BTC के $68K बचाने पर बिटकॉइन ट्रेडर्स शॉर्ट पोजीशन में उमड़े

बिटकॉइन फंडिंग दरों में भारी गिरावट — 2024 रैली सेटअप की गूंज

16 फरवरी को बिटकॉइन लगभग $68,000 से थोड़ा ऊपर कारोबार कर रहा है, हाल के हफ्तों में लगभग $60,000 और $71,000 के बीच उतार-चढ़ाव के बाद, यह इस बात का प्रदर्शन कर रहा है कि यह लचीला है, भले ही डेरिवेटिव बाजारों में भावना तीव्रता से नकारात्मक हो रही है।

हालांकि इसकी कीमत अक्टूबर 2025 के अपने $126,000 से ऊपर के उच्चतम स्तर से लगभग 45% गिर गई है, लेकिन यह ढह नहीं गई है। इसके बजाय, बीटीसी $60,000 के ऊपरी क्षेत्र का बचाव करना जारी रखे हुए है, जिससे उन आक्रामक मंदीवादियों को निराशा हो रही है जो तेजी से पतन की उम्मीद कर रहे थे।

असली तनाव सतह के नीचे है। Cryptoquant.com के मेट्रिक्स दिखाते हैं कि प्रमुख एक्सचेंजों पर समग्र फंडिंग दरें अगस्त 2024 के बाद अपने सबसे नकारात्मक स्तर पर आ गई हैं, जो भारी शॉर्ट पोजिशनिंग को दर्शाता है। जब फंडिंग दरें बहुत अधिक नकारात्मक हो जाती हैं, तो शॉर्ट सेलर्स पोजीशन बनाए रखने के लिए लॉंग्स को भुगतान करते हैं — यह एक संकेत है कि बियरिश दांवों में भीड़ हो गई है।

वही पैटर्न अगस्त 2024 में भी देखने को मिला था, जब बिटकॉइन ने अगले महीनों में 90% से अधिक की रैली करने से पहले लगभग $55,000 के पास एक निचला स्तर बनाया था। आज की स्थिति में भी समान तत्व हैं: अत्यधिक शॉर्ट एक्सपोजर, बढ़ा हुआ लीवरेज, और एक ऐसी कीमत जो निर्णायक रूप से नीचे नहीं टूट रही है।

इतिहास दोहराया जा सकता है, लेकिन दोहराव की कभी गारंटी नहीं होती। सिर्फ इसलिए कि पहले घटनाएँ इस तरह से हुईं, इसका मतलब यह नहीं है कि अब भी वही परिणाम होना तय है।

coinglass.com के आँकड़ों के अनुसार, बिटकॉइन फ्यूचर्स की ओपन इंटरेस्ट 16 फरवरी, 2026 तक लगभग $43 बिलियन है, जो 24 घंटे की मामूली गिरावट के बावजूद मध्यम रूप से उच्च बनी हुई है। बढ़ी हुई ओपन इंटरेस्ट अक्सर अस्थिरता से पहले होती है, क्योंकि भीड़भाड़ वाली पोजीशन ट्रेड के दोनों ओर लिक्विडेशन का जोखिम पैदा करती हैं।

एक्सचेंज-स्तर का डेटा शॉर्ट्स की ओर थोड़ा समग्र झुकाव दिखाता है, जिसमें वैश्विक लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात लगभग 49.79% लॉन्ग बनाम 50.21% शॉर्ट है। हालांकि, बिटफाइनेक्स पर, शॉर्ट्स 67.61% के साथ हावी हैं, जो बड़े खिलाड़ियों के बीच केंद्रित बेयरिश पोजिशनिंग को उजागर करता है।

लिक्विडेशन का गणित इस कहानी को और बल देता है। बिटकॉइन की कीमत में 10% की बढ़त से लगभग $4.34 बिलियन की शॉर्ट लिक्विडेशन हो सकती है, जबकि इसी तरह की गिरावट पर लॉन्ग लिक्विडेशन $2.35 बिलियन का होगा। दूसरे शब्दों में, बढ़त पर लिक्विडेशन का असंतुलन लगभग दोगुना है — यह एक ऐसी स्थिति है जो अगर गति बनती है तो रैली को तेज कर सकती है।

हाल की लिक्विडेशन्स यह दर्शाती हैं कि पोजिशनिंग कितनी नाजुक हो गई है। पिछले 24 घंटों में, लगभग $235.5 मिलियन की पोजिशन्स खत्म हो गईं, जिसमें उतार-चढ़ाव वाली कीमतों के दौरान दोनों पक्षों को नुकसान हुआ। इस महीने की शुरुआत में, कुल क्रिप्टो लिक्विडेशन्स थोड़ी देर के लिए $3 बिलियन से $4 बिलियन तक पहुंच गई थीं, जो यह दर्शाता है कि लीवरेज कितनी तेजी से खत्म हो सकता है।

एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के प्रवाह और संस्थागत व्यवहार स्थिति को और जटिल बनाते हैं। जबकि अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने 14 फरवरी को मामूली 15.1 मिलियन डॉलर का शुद्ध प्रवाह दर्ज किया, पिछले तीन महीनों में इस श्रेणी में 5.8 बिलियन डॉलर का बहिर्वाह देखा गया। यह बड़े पैमाने पर परित्याग के बजाय रणनीतिक कटौती का संकेत देता है।

इस बीच, बड़े धारक संचय करते दिख रहे हैं। 1,000 BTC से अधिक रखने वाले पतों ने हालिया गिरावट के दौरान लगभग 53,000 सिक्के जोड़े, जो सतह की अस्थिरता के नीचे दृढ़ विश्वास का संकेत देता है।

तकनीकी रूप से, बिटकॉइन एक सीमा के भीतर बना हुआ है, जिसका समर्थन लगभग $67,300 पर और प्रतिरोध लगभग $71,751 पर है। किसी भी दिशा में एक निर्णायक ब्रेक डेरिवेटिव्स बाजार को तीव्र प्रतिक्रिया देने के लिए मजबूर कर सकता है।

फिलहाल, फंडिंग दरों के गहराई से नकारात्मक क्षेत्र में जाने के बावजूद $68,000 के करीब टिके रहने की बिटकॉइन की क्षमता, दृढ़ विश्वास और सतर्कता के बीच बाज़ार के विभाजन को दर्शाती है। यह एक क्लासिक शॉर्ट स्क्वीज़ सेटअप बनेगा या गहरे गिरावट की पूर्ववर्ती घटना बनेगी, यह संभवतः मैक्रो उत्प्रेरकों, ईटीएफ प्रवाहों, और इस बात पर निर्भर करेगा कि बुल्स $70,000 को मजबूती से फिर से हासिल कर पाते हैं या नहीं।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न ❓

• बिटकॉइन फंडिंग दरें नकारात्मक क्यों हैं?
  नकारात्मक फंडिंग दरों का मतलब है कि शॉर्ट सेलर्स (short sellers) लॉन्ग ट्रेडर्स (long traders) को भुगतान कर रहे हैं, जो पर्पचुअल फ्यूचर्स मार्केट में आक्रामक मंदी की पोजिशनिंग को दर्शाता है।
• बिटकॉइन में वर्तमान में कितना फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट है?
  कुल बिटकॉइन फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट लगभग $43 बिलियन के करीब है, जो ऐतिहासिक मानकों के अनुसार काफी ऊंचा बना हुआ है।
• अगर बिटकॉइन 10% बढ़ जाता है तो क्या होगा?
  10% की कीमत वृद्धि से लगभग $4.34 बिलियन की शॉर्ट लिक्विडेशन हो सकती है, जिससे ऊपर की ओर गति में तेजी आ सकती है।
• क्या यह अगस्त 2024 के समान है?
  हाँ, फंडिंग दरें उतनी ही नकारात्मक हैं जितनी वे अगस्त 2024 के निचले स्तर से पहले थीं, जिसके बाद एक महत्वपूर्ण रैली हुई थी।