Bitcoin माइनिंग की लागतें गहरे विभाजन को उजागर करती हैं क्योंकि कीमत $82K से नीचे व्यापार करती है

बिटकॉइन खनन से मुनाफा? यह इस पर निर्भर करता है कि बिजली का बिल कौन चुका रहा है

11 मार्च, 2025 को, बिटकॉइन का स्पॉट मूल्य $81,626 पर आ गया, जिससे खनन लाभप्रदता पर ध्यान केंद्रित हुआ। डेटा प्रदाता Macromicro.me ने 9 मार्च तक एक BTC को खनन करने की औसत लागत $85,233 बताई, जो बिजली खपत मॉडलों पर आधारित है। हालांकि, यह अनुमान प्रमुख सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली खनन कंपनियों की स्वयं-रिपोर्ट की गई व्यय से बहुत अलग है, जहां प्रति-कोइन लागत व्यापक रूप से भिन्न होती है—जितनी कम $21,000 से लेकर $48,000 तक। यह लागत श्रेणी, $21,000 से लेकर $48,000 तक, लगभग 280 अलग-अलग रिपोर्टों और वित्तीय खुलासों के विश्लेषण से प्राप्त की गई है।

फिर भी, Macromicro.me अपने अनुमान और गणनाएँ कैम्ब्रिज बिटकॉइन बिजली खपत सूचकांक का उपयोग करके निकाले जाते हैं, जो $0.05 प्रति किलोवाट-घंटा (kWh) की वैश्विक बिजली दर मानता है। Bitcoin की वार्षिक बिजली खपत—लगभग 176.69 टेरा-वाट-घंटे—पर इस दर को लागू करके, मंच प्रत्येक BTC के लिए केवल बिजली की लागत का अनुमान लगाता है। हालांकि, यह गणना महत्वपूर्ण संचालन व्यय को बाहर करती है, जैसे कि हार्डवेयर का प्रकार, श्रम, और रखरखाव, कुल खनन लागत का एक संकीर्ण दृष्टिकोण प्रदान करती है।

9 मार्च को रिपोर्ट की गई $85,233 की राशि संभवतः एक अत्यधिक व्यापक परिचालन दृष्टिकोण को दर्शाती है, और साइट की एक-दिन डेटा देरी और सीमित मेट्रिक्स पर निर्भरता इसे व्यक्तिगत फर्मों के लिए प्रासंगिकता कम करती है। कई खनिक इस सीमा के नीचे परिचालन करते हैं। MARA, मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के अनुसार उद्योग की सबसे बड़ी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली खनन कंपनी, ने अपने Q4 2024 आय में प्रति-कोइन उत्पादन लागत $28,801 का प्रकटीकरण किया। यह आंकड़ा, अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) फाइलिंग और आय कॉल्स से प्राप्त, ऊर्जा प्रोक्योरमेंट रणनीतियों और स्केल किए गए परिचालनों के माध्यम से प्राप्त कार्यक्षमताओं को दर्शाता है।

इसके विपरीत, हाइव डिजिटल टेक्नोलॉजीज ने Q1 2024 खनन लागत $48,308 प्रति BTC की रिपोर्ट की, जो उच्च-लागत संचालन से जुड़े वित्तीय बोझ को उजागर करता है। जिन 12 सार्वजनिक सूचीबद्ध खनन फर्मों की जांच की गई, उनमें से केवल कुछ ही— जिनमें MARA और Riot Platforms शामिल हैं— ने पारदर्शी लागत ब्रेकडाउन प्रदान किए। उन कंपनियों के लिए जिन्होंने प्रत्यक्ष खनन लागत का खुलासा नहीं किया, हमारे शोध ने $25,000 प्रति BTC अनुमान लगाया, जो 280 डेटा पॉइंट्स के संकलन पर आधारित था, जिसमें आय रिपोर्ट और Canaccord की 2025 खनन सेक्टर विश्लेषण शामिल है।

जबकि ये अनुमान बड़े पैमाने पर खनिकों के लिए विशिष्ट खर्चों को समाहित करते हैं, वे फर्म-विशिष्ट कारकों जैसे ऊर्जा अनुबंध और भौगोलिक लाभों का हिसाब नहीं रखते हैं। MARA का $28,801 खर्च, इसके Q4 2024 रिपोर्ट में उल्लिखित, ऊर्जा-कुशल बुनियादी ढांचे में निवेश को दर्शाता है। Riot Platforms ने अपनी जून 2024 फाइलिंग में $21,482 प्रति-कोइन खर्च की रिपोर्ट की, जो टेक्सास-आधारित पावर क्रेडिट और इमर्शन कूलिंग तकनीक से लाभान्वित होती है। इस बीच, हाइव की $48,308 लागत—इसके Q1 2024 राजस्व और उत्पादन डेटा से गणना की गई—नवीकरणीय ऊर्जा प्रतिबद्धताओं को परिचालन व्ययों के साथ संतुलित करने में कठिनाइयों का सुझाव देती है।

बाकी फर्मों के लिए, $25,000 से $30,000 की अनुमानित लागत वर्तमान बिटकॉइन कीमत पर एक मध्यम लाभप्रदता मार्जिन इंगित करती है। उदाहरण के लिए, Cleanspark ने अपनी FY 2024 रिपोर्ट में पूरी तरह से अपनी सुविधाओं में प्रति-कोइन लागत $21,400 की रिपोर्ट की, हालांकि अतिरिक्त कॉर्पोरेट खर्च शायद इसकी प्रभावी लागत को अधिक कर देते हैं। यह लागत असमानता एक मौलिक विभाजन को प्रकट करती है: $25,000 प्रति BTC से नीचे परिचालन करने वाले खनिक आरामदायक बफर बनाए रखते हैं, जबकि $30,000 से ऊपर के खनिक संकीर्ण होते मार्जिन से जूझ रहे हैं।

Macromicro.me के $85,233 अनुमान से 2.3% कम पर बिटकॉइन ट्रेड होते हुए भी कई फर्मों की वास्तविक लागत से काफी अधिक है, मुनाफे के लिए अंतिम रूप से परिचालन अनुशासन पर निर्भर करता है। उदाहरण के लिए, Marathon और Riot, बिटकॉइन के $28,000 पर गिरने के बावजूद मुनाफा बनाए रख सकते हैं, जबकि हाइव और अन्य कुछ खनिकों को घाटे से बचने के लिए $48,000 से अधिक कीमतों की आवश्यकता होगी। मार्च के दूसरे सप्ताह तक, डेटा एक बात साफ कर देता है—बिटकॉइन खनन अभी भी स्पष्ट आर्थिक विपरीतता का उद्योग बना हुआ है।