बिटकॉइन आर्बिट्राज यील्ड्स में कमी, संस्थानों द्वारा वापसी के कारण

वॉल स्ट्रीट बिटकॉइन के कभी-लाभदायक बेसिस ट्रेड से पीछे हट रहा है

वॉल स्ट्रीट की सबसे भरोसेमंद बिटकॉइन रणनीतियों में से एक तेजी से अपनी बढ़त खो रही है। कैश-एंड-कैरी ट्रेड जहां निवेशक स्पॉट बिटकॉइन खरीदते हैं और मूल्य अंतर को पकड़ने के लिए वायदा बेचते हैं, उसका लाभप्रदता फैलाव के कम होने के कारण समाप्त हो गया है।

एक बार यू.एस. स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी के बाद हेज फंड्स और संस्थागत डेस्क्स के लिए एक आधारभूत रणनीति, यह ट्रेड अब पूंजी और निष्पादन लागतों को न्यायसंगत ठहराने के लिए लाभ देने में संघर्ष कर रही है।

ब्लूमबर्ग रिपोर्ट के अनुसार, डेटा दिखाता है कि एक महीने की वार्षिकीकृत बिटकॉइन आधार उपज लगभग 5% तक गिर गई है, जो एक साल पहले लगभग 17% थी। एक साल के यू.एस. ट्रेजरी लगभग 3.5% उपज देने के साथ, बड़ी खिलाड़ियों के लिए रणनीति द्वारा प्रदान किया गया प्रीमियम लगभग अप्रासंगिक हो गया है।

यह संकुचन पहले से ही डेरिवेटिव बाजारों को दोबारा परिभाषित कर रहा है। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (CME) पर बिटकॉइन वायदा में ओपन इंटरेस्ट $10 बिलियन से नीचे गिर गया है, जो एक समय 21 बिलियन से ऊपर था, और अब 2023 के बाद पहली बार बिनेंस से पिछड़ रहा है, कोइंग्लास डेटा के अनुसार। बिनेंस का ओपन इंटरेस्ट लगभग $11 बिलियन के पास स्थिर है, जो निरंतर वायदा के बढ़ते प्रभुत्व को दर्शाता है, जो क्रिप्टो ट्रेडिंग की मात्रा का बड़ा हिस्सा है।

बाजार के प्रतिभागी कहते हैं कि यह बदलाव हेज फंड्स और बड़े यू.एस. खातों के वापस खींचने को दर्शाता है न कि क्रिप्टो से पूरी तरह से बाहर निकलने को। CME ने स्वीकार किया कि 2025 एक टर्निंग प्वाइंट था, जिसमें सुधारित नियामकीय स्पष्टता ने संस्थानों को बिटकॉइन के अलावा ईथर, XRP और सोलाना जैसे परिसंपत्तियों में विस्तार करने को प्रोत्साहित किया। 2024 में ईथर वायदा में औसतन दैनिक ओपन इंटरेस्ट लगभग 1 बिलियन से बढ़कर 2025 में लगभग 5 बिलियन हो गया, एक्सचेंज के अनुसार।

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द्विलुक्‍त पूंजी उपार्जन पर बिना जोखिम के लाभ हो रहे हैं, व्यापारी अब विकल्प, हेजिंग रणनीतियां, और अधिक जटिल विकेन्द्रीकृत अवसरों की ओर रुख कर रहे हैं, जिससे आसान बिटकॉइन आर्बिट्रेज लाभों की एक युग का अंत हो रहा है।

FAQ 📊

• बिटकॉइन कैश-एंड-कैरी (बेसिस) ट्रेड क्या है?
  यह एक द्विलुक्‍त रणनीति है जहां निवेशक स्पॉट बिटकॉइन खरीदते हैं और कीमत के अंतर को कमाने के लिए वायदा बेचते हैं।
• बेसिस ट्रेड कम आकर्षक क्यों हो रहा है?
  बिटकॉइन वायदा प्रसार संकुचित हो गए हैं, जिससे वार्षिकीकृत उपज पिछले साल के लगभग 17% से घटकर लगभग 5% हो गई है।
• इस बदलाव का डेरिवेटिव बाजारों पर क्या प्रभाव पड़ा है?
  CME बिटकॉइन फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट में तेजी से गिरावट आई है क्योंकि संस्थान आधार ट्रेड्स को कम कर रहे हैं और रणनीतियाँ बदल रहे हैं।
• व्यापारी बिटकॉइन आर्बिट्रेज के बजाय क्या कर रहे हैं?
  संस्थान विकल्प, हेजिंग, और अन्य क्रिप्टो परिसंपत्तियों जैसे ईथर, XRP, और सोलाना की ओर बढ़ रहे हैं।