BTC कथा पतन: बिटकॉइन की कीमत का गिरना 'अनिवार्य' क्यों था, ETF प्रचार के बावजूद

बिटकॉइन का सुधार और परिसमापन कैस्केड

विस्तृत क्रिप्टो अर्थव्यवस्था ने 17 नवंबर के अंत में गहरी गिरावट का अनुभव किया, इसका बाजार पूंजीकरण वैश्विक बाजारों के टूटने के बीच $3.15 ट्रिलियन तक गिर गया। यह टूटता हुआ बाजार कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) बुलबुले के फटने के बढ़ते डर से प्रेरित हुआ था, जो कि गूगल की मूल कंपनी अल्फाबेट के प्रमुख सुंदर पिचाई के बाद और अधिक बढ़ गया था, जिन्होंने कहा कि वर्तमान AI बूम में कुछ “अतार्किकता” है।

बीबीसी के साथ एक साक्षात्कार में, पिचाई ने चेतावनी दी कि अगर AI बुलबुला फटता है, तो “कोई कंपनी प्रतिरक्षा नहीं होगी,” एक चेतावनी जिसने तकनीकी स्टॉक्स में बिकवाली को प्रेरित किया। कुछ पर्यवेक्षकों द्वारा अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वृद्धि की चिंताओं को भी बाजार गिरावट का केंद्रीय कारण बताया गया है।

और पढ़ें: बिटकॉइन $90K के नीचे गिरा, लेकिन बैल अभी भी निर्भीक हैं

विस्तृत बाजार उथल-पुथल के बीच, बिटकॉइन (BTC) $89,226 पर गिरा, जिसका मतलब था कि इसने 2025 की शुरुआत से जो लाभ कमाया था, उसे बर्बाद कर दिया। इस तीव्र सुधार ने BTC के बाजार पूंजीकरण को $1.8 ट्रिलियन तक फिसलने पर मजबूर कर दिया। तेजी से गिरावट ने लीवरेज्ड पदों को खराब कर दिया: 24 घंटों में $560 मिलियन से अधिक लीवरेज्ड BTC पद समाप्त हो गए। कुल मिलाकर, क्रिप्टो बाजार की बिकवाली ने लंबे और छोटे पदों में $1 बिलियन से अधिक का परिसमापन किया, जिससे 185,000 से अधिक व्यापारी प्रभावित हुए।

मैक्रो नैरेटिव का पतन

विशेषज्ञों और भविष्यवाणी बाजार के पैरोकार बिटकॉइन के इस वर्ष $125,000 को पुनः प्राप्त करने की संभावना के बारे में कम आशावादी होने के साथ, निन्जाट्रेडर के वरिष्ठ अर्थशास्त्री ट्रेसी शुकार्ट ने तर्क प्रस्तुत किया कि गिरावट अपरिहार्य थी।

18 नवंबर को X पर लिखते हुए, शुकार्ट ने दावा किया कि $126,000 पर BTC को बनाए रखने वाली मैक्रो कहानी “कुछ हफ्तों में ढह गई,” शीर्ष क्रिप्टोक्यूरेंसी को उसकी कीमत बनाए रखने के लिए एक नैरेटिव के बिना छोड़ दिया।

शुकार्ट ने दो प्रमुख संरचनात्मक कारकों की पहचान की जो निरंतर बिक्री दबाव को चला रहे थे। पहले, स्पॉट BTC एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs), जो शुरू में संस्थागत धन आकर्षित करने के लिए मनाए गए थे, ने एक साथ संस्थागत पैमाने पर बिक्री की तरलता बनाई है जो पहले कभी मौजूद नहीं थी। शुकार्ट इसका श्रेय विशाल ETF बहिर्वाह को देती हैं, जिसे वह “पेशेवर पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा एक अवलंबा के पुनः संतुलन” के रूप में वर्णित करती हैं जिनकी बुनियादी थीसिस बस समाप्त हो गई।

दूसरे, उन्होंने उल्लेख किया कि जो दीर्घावधि धारक हैं, जिन्होंने $40,000 और $80,000 के बीच BTC खरीदा, वे अपने होल्डिंग्स को बेच रहे हैं ताकि लाभ का एहसास किया जा सके और पुनः स्थिति बनाई जा सके।

“उन्होंने 30 दिनों में 815,000 बिटकॉइन बेच दिए। ये धारक इसलिए नहीं बेच रहे हैं कि वे बिटकॉइन को बेकार मानते हैं। वे बेच रहे हैं क्योंकि वे आगे उतार-चढ़ाव देख रहे हैं और 50 से 150 प्रतिशत लाभ पर बैठे हैं। स्मार्ट पैसा ड्रॉडाउन के दौरान साइड में हटने और उसी पूंजी के साथ कम खरीदने का चैन नहीं करता,” शुकार्ट ने समझाया।

शेष लीवरेज और बाजार सफाई

अर्थशास्त्री ने तर्क दिया कि $100,000 के समर्थन स्तर को पार कर लेने से फ्लिप होते हुए डेरिवेटिव बाजारों के माध्यम से एक विशाल परिसमापन शुरू हो गया, जिससे गिरावट तेज हो गई। हालांकि, शुकार्ट का मानना है कि अतिरिक्त लीवरेज प्रणाली में संभवतः अभी भी बना हुआ है।

इसलिए, जब तक शेष लीवरेज पूरी तरह से साफ नहीं हो जाते और कीमत उन स्तरों तक नहीं पहुंचती जहां दीर्घकालिक धारक वितरण बंद कर देते हैं और पुनःसंग्रह करना शुरू करते हैं, तब तक BTC संभवतः गिरता रहेगा।

“वास्तविक प्रश्न यह नहीं है कि यह क्यों हुआ। वास्तविक प्रश्न यह है कि कौन सी कीमत स्तर वास्तव में बाजार को साफ करती है और असल खरीदारों को वापस लाती है न कि लीवरेज्ड सट्टेबाजों को। यह अभी भी खोजा जा रहा है,” उन्होंने निष्कर्ष निकाला।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 💡

• वैश्विक गिरावट को क्या प्रेरित किया? एआई बुलबुले के फटने के डर और अमेरिकी आर्थिक चिंताओं ने 17 नवंबर की बिकवाली को प्रज्वलित किया।
• दुनिया भर में क्रिप्टो बाजार ने कैसे प्रतिक्रिया दी? बाजार पूंजीकरण $3.15T तक गिर गया, बिटकॉइन $90K के नीचे गिर गया और $1B की स्थितियों को परिसमाप्त किया गया।
• बीटीसी के गिरावट को कौन से संरचनात्मक कारकों ने चलाया? ETF बहिर्वाह और दीर्घकालिक धारकों द्वारा लाभ-लेने से संस्थागत-स्तरीय बिक्री का दबाव बढ़ा।
• वैश्विक निवेशकों के लिए आगे क्या है? बीटीसी तब तक गिरता रह सकता है जब तक लीवरेज साफ नहीं होते और असली खरीदार वापस नहीं आते।