बिटकॉइन का चार-वर्षीय चक्र नहीं हुआ समाप्त — शोध बताता है आगे भालू बाजार, क्रमिक गिरावट

प्रारंभिक मंदी ने बिटकॉइन चक्र की धारणाओं का परीक्षण किया

वैश्विक क्रिप्टो बाजार बिटकॉइन के चक्र के गतिकी का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं क्योंकि संरचनात्मक दबाव बढ़ रहे हैं। एसेट मैनेजर कैनरी कैपिटल ने इस महीने की शुरुआत में अपनी “बिटकॉइन का चार-वर्षीय चक्र: 2025 की वास्तविकता जांच” रिपोर्ट प्रकाशित की, जिसमें पाया गया कि वर्तमान मंदी अपेक्षित समय से पहले क्यों आई और इसका व्यापक बाजार के लिए क्या संकेत है।

रिपोर्ट कहती है कि बिटकॉइन का चार-वर्षीय चक्र बेसिक रूप से खनिक अर्थशास्त्र से जुड़ा हुआ है भले ही बाजार संरचना और व्यापक संस्थागत भागीदारी में परिवर्तन हुआ हो। बिजली की बढ़ती लागत, आंशिक रूप से एआई डेटा केंद्रों के तेजी से विस्तार द्वारा प्रेरित, छोटे और मध्य आकार के खनिकों को ज्यादा प्रभावित करती है जो परिवर्तनीय मूल्य निर्धारण मॉडल के संपर्क में थे, जिससे बिटकॉइन रिजर्व की जल्दी लिक्विडेशन को मजबूर होना पड़ा। जैसा कि रिपोर्ट में समझाया गया है:

“इससे परंपरागत मानकों के विपरीत चक्र में पहले खनिक समर्पण हुआ।”

दूसरा दबाव बिंदु उभरा जब स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) के परिचय के बाद, बिटकॉइन आधार व्यापार का पतन हुआ, जिसने वायदा प्रीमियम को संकुचित कर दिया और आर्बिट्राज प्रोत्साहन को घटा दिया।

इस दावे का जवाब देते हुए कि चक्र ही ध्वस्त हो गया है, कैनरी कैपिटल ने कहा:

“चार-वर्षीय चक्र अपनी जगह बना हुआ है। बिटकॉइन ने अक्टूबर में लगभग $126,000 पर चरम किया, जो पिछले चक्र के समय के साथ मेल खाता है।”

विश्लेषण आगे की धारणाओं को चुनौती देता है कि नई निवेश सुविधाएं खनिकों के प्रभाव को बेअसर कर चुकी हैं, यह नोट करते हुए: “यह दावा कि ईटीएफ और डीएटी इतने नए संस्थागत और रिटेल पूंजी को अनलॉक कर देंगे कि खनिक की भूमिका को समाप्त कर देंगे, बस सच नहीं है, कम से कम इस चक्र में तो नहीं। लंबे समय में, शायद, पर अभी नहीं। जबकि सुधरे हुए एक्सेस ने निवेशक वर्गों में मांग में वृद्धि की है, व्यवहार का महत्व भी उतना ही होता है जितना उपलब्धता का होता है।”

आगे देखते हुए, रिपोर्ट बाजार की दिशा को व्यापक आर्थिक नीति और निवेशक व्यवहार से जोड़ती है। केंद्रीय बैंक के विभिन्न मार्ग, जिसमें अमेरिकी नरम रुख और जापानी मजबूती शामिल है, ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन कमजोरी के समय के साथ मेल खाते हैं, जबकि उपभोक्ता व्यय में कमी रिटेल भागीदारी को सीमित करती है।

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नीचे की ओर जोखिम पर, कैनरी कैपिटल ने स्पष्ट रूप से उम्मीदें स्पष्ट कीं: “प्रत्येक आधे चक्र में घटती सीमांत प्रभाव लाता है, लेकिन मजबूर सेलर्स, विशेष रूप से खनिक, संरचनात्मक रूप से प्रभावशाली बने रहते हैं। प्रति चक्र, दोनों उल्टी और नीचे की अस्थिरता कम हो गई है।” स्टेवन मैकक्लर्ग, कैनरी कैपिटल ग्रुप के संस्थापक और मुख्य निवेश अधिकारी, ने जोड़ा:

“मुझे उम्मीद है कि इस भालू चरण में 50-55% शिखर से ट्रोUGH गिरावट होगी। बीटीसी पहले से ही लगभग 30% नीचे है, अगले 6-9 महीनों में एक साधारण गिरावट उचित है। यह मार्ग अपेक्षित फेडरल रिजर्व नीति बदलावों के साथ मेल खाता है और मध्य से देर के ग्रीष्मकालीन में एक चक्रीय गिरावट का सुझाव देता है, इसके बाद सुधार होगा।”

मंदी के अलावा, रिपोर्ट एक अधिक चयनात्मक माहौल की ओर इशारा करती है, निष्कर्ष निकालते हुए, “2026 को अपनाने और वास्तविक व्यापार लाभप्रदता द्वारा परिभाषित किए जाने की संभावना है, जिसमें श्रृंखला पर ऋण और उधारी, वास्तविक विश्व संपत्तियों का टोकनाइजेशन और स्थिरकोइन्स और भुगतान बुनियादी ढाँचा पर जोर दिया जाएगा,” जो क्रिप्टो क्षेत्र में मौलिक प्रेरित विभेदीकरण की ओर इशारा करता है।

सामान्य प्रश्न ⏰

• इस चक्र में बिटकॉइन का मंदी पहले क्यों आ गया? बिजली की बढ़ती लागत, खनिक का समर्पण, और बिटकॉइन आधार व्यापार का पतन ने विक्रय दबाव को त्वरित किया।
• क्या रिपोर्ट कहती है कि बिटकॉइन का चार-वर्षीय चक्र टूट गया है? नहीं, कैनरी कैपिटल का कहना है कि चार-वर्षीय चक्र अपनी जगह बना हुआ है, चाहे बाजार की गतिकी कितनी भी बदल गई हो।
• ईटीएफ ने बिटकॉइन की मूल्य व्यवहार को कैसे प्रभावित किया है? ईटीएफ ने बाजार दक्षता और एक्सेस को सुधारा है लेकिन इस चक्र में खनिक-प्रेरित विक्रय को खत्म नहीं किया है।
• 2025 की निचली सीमा के बाद बिटकॉइन के लिए रिपोर्ट क्या अपेक्षा करती है? यह 2026 में अपनाने, श्रृंखला पर ऋण और उधारी, टोकनाइजेशन, और भुगतान बुनियादी ढांचे द्वारा संचालित वसूली की परियोजना करती है।