बