा गया है:

"आवंटन, अपेक्षित रिटर्न पर निवेशक के व्यक्तिपरक दृष्टिकोण के प्रति अत्यधिक संवेदनशील और उस पर निर्भर हैं।"

जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में दिखाया गया है, रिटर्न की धारणाओं के आधार पर आवंटन के परिणाम काफी भिन्न होते हैं। 10% अपेक्षित रिटर्न पर, बिटकॉइन आवंटन न्यूनतम रहता है, रूढ़िवादी पोर्टफोलियो के लिए 0%, मध्यम पोर्टफोलियो के लिए 1.5%, और आक्रामक पोर्टफोलियो के लिए 1.9%। जब अपेक्षित रिटर्न 15% तक बढ़ जाता है, तो आवंटन बढ़कर 1.0% (संरक्षित), 6.6% (मध्यम), और 8.8% (आक्रामक) हो जाता है। 25% रिटर्न के अधिक तेजी वाले परिदृश्य में, आवंटन क्रमशः संरक्षित, मध्यम, और आक्रामक पोर्टफोलियो में 3.1%, 16.9%, और 22.4% तक तेजी से बढ़ जाता है।

श्वाब ने आगे कहा: "बिटकॉइन से 25% अपेक्षित रिटर्न वाले एक मध्यम निवेशक का एक्सपोजर 16.9% आवंटन को दर्शाता है, जबकि यदि निवेशक 10% रिटर्न की उम्मीद करता है तो यह केवल 1.5% होगा।"

इसी पैटर्न का पालन एथेरियम पर भी होता है, हालांकि इसकी उच्च अस्थिरता के कारण इसका वजन कम होता है। 15% अपेक्षित रिटर्न पर, एथेरियम का आवंटन 0.1% (संरक्षणवादी), 2.0% (मध्यम), और 2.5% (आक्रामक) तक पहुंच जाता है। 25% के परिदृश्य में, ये आंकड़े क्रमशः 1.4%, 8.2%, और 10.7% तक बढ़ जाते हैं। उल्लेखनीय है कि 5% या उससे कम अपेक्षित रिटर्न पर, सभी पोर्टफोलियो प्रकारों में बिटकॉइन और एथेरियम दोनों को 0% आवंटन मिलता है। यह ढांचे में एक प्रमुख सीमा को मजबूत करता है।

रिपोर्ट में कहा गया है: "हमारा विश्लेषण बताता है कि यदि रिटर्न की उम्मीदें 10% से कम हैं, तो न तो बिटकॉइन और न ही ईथर, एक आक्रामक निवेशक के लिए भी, किसी भी आवंटन को सही ठहराने के लिए पर्याप्त जोखिम-समायोजित रिटर्न प्रदान करते हैं।"

यह विश्लेषण 31 अक्टूबर, 2025 तक के श्वाब एसेट मैनेजमेंट की पूंजी बाजार की अपेक्षाओं पर आधारित है, जिसमें 1 जनवरी, 2015 से 31 अक्टूबर, 2025 तक का बिटकॉइन डेटा और 8 फरवरी, 2018 से 31 अक्टूबर, 2025 तक का एथेरियम डेटा उपयोग किया गया है। चार्ट तीन निवेशक प्रोफाइल को दर्शाता है: रूढ़िवादी (8% इक्विटी/92% निश्चित आय), मध्यम (64% इक्विटी/36% निश्चित आय), और आक्रामक (96% इक्विटी/4% निश्चित आय), जहाँ क्रिप्टो आवंटन इक्विटी के एक हिस्से की जगह लेता है।

जोखिम-आधारित ढांचा क्रिप्टो के असामान्य प्रभाव को प्रकट करता है

दूसरा दृष्टिकोण एक जोखिम-बजट ढांचा है जो क्रिप्टो को अपेक्षित रिटर्न के बजाय कुल पोर्टफोलियो जोखिम में इसके योगदान के आधार पर आवंटित करता है। रिटर्न की धारणाओं पर निर्भर रहने के बजाय, यह दृष्टिकोण इस बात पर ध्यान केंद्रित करता है कि एक निवेशक क्रिप्टो में कितनी अस्थिरता आवंटित करने को तैयार है। यह विधि इस बात पर प्रकाश डालती है कि सार्थक एक्सपोजर के लिए कितनी कम पूंजी की आवश्यकता होती है।

श्वैब ने आगे कहा: "10% जोखिम स्तर तक पहुंचने के लिए बिटकॉइन में केवल 1.2% और ईथर में 0.9% का आवंटन ही काफी है।" दोनों ही दृष्टिकोणों में, निष्कर्ष एकसार बना हुआ है। रिपोर्ट में कहा गया है: "क्रिप्टोकरेंसी के लिए कोई 'सही' आवंटन नहीं है, और हमारा मानना है कि यह निर्णय काफी हद तक व्यक्तिगत है।" विश्लेषण प्रभाव पर भी जोर देता है, यह देखते हुए:

"बिटकॉइन या ईथर में छोटे आवंटन भी पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं।"