Bitfinex विश्लेषक: बिटकॉइन को कमजोर स्थिरता का सामना करना पड़ रहा है क्योंकि संस्थागत मांग ठंडी हो रही है

बिटकॉइन रेंज होल्ड्स के साथ ETF रिस्पॉन्स बाजार के विश्वास को प्रभावित करते हैं

Bitfinex की नवीनतम अल्फा रिपोर्ट के अनुसार, बिटकॉइन $95,000–$98,000 के प्रतिरोध बैंड के ऊपर ब्रेकआउट को बनाए रखने में विफल रहा, $97,850 पर शीर्ष पर पहुंचने के बाद अपने स्थापित ट्रेडिंग रेंज में वापस स्लाइड कर गया। इस पुलबैक ने वर्ष-से-तारीख तक के सभी लाभ मिटा दिए और कीमतों को वार्षिक ओपन के नीचे धकेल दिया, जिसे विश्लेषक “खरीदारों और विक्रेताओं के बीच एक नाजुक संतुलन” के रूप में वर्णित करते हैं।

इस पुनरावृत्ति का संयोग U.S.-आधारित स्पॉट बिटकॉइन ETFs से निरंतर विक्रय दबाव के साथ हुआ है। Bitfinex के डेटा से पता चलता है कि इस सप्ताह के पिछले समय के दौरान $1.3 बिलियन से अधिक के ETF प्रवाह समाप्त हुए, जिसमें सभी प्रमुख प्रदाताओं में लगातार पांच दिनों का शुद्ध रीमप्शन शामिल है। विश्लेषकों ने कहा कि उन बहावों की व्यापकता और स्थिरता सामन्वित जोखिम कम करने की ओर इशारा करता है बजाय नियमित फंड रोटेशन के।

“ETF के नव प्रवाहों के अभाव में, उपर की ओर प्रयास विफलता के विपरीत होते रहेंगे,” Bitfinex के विश्लेषकों ने लिखा, यह जोड़ते हुए कि संस्थागत मांग वर्तमान मूल्य स्तरों पर “भौतिक रूप से नरम” हुई है।

ऑनचैन मैट्रिक्स से संकेत मिलता है कि अल्पकालिक धारक अधिकांश हाल के नकारात्मक को अवशोषित कर रहे हैं। बिटकॉइन का मूल्य बार-बार रुक गया है छोटी अवधि के धारक के साकार मूल्य के पास, एक स्तर जो कई बाजार चक्रों में एक कुंजी पिवट के रूप में काम करता है। Bitfinex ने नोट किया कि जबकि नकारात्मक चालें खरीदारों को खोजने में सफल रहती हैं, उपर की तरफ की प्रगति को लगातार “पहले-चक्र के खरीदारों” द्वारा वितरण के साथ मिला है, विशेष रूप से उन लोगों द्वारा जिन्होंने 2025 की पहली तीन तिमाहियों के दौरान संचय किया।

वायदा स्थिति, हालांकि, तुलना में काफी व्यवस्थित रही है। परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स में ओपन इंटरेस्ट जनवरी के उच्च स्तर के बाद 4% से अधिक या लगभग $1.18 बिलियन संपूर्ण पूंजी में, घट गया। विश्लेषकों ने इस रिस्ट के पुनर्निमाण को संरचना के दृष्टिकोण से सकारात्मक बताया, यहां तक कि स्पॉट बाजार में भागीदारी ठंडी हो गई।

विकल्प बाजार एक समान रूप से सूक्ष्म कहानी बता रहे हैं। हालिया बिक्री के बाद एक-सप्ताही एट-द-मनी संभावना अस्थिरता 13 अंक से अधिक ऊँची हुई, जबकि तीन महीने की संभावना अस्थिरता केवल मामूली बढ़ी और छह महीने की अस्थिरता लगभग स्थिर रही। वक्र के सामने के छोर पर यह तेज़ी रणनीतिक हेजिंग की ओर इशारा करता है बजाय व्यापक पुनःस्थिति के।

Bitfinex के विश्लेषकों ने कहा:

“इस मुखर ढलान का कॉन्ट्रैक्ट खत्म होने की अद्यतन के इंड पर यह इंगित करता है कि बाजार के प्रतिभागी सामरिक रूप से जवाब दे रहे हैं बजाय मध्यम-कालिक जोखिम मान्यताओं के पुनर्मूल्यांकन के। जब समायोजन बहुत कम अवधि की अनुमानित अस्थिरता के लिए सीमित होते हैं, तो यह आमतौर पर घटनाओं से प्रेरित अनिश्चितता को प्रतिबिंबित करता है बजाय एक व्यापक अस्थिरता शासन परिवर्तन के शुरुआत के।”

अन्य शब्दों में, व्यापारी सुर्खियों के लिए सावधान क्यों हैं, अपने दीर्घकालिक प्लेबुक्स को दोबारा नहीं लिख रहे हैं। Bitfinex ने जोड़ा कि “विकल्प बाजार अस्थायी जोखिम की कीमत है बजाय बाजार की संरचना में एक स्थायी अवरोध,” ध्यान देना कि वक्र के आगे के अनुमानों में उच्च शोर के बावजूद ज्यादातर अडिग बने रहते हैं।

मैक्रो परिस्थितियों ने उस अनिश्चितता को जोड़ा है। इस महीने की शुरुआत में भू-राजनीतिक तनाव, जो ग्रीनलैंड में U.S. की रणनीतिक महत्वाकांक्षाओं से जुड़े तरस के नवीकरणीय खतरे से प्रेरित है, ने विश्व बाजारों में एक जोखिम-मुक्त चाल को संक्षेप में उत्प्रेरित किया। हालांकि वे तनाव तब से कम हो गए हैं, Bitfinex ने कहा कि इस घटना ने इक्विटीज, बॉन्ड्स और मुद्राओं में पहले से ही चल रही व्यापक मूल्यिंग को मजबूत किया।

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पुलबैक के बावजूद, विश्लेषकों ने जोर दिया कि इस स्तर के सुधार व्यापक उन्नति प्रवृत्तियों के दौरान असामान्य नहीं हैं। वे कहते हैं, जो महत्वपूर्ण है, वह यह है कि क्या स्पॉट मांग बल से लौटती है। उस उत्प्रेरक के बिना बिटकॉइन स्थिरिकृत लगता है बजाय तेजी से इसकी प्रगति को फिर से शुरू कर रहा हो।

“स्थापित $85,000–$94,500 रेंज में लौटते हुए, अधिक स्थायी ब्रेकआउट को समर्थन देने के लिए मजबूत स्पॉट मांग की आवश्यकता है,” रिपोर्ट ने कहा, चेतावनी दी कि ऐतिहासिक रुप से प्रतिरोध के निकट बार-बार विफलताएँ समेकन चरणों को विस्तारित करती हैं बजाय उन्हें जल्दी सुलझाने के।

वर्तमान में, बाजार प्रतीत होता है कि एक होल्डिंग पैटर्न में फंसा है: विक्रेता सक्रिय हैं, खरीदार चयनात्मक हैं, और अस्थिरता स्पष्ट चेतावनियां दे रही है बिना सीधे शासन परिवर्तन की घोषणा किए। जब तक ETF प्रवाह उलट नहीं जाता या स्पॉट खरीदारी गति प्राप्त नहीं करती, बिटकॉइन की अगली निर्णायक चाल निराशाजनक रूप से पहुंच से बाहर बनी रह सकती है।

FAQ ❓

• जनवरी के उच्च से बिटकॉइन क्यों पीछे हट गया?
  बिटकॉइन $98,000 के करीब प्रतिरोध को बनाए रखने में विफल रहने के बाद पीछे हट गया, ETF प्रवाहों और स्पॉट मांग की कमी के बीच।
• हाल ही में कितना पैसा बिटकॉइन ETFs से बाहर निकला है?
  स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने लगातार पांच कारोबारी दिनों में $1.3 बिलियन से अधिक शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया।
• वर्तमान में विकल्प बाजार क्या संकेत देता है?
  कम अवधि की अस्थिरता में स्पाइक हुआ है, जो अल्प-कालिक अनिश्चितता से बंधे टैक्टिकल हेजिंग को संकेत देता है बजाय दीर्घकालिक डर के।
• किस कीमत के रेंज में बिटकॉइन संभवतः व्यापार करेगा?
  स्पष्ट मांग उत्प्रेरक के बिना, Bitfinex बिटकॉइन को $85,000 और $94,500 के बीच रेंज-बाउंड बने रहने की भविष्यवाणी करता है।