बिटकॉइन माइनिंग स्टॉक्स पर निवेशक भावना के अपडेट: संस्थान IREN, CIFR, CORZ, APLD, MARA पर बड़े दांव लगाते हैं।

बिटकॉइन माइनिंग स्टॉक्स और निवेशक भावना

निम्नलिखित अतिथि पोस्ट से आया है Bitcoinminingstock.io, जो सभी चीजों के लिए एक-स्टॉप हब है बिटकॉइन माइनिंग स्टॉक्स, शैक्षिक उपकरण और उद्योग अंतर्दृष्टि। मूल रूप से 11 सितंबर, 2025 को प्रकाशित, इसे Bitcoinminingstock.io लेखक द्वारा लिखा गया था सिंडी फेंग।

जबकि हमारी टीम अगली मुख्य विशेषता पर काम कर रही है, मैं बिटकॉइन माइनिंग सेक्टर में संस्थागत गतिविधि पर एक त्वरित अपडेट साझा करना चाहूंगा – कुछ जिसे हम पिछले साल के अंत से मॉनिटर कर रहे हैं।

जनवरी में, हमने 2024 बिटकॉइन माइनिंग समीक्षा प्रकाशित की थी, जो Nico के साथ सह-लेखित थी डिजिटल माइनिंग सॉल्यूशंस से। उस रिपोर्ट में, मैंने उल्लेख किया था कि संस्थान CORZ, WULF, IREN, और HUT पर “बड़ा दांव” लगा रहे थे। अब तक, इन नामों ने सामान्य तौर पर परफॉर्म किया है व्यापक माइनिंग सेक्टर YTD की तुलना में बेहतर।

बिटकॉइन माइनिंग सेक्टर में शीर्ष YTD लाभ

रिपोर्ट में, मैंने 3 संस्थागत रुझानों का भी संकेत दिया:

1. बिटकॉइन माइनर्स में संस्थागत रुचि व्यापक रूप से बढ़ रही थी।
2. AI/HPC कथाएँ असाधारण ध्यान आकर्षित कर रही थीं।
3. बड़ी-कैप माइनर्स संस्थागत पूंजी के लिए प्राथमिक पसंद बने रहे।

अब जब 13F फाइलिंग्स का एक नया दौर आ चुका है, यह देखने का एक अच्छा समय है कि क्या बदला है, क्या स्थिर है। और सबसे महत्वपूर्ण, संस्थान नई शर्तें कहाँ लगा रहे हैं।

संस्थान अभी भी घुमाव कर रहे हैं

$100 मिलियन से अधिक के बाजार पूंजीकरण वाले माइनर्स में, अधिकांश ने संस्थागत मालिकों में वृद्धि और निवेश की गई पूंजी के कुल मूल्य में वृद्धि देखी। यह पहले रुझान की पुष्टि करता है: समग्र रूप से, H1 2025 के दौरान इस सेक्टर में संस्थागत रुचि मजबूत बनी रही।

लेकिन जो अधिक खुलासा करने वाला है वो है कहाँ वो पूंजी प्रवाहित हो रही है। IREN, CORZ, और APLD ने लगभग 40 से अधिक नए संस्थागत धारकों को जोड़ा है। इन सभी में क्या समानता है? सभी तीनों का AI/HPC के साथ प्रत्यक्ष संपर्क है।

• CORZ और APLD ने CoreWeave के साथ बहु-बल्बन डॉलर के कोलोकेशन सौदे साइन किए हैं।
• IREN, हालांकि अभी तक कोई प्रमुख HPC सौदा घोषित नहीं किया है, GPU तैनाती प्रगति और AI-रेडी इंफ्रास्ट्रक्चर पर लगातार बाजार को अपडेट कर रहा है।

यह विचार को मजबूत करता है कि AI/HPC कथानक सार्वजनिक माइनिंग सेक्टर में सबसे मजबूत संस्थागत आकर्षण बना हुआ है। संस्थान स्पष्ट रूप से उन कंपनियों को पुरस्कृत कर रहे हैं जो बिटकॉइन के अलावा डेटा सेंटर संरचना को मोनेटाइज कर सकते हैं।

डॉलर प्रवाह एक समान कहानी बताता है। CORZ, MARA, और IREN ने संस्थागत निवेश मूल्य के मामले में वृद्धि की, उसके बाद CIFR और APLD का स्थान रहा। MARA एकमात्र शीर्ष लाभार्थी के रूप में खड़ा है जिसके पास AI/HPC एक्सपोजर नहीं है, लेकिन यह दोनों हैश रेट और बिटकॉइन ट्रेजरी आकार द्वारा सबसे बड़ा सार्वजनिक माइनर है। यह संभावित है कि इसकी वजह से इसे प्रमुख पूंजी प्रवाह प्राप्त होता रहा; संस्थाएं अभी भी बड़े पैमाने पर शुद्ध बिटकॉइन बीटा एक्सपोजर चाहती थीं। लंबे समय तक, MARA ने बाजार पूंजीकरण द्वारा शीर्ष स्थान पर कब्जा किया, जब तक कि हाल ही में BMNR और IREN ने इसे पीछे नहीं छोड़ा।

हर कोई प्यार नहीं पा रहा है

साथ ही, सभी माइनर्स ने समान गति नहीं बनाए रखी। BITF, HUT, और CAN ने संस्थागत धारकों को खो दिया, जबकि RIOT, CLSK, और CAN ने संस्थागत होल्डिंग्स के मूल्य में शुद्ध कमी देखी।

कुछ मामलों में, यह कमज़ोर स्टॉक परफॉर्मेंस के साथ मेल खाता है। उदाहरण के लिए, CAN YTD में -65.60% गिर गया है। CLSK और BITF ने मामूली YTD वृद्धि (+4.99% और +6.17%, क्रमशः) दिखाई, समान परिचालन पैमाने वाले साथियों के पीछे रहे।

HUT एक दिलचस्प मामला है। 13 संस्थागत मालिकों को खोने के बावजूद, इसने अभी भी एक मजबूत YTD रिटर्न दिया है। यह रोटेशन, बढ़ी हुई खुदरा गतिविधि, या फंड द्वारा पुनर्संतुलन को दर्शा सकता है – लेकिन यह एक मौलिक विश्वास मुद्दा प्रतीत नहीं होता है। वैसे, HUT ने खुद को बिटकॉइन माइनर के बजाय एक ऊर्जा संरचना प्लेटफॉर्म के रूप में सक्रिय रूप से स्थान दिया है। उन्होंने अपना पूरा कंप्यूट सेगमेंट एक स्वतंत्र कंपनी के रूप में पैकेज किया – अमेरिकन बिटकॉइन।

जो और भी बता रहा है वह यह है कि RIOT, CLSK, और BITF ने HPC की खोज करने के बारे में घोषणाएँ की हैं, फिर भी अब तक किसी ने भी सक्रिय क्षमता या अनुबंधित सौदे की रिपोर्ट नहीं दी है।

मालिकाना प्रतिशत गहरी पोजिशनिंग प्रकट करते हैं

इससे संस्थागत मालिकी को शेयरों में निर्गम के एक प्रतिशत के रूप में देखा जा सकता है, कुछ पैटर्न उभरते हैं।

• CORZ (78.44%), CIFR (76.06%), और APLD (71.36%) के पास सबसे अधिक संस्थागत घुसपैठ है।
• छोटे कैप्स में, BTBT 65.52% संस्थागत मालिकी के साथ एक अद्वितीय है।
• इसके विपरीत, BTDR, $1B से अधिक मार्केट कैप के बावजूद, केवल 22.18% संस्थागत मालिकी है।

आम तौर पर, बड़े बाजार पूंजीकरण वाली कंपनियाँ मजबूत संस्थागत भागीदारी देखती हैं। हालांकि, BTBT और BTDR जैसे अपवाद दिखाते हैं कि कथाएँ और दृश्यता भी उतनी ही मायने रखती हैं।

विशेष रूप से, CIFR, BTBT, और IREN ने Q2 2025 में मालिकाने में सबसे बड़े प्रतिशत वृद्धि दिखाई। इन सभी ने अपने HPC/AI महत्वाकांक्षाओं को प्रमुखता से बढ़ावा दिया है, और संस्थानों ने स्पष्ट रूप से प्रतिक्रिया दी है।

तो क्या बदला है, और क्या नहीं

नवीनतम डेटा मुख्य रूप से यह पुष्टि करता है कि हमने वार्षिक रिपोर्ट में क्या प्रस्तावित किया था: संस्थानों ने बिटकॉइन माइनिंग सेक्टर में एक्सपोजर बढ़ाना जारी रखा है, लेकिन उनकी पूंजी बिल्कुल समान रूप से वितरित नहीं है। बड़े माइनर्स (बाजार पूंजीकरण द्वारा) inflows का सबसे बड़ा हिस्सा आकर्षित करना जारी रखते हैं, और उस समूह के भीतर, प्राथमिकता कंपनियों पर केंद्रित है जिनके AI/HPC संबंधि अनुबंध हैं या दिखाई देने वाली GPU तैनाती है। यह समझाता है कि क्यों IREN, CORZ, CIFR, और APLD नए संस्थागत मालिकों और नई पूंजी आबंटन में अग्रणी थे।

MARA एक अपवाद के रूप में खड़ा है। HPC रणनीति के बिना, यह फिर भी शीर्ष गैर-HPC दांव के रूप में अपनी जगह बनाए रखने में सफल रहा, अपने क्षेत्र में सबसे बड़ी हैश रेट और बिटकॉइन ट्रेजरी द्वारा संचालित। इसके विपरीत, छोटे-कैप नाम, बिना AI एक्सपोजर वाले, या अमेरिका के बाहर मुख्यालय वाली कंपनियाँ उसी स्तर की संस्थागत भरोसे को अर्जित करने में संघर्ष करती रहती हैं।

आगे देखते हुए, ध्यान पोजिशनिंग से डिलीवरी की ओर स्थानांतरित होता है। HPC से जुड़े माइनर्स के लिए सवाल यह है कि क्या वे संस्थागत विश्वास को बनाए रखने के लिए क्षमता को सक्रिय करने, राजस्व बढ़ाने और अनुबंध मीलस्टोन को जल्दी से जल्दी पूरा कर सकते हैं। लेटकमर्स के लिए चुनौतियाँ स्पष्ट कथानक को उकेरने और इसे ठोस संख्याओं के साथ समर्थन करने में हैं।

यह भी ध्यान देने योग्य है कि जिन कंपनियों की संस्थागत मालिकी पहले से ही अधिक है, उन्हें सीमाओं का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि उनकी अधिकांश फ्लोट पहले से ही संस्थागत रूप से धारण की गई है। वहीं, माइनर्स जिनकी संस्थागत मालिकी कम है लेकिन विश्वसनीय संरचना और शक्ति क्षमता है, अगर सही उत्प्रेरक प्रकट होता है, तो उनकी पुनःमूल्यांकन क्षमता होती है। दूसरे शब्दों में, संस्थानों ने दिखाया है कि उनका विश्वास कहाँ है, लेकिन बाजार अभी भी परिवर्तनीय है। अंततः, निष्पादन नेताओं को पिछड़ों से अलग करेगा आने वाले क्वार्टरों में।

विधि एवं सीमाएँ

यह अपडेट हमारे बैकएंड एग्रीगेशन पर आधारित है नवीनतम 13F फाइलिंग्स का, 30 जून, 2025 के अनुसार। आँकड़े अमेरिकी संस्थागत फाइलर्स द्वारा रिपोर्ट की गई लंबी इक्विटी पोजिशन को दर्शाते हैं और इसमें डेरिवेटिव, स्वैप्स और अधिकांश गैर-अमेरिकी फाइलर्स शामिल नहीं हैं। क्योंकि 13F पीछे की ओर देख रही होती है, ऐसे पोजिशन दिखाए गए हो सकते हैं जो लेखन के समय संस्थानों की स्थिति से काफी अलग हो सकते हैं।