बिनेंस रिसर्च की खोज: वीकेंड क्रिप्टो परप्स संकेत हैं, शोर नहीं।

मुख्य निष्कर्ष:

• बाइनेंस रिसर्च की रिपोर्ट के अनुसार, जनवरी और मार्च 2026 के बीच ट्रेडफि-पर्पल्स का औसत दैनिक वॉल्यूम $3 अरब से बढ़कर $8.6 अरब हो गया।
• चरम पर, चांदी के पर्पचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स ने COMEX SI कॉन्ट्रैक्ट वॉल्यूम का लगभग 40% हिस्सा हासिल किया, जो क्रिप्टो-नेटिव कमोडिटी ट्रेडिंग के लिए गंभीर रुचि का संकेत देता है।
• वीकेंड ट्रेडफाइ-पर्प्स ने सोमवार के फ्यूचर्स गैप की दिशा का 89% समय सही अनुमान लगाया, जो कीमत खोज में एक नई भूमिका की ओर इशारा करता है।

सोने और चांदी के पर्पचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स अमेरिकी ट्रेडर्स को आकर्षित करते हैं, जिसके चलते बाइनेंस के पास ट्रेडफिन-पर्प्स मार्केट का 41% हिस्सा है।

रिपोर्ट में, बाइनेंस रिसर्च इन उपकरणों को ट्रेडफि-पर्प्स (TradFi-perps) के रूप में परिभाषित करता है, जिसमें बिटमेक्स (BitMEX) द्वारा 2016 में आविष्कृत पर्पेटुअल फ्यूचर्स संरचना को सोने, चांदी, तेल और इक्विटी सहित परिसंपत्तियों पर लागू किया जाता है। मानक फ्यूचर्स अनुबंधों के विपरीत, पर्पेटुअल्स की कोई समाप्ति तिथि नहीं होती है। विश्लेषण में बताया गया है कि एक फंडिंग दर तंत्र, जो लंबी और छोटी पोजीशन रखने वालों के बीच समय-समय पर तय होता है, अनुबंध मूल्य को अंतर्निहित स्पॉट मूल्य से स्थिर रखता है।

बाइनेंस रिसर्च के अनुसार, सभी क्रिप्टो फ्यूचर्स वॉल्यूम में पहले से ही परपेचुअल फ्यूचर्स की 70% से अधिक हिस्सेदारी है। इस संरचना को पारंपरिक परिसंपत्तियों तक विस्तारित करने से व्यापारियों को मासिक या त्रैमासिक अनुबंधों के साथ आने वाली रोलओवर बाधा के बिना वस्तुओं और इक्विटी सूचकांकों तक निरंतर पहुंच मिलती है।

बाइनेंस रिसर्च रिपोर्ट में पाया गया कि केंद्रीकृत एक्सचेंज (CEX) प्लेटफॉर्म लगभग 70% ट्रेडफिन-पर्प्स वॉल्यूम को संभालते हैं। साथ ही, बाइनेंस कुल बाजार हिस्सेदारी का लगभग 41% हिस्सा रखता है, जो व्यापक क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजारों में इसकी स्थिति के अनुरूप है। अध्ययन के अनुसार, विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEX) प्लेटफॉर्म शेष 30% हिस्से के लिए जिम्मेदार हैं, जो कम तरलता के कारण पीछे रह रहे हैं।

बाइनेंस शोधकर्ता ने समझाया कि चांदी के पर्पेटुअल्स इस श्रेणी में अग्रणी उत्पाद बन गए हैं। नवंबर 2025 से लगभग $240 बिलियन के चांदी के पर्पेटुअल्स का व्यापार हुआ है। डेटा दिखाता है कि अपने चरम पर, चांदी के पर्पेटुअल्स दुनिया के सबसे बड़े चांदी वायदा स्थल, समकक्ष COMEX SI अनुबंध के लगभग 40% तक पहुंच गए, जो वैश्विक स्तर पर सभी एक्सचेंज-ट्रेडेड चांदी वायदा का 70% से 85% हिस्सा है।

अध्ययन में बताया गया है कि गोल्ड पर्पेटुअल्स ने पहले ही कई क्षेत्रीय कमोडिटी एक्सचेंजों के गोल्ड फ्यूचर्स वॉल्यूम को बड़ी मार्जिन से पीछे छोड़ दिया है। डेटा से पता चलता है कि यह अंतर हर लगातार महीने बढ़ता गया है।

