ब्याज दर मुकाबला: ट्रंप बनाम पॉवेल, मैसी बनाम फेड

ट्रम्प ने वैश्विक ब्याज दर में 35वें स्थान पर आने के लिए फेड की आलोचना की

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प एक बार फिर फेडरल रिजर्व के चेयर जेरोम पॉवेल को लक्षित कर रहे हैं, इस बार उन पर ब्याज दरों को न कम करके देश को ट्रिलियन खर्च कराने का आरोप लगा रहे हैं। “वह एक बेवकूफ व्यक्ति हैं, और एक स्पष्ट ट्रम्प विरोधी हैं,” ट्रम्प ने जून में एक बयान में कहा, जो ट्रुथ सोशल पर पोस्ट किया गया था, जिसमें फेड की अपेक्षाकृत उच्च बेंचमार्क दर को दर्शाने वाला एक वैश्विक ब्याज दर चार्ट शामिल था।

इस हफ्ते की शुरुआत में, ट्रम्प की नवीनतम टिप्पणियाँ करने से पहले, अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने फैसला किया कि ब्याज दरों को वहीं रखा जाए जहां वे हैं। 2024 के अंत में तीन दर कटौती के बावजूद, फेड की संघीय निधि दर ने दिसंबर 2024 के बाद से 4.25% और 4.50% के बीच स्थिरता बनाए रखी है, जिसने संयुक्त राज्य को केंद्रीय बैंक दर रैं‍किंग में दुनिया में 35वां स्थान प्राप्त कराया है। ट्रम्प ने तर्क दिया कि 1%–2% की कटौती “संयुक्त राज्य अमेरिका को प्रति वर्ष $1 ट्रिलियन बचाने” में मदद करेगी।

जबकि ट्रम्प का भाषण विशेष रूप से पॉवेल को लक्षित करता था, रिप्रेजेंटेटिव थॉमस मैसी ने एक व्यापक संस्थागत दृष्टिकोण लिया, तर्क देते हुए कि फेड की स्वतंत्रता पूर्णतः खत्म हो गई है, कांग्रेशनल खर्चों की अनियंत्रित कारवाई के कारण। “वास्तविकता की खुराक: कांग्रेस इतना खर्च, छपाई, और उधार ले रही है कि फेड ने ‘दर निर्धारित करने’ की अपनी क्षमता खो दी है,” मैसी ने X पर लिखा।

मैसी ने जोड़ा:

फेड को समाप्त करने का अच्छा समय होगा।

मार्च 2025 में, मैसी ने H.R. 1846, फेडरल रिजर्व बोर्ड उन्मूलन अधिनियम पेश किया, जो केंद्रीय बैंक को पूरी तरह से खत्म करने का उद्देश्य रखता है। यह बिल 1913 के फेडरल रिजर्व अधिनियम को रद्द कर देगा और फेड की संपत्तियों को खजाने में स्थानांतरित कर देगा।

मैसी, अर्थशास्त्रियों, और दुनिया भर के विश्लेषकों का समर्थन करने वाला यह दृष्टिकोण यह 주장 करता है कि केंद्रीय बैंक की ब्याज दरों में फेरबदल आर्थिक संकेतों को विकृत करता है, मुद्रास्फीति को बढ़ाता है, और जनता के खर्च पर वित्तीय शक्ति को केंद्रीकृत करता है। कठिन-धन दृष्टिकोण से, फेड का ऋण का मुद्रीकरण और दर लक्ष्यीकरण प्रणालीगत नैतिक जोखिम को सक्षम बनाता है और यू.एस. डॉलर की खरीद क्षमता को कम करता है।

हालांकि पॉवेल ने हाल के राजनीतिक दबाव का विरोध किया है, मुद्रास्फीति की चिंताओं के बीच दरों को स्थिर रखते हुए, आलोचक तर्क करते हैं कि फेड अपनी मौद्रिक लक्ष्यों को वित्तीय वास्तविकता के साथ समेटने में बढ़ते असमर्थ है। उच्च दरों से जुड़े बढ़ते ऋण सेवा लागत इस तनाव को उजागर करते हैं।

क्लासिक ऑस्ट्रियन अर्थशास्त्र दृष्टिकोण से, यह विचार कि एक केंद्रीकृत प्राधिकरण को उधार के मूल्य, जिसे ब्याज दर के रूप में भी जाना जाता है, के साथ छेड़छाड़ करनी चाहिए, एक पूरी तरह से मुक्त और स्वैच्छिक बाजार के साथ बिलकुल असंगत है। जोड़े गए दरें लंबे दर में बचतकर्ताओं और निवेशकों के बीच के प्राकृतिक संबंध को तोड़ देती हैं, अर्थव्यवस्था के गियरों को मोड़ देती हैं, और उन सब परिचित उछाल-गिरावट वाले सर्पिलों का रास्ता बनाती हैं।

दरें कम करने की लगातार मांग, चाहे वह ओवल ऑफिस से आ रही हो या वॉल स्ट्रीट से, यह दिखाती है कि सिस्टम मौद्रिक हेरफेर पर कितना निर्भर है बजाय इसके कि बाजारों को अपना काम करने दिया जाए। ट्रम्प सस्ते ऋणों के लिए पूरी तरह तैयार हैं। मैसी का मिशन पैसे और बाजारों को केंद्रीय हस्तक्षेप के बिना सांस लेना देना है। व्यक्तिगत शैली में, वे दोनों शीर्ष-डाउन मौद्रिक कलाबाज़ी के परिणामों की ओर इशारा कर रहे हैं – एक नियंत्रण का खेल जो स्पष्ट नजर में खुल रहा है।

गहराई में जाने पर, यह स्कूल ऑफ थॉट यह तर्क देता है कि फेड की मौजूदगी खुद कांग्रेस के अत्यधिक खर्च की लत को छुपाती और सक्षम करती है। फेड के बिना, जो नया पैसा उत्पन्न कर सकता है और ऋण खरीद सकता है, सांसद आर्थिक वास्तविकता की दीवार से टकराने में मजबूर हो जाएंगे। जो हम देख रहे हैं – आसान पैसे के पीछे दौड़ रहे राजनेता और मुद्रण प्रेस शुरू करने के लिए अनिच्छुक केंद्रीय बैंक के बीच का खींचतान – वह एक व्यवस्था का प्राकृतिक अराजकता है जो कागजी वादों, एकाधिकार नियंत्रण, और कल्पनाओं पर आधारित है।

जैसा कि कई तर्क कर चुके हैं, अमेरिकी अर्थशास्त्री, सामाजिक सिद्धांतकार, और लेखक थॉमस सोवेल की तरह, समाधान इस प्रणाली का एक बेहतर संस्करण नहीं है – बल्कि इसे पूरी तरह से हटा देना है।