Bitcoin के 4-वर्षीय चक्र पर ख़तरा: क्या आधा होने का युग आखिरकार समाप्त हो गया है?

क्या एक युग का अंत हो गया है? क्रिप्टो समर्थक बिटकॉइन के प्रसिद्ध चक्र को ‘मृत’ घोषित करते हैं

बिटकॉइन के पदार्पण के बाद से, इसकी मूल टोकन ने चार वर्ष के एक परिचित लय का पालन किया है, जो कि हॉल्विंग द्वारा संचालित है – यह घटना जो हर चार साल में खनन पुरस्कारों को आधा कर देती है। यह बदलाव पारंपरिक रूप से एक श्रृंखलाबद्ध प्रतिक्रिया शुरू करता है: एक बुल रन, बियर मार्केट प्रादेशिक में एक तीव्र गिरावट, और फिर एक धीरे-धीरे पुनर्वृद्धि से पहले अगली BTC हॉल्विंग चीजों को फिर से आगे बढ़ाती है। अतीत में, इस चक्र ने प्रत्येक हॉल्विंग के बाद बिटकॉइन की कीमत को ऊंचा किया है और फिर से तेजी से गिरा दिया है, लेकिन इस बार, कई लोग मानते हैं कि पैटर्न दोहराया नहीं जा सकता।

मैथ्यू हाउगन, बिटवाइस एसेट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी, ने CNBC को बताया कि उनका मानना है कि चक्र समाप्त हो गया है। “यह आधिकारिक रूप से तब तक समाप्त नहीं होता जब तक हम 2026 में सकारात्मक रिटर्न नहीं देखते। लेकिन मुझे लगता है कि हम देखेंगे, तो चलिए यह कहते हैं: मुझे लगता है कि चार-वर्षीय चक्र समाप्त हो गया है,” हाउगन ने विस्तार से बताया। यह बहस सोशल प्लेटफॉर्म्स जैसे कि Reddit और X पर भी फैल गई है। X पर, अकाउंट Simplifying Stocks, CPA घोषणा करता है, “बिटकॉइन का 4 साल का चक्र खत्म हो गया है। क्यों?”

X अकाउंट ने फिर अपने जवाब के साथ अनुवर्तन किया:

“ETF की: खरीदारी। रिटेल: खरीदारी। संस्थाएं: खरीदारी। ट्रेजरी कंपनियां: खरीदारी। सरकारें: खरीदारी। 401k: जल्द ही खरीदारी। रिटायरमेंट फंड्स: जल्द ही खरीदारी। हिंसा से ऊंचा।”

प्रभावशाली लोगों, विश्लेषकों, और मीडिया वॉयस का एक बढ़ता हुआ समूह इस मुख्यधारा संस्थागत संपत्ति में बिटकॉइन के विकास की ओर इशारा करता हुआ चक्र को पुराना मानता है। जबकि कुछ असहमति बनी रहती है, कई डाटा और तर्कपूर्ण तर्कों के साथ विचार का समर्थन करते हैं। कुछ अनुमान लगाते हैं कि “दीर्घकालिक बियर मार्केट” अभी भी काफी दूर है, और एक उपयोगकर्ता आत्मविश्वास से दावा करता है, “हम Q2/Q4 2026 तक पूरी तरह से जाएंगे, वैश्विक तरलता जैसे कारकों के आधार पर।”

दूसरी ओर, X अकाउंट क्रिप्टो डैड का दावा है कि संस्थागत अपनापन बिटकॉइन के चार-वर्षीय चक्र के समाप्त होने का कोई सबूत नहीं है।

एक विस्तृत पोस्ट में, क्रिप्टो डैड का मानना है कि चक्र सिर्फ कई लोगों द्वारा समझी गई हॉल्विंग घटनाओं का उत्पाद नहीं है, बल्कि यह वैश्विक तरलता चक्र से गहरे से जुड़ा है – एक पैटर्न जो लगभग चार से पांच साल के लय पर चलता है और जिसे 2008 के वित्तीय संकट द्वारा रीसेट किया गया था। पोस्ट के अनुसार, बिटकॉइन की पिछली सर्वकालिक ऊंचाइयां वैश्विक तरलता के चोटियों के साथ संरेखित हुई हैं, न कि सिर्फ हॉल्विंग के साथ, 2009-2013 बुल रन के लिए “QE1–QE3, ZIRP” का ह्रास, 2014-2017 के लिए QE स्पिलोवर, और 2018-2021 के लिए महामारी QE का उदाहरण देते हुए।

पोस्ट समाप्त होता है:

“हॉल्विंग चिंगारी है। वैश्विक तरलता ऑक्सीजन है। 4-वर्षीय लय बिटकॉइन के कोड में उत्पन्न नहीं हुई थी – यह 2008 के बाद के मौद्रिक रीसेट में उत्पन्न हुई थी। यदि आप केवल हॉल्विंग को देखते हैं, तो आप असली घड़ी को चूक जाएंगे।”

23 जुलाई को, क्रिप्टो इन्फ्लुएंसर मार्टी पार्टी ने X पर अपने 226,000 अनुयायियों से कहा, “बिटकॉइन बेसिक्स 2025 — चार साल का चक्र बहुत पहले समाप्त हो गया है। 2020 का बियर मार्केट पिछली सरकार द्वारा बिटकॉइन को रोकने के लिए बनाया गया था। यह असफल हुआ। बिटकॉइन कम से कम 2050 तक फिएट को अवशोषित कर रहा है। नई प्रशासन बोर्ड पर है। सिस्टम हार्ड मनी की ओर जा रहा है। यह एक अच्छी बात है। यह हमारे सभी समस्याओं को हल करेगा।”

चल रही बहस केवल डेटा बिंदुओं के संघर्ष से अधिक को दर्शाती है — यह इस बात पर भी ध्यान केंद्रित करती है कि बाजार सहभागी बिटकॉइन के भविष्य को कैसे परिभाषित करते हैं। अब प्रचलित बातें जितनी मौद्रिक नीति द्वारा निर्धारित होती हैं, उतनी ही ब्लॉकचेन की यांत्रिकी द्वारा, समुदाय को एक परीक्षा का सामना करना पड़ता है: बदलते संकेतों के साथ अनुकूल ढंग से समायोजित करना या एसेट के शुरुआती कम संस्थागत वर्षों में पैदा हुए मॉडल से चिपकना।

चर्चाएं बढ़ने के साथ, बाजार ही संभवतः अंतिम निर्णय देगा। चाहे वह तरलता की धाराओं, हॉल्विंग की चिंगारियों, या नए अपनायी गई लेयरों द्वारा प्रेरित हो, आने वाले वर्षों में बिटकॉइन की मूल्य क्रियाएं संभवतः किसी भी सिद्धांत से अधिक स्पष्ट करेंगे। तब तक, व्यापारी और विश्लेषक एक रुके हुए पैटर्न में हैं, यह देखने के लिए इंतजार कर रहे हैं कि क्रिप्टो के सबसे लंबे समय तक चलने वाले पैटर्न वास्तव में समाप्त हो गए हैं या नहीं।