शोधकर्ता के विश्लेषण में सप्ताहांत ट्रेडिंग के मामले ने महत्वपूर्ण ध्यान आकर्षित किया है। पारंपरिक फ्यूचर्स बाजार शुक्रवार को बंद होते हैं और रविवार शाम को फिर से खुलते हैं, जिससे प्रतिभागी शनिवार और रविवार को होने वाली भू-राजनीतिक घटनाओं, टैरिफ घोषणाओं और नीति निर्माताओं के संचार के प्रति असुरक्षित रह जाते हैं।

बाइनेंस रिसर्च के अनुसार, 28 फरवरी से 1 मार्च के सप्ताहांत में, अमेरिका-इज़राइल और ईरान युद्ध की शुरुआत के बीच, ट्रेडएफआई-परप्स वॉल्यूम $8.1 बिलियन तक पहुंच गया, जो पिछले औसत सप्ताह के दिन के वॉल्यूम के 116% के बराबर और उस समय तक दर्ज किए गए औसत सप्ताहांत वॉल्यूम से 862% अधिक था। लेखक इस उछाल का कारण मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव को मानते हैं, और इसे इस बात के सबूत के रूप में उद्धृत करते हैं कि जब बाज़ार के समय के बाहर महत्वपूर्ण घटनाएं घटती हैं, तो प्रतिभागी सक्रिय रूप से कार्रवाई करने के लिए मंच तलाशते हैं।

सप्ताहांत परप ट्रेडिंग एक वैध मूल्य संकेत बनती जा रही है

लिम का तर्क है कि यह प्रवृत्ति संरचनात्मक है। बाइनेंस रिसर्च के आंकड़े दिखाते हैं कि जनवरी से मार्च तक सप्ताहांत का औसत वॉल्यूम लगभग 300% बढ़ गया, और हालिया चार-सप्ताह की अवधि में यह सप्ताह के दिनों के वॉल्यूम के लगभग 38% पर आ गया। विश्लेषक ने पाया कि सोने में सप्ताहांत की पर्पेटुअल कीमतों की हलचल ने 89% मामलों में सोमवार के फ्यूचर्स ओपनिंग गैप्स की दिशा का सही अनुमान लगाया।

बिनेंस रिसर्च ने बताया कि सप्ताहांत में सोने की पर्प कीमतों में बदलाव और सोमवार के गैप ओपनिंग के बीच सहसंबंध 0.80 मापा गया, जिसमें माध्य कैप्चर अनुपात 57% रहा। इसका मतलब है कि शुक्रवार के बंद और सोमवार के खुलने के बीच लगभग आधी कीमत समायोजन पारंपरिक एक्सचेंजों के फिर से खुलने से पहले ही पर्प मार्केट में हो चुकी थी।

बाइनेंस शोधकर्ताओं द्वारा संकलित पोर्टफोलियो निर्माण डेटा के अनुसार, BTC, SPY, सोने और तेल में 50/20/20/10 का आवंटन, एक शुद्ध बिटकॉइन स्थिति की तुलना में, 2024 से कुल रिटर्न को 59% से बढ़ाकर 67% कर दिया, वार्षिक अस्थिरता को 18% कम कर दिया, और अधिकतम गिरावट को 36% से घटाकर 28% कर दिया।

लिम लिखते हैं कि पारंपरिक निवेशकों के लिए, एक पारंपरिक 60/40 पोर्टफोलियो को SPY, अमेरिकी 10-वर्षीय बॉन्ड, BTC, और एक कमोडिटी इंडेक्स में 50/30/10/10 आवंटन से बदलने पर 2020 से कुल रिटर्न 73% से बढ़कर 153% से अधिक हो गया, जबकि शार्प अनुपात 0.75 से बढ़कर 1.25 हो गया, डेटा दिखाता है।

यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) ने मार्च 2026 में एक समझौता ज्ञापन पर हस्ताक्षर किए, जिसका उद्देश्य एकीकृत वित्तीय प्लेटफार्मों को एक ही अनुपालन ढांचे के तहत विभिन्न प्रकार के उत्पादों पर काम करने में सक्षम बनाना है।

बाइनेंस अध्ययन इस विकास को एक प्रमुख नियामक सहायता के रूप में पहचानता है जो कस्टडी, लेंडिंग और भुगतान के साथ-साथ ट्रेडएफआई-परप्स (TradFi-perps) की पेशकश करने की मांग करने वाली फर्मों के लिए संरचनात्मक बाधाओं को दूर करता है। काउंटरपार्टी जोखिम, नियामक अनिश्चितता और तरलता की गहराई वास्तविक चिंताएं बनी हुई हैं, लेकिन वॉल्यूम प्रवृत्ति, मूल्य खोज डेटा और पोर्टफोलियो प्रदर्शन के आंकड़े इस परिसंपत्ति वर्ग के लिए एक सुसंगत मामला प्रस्तुत करते हैं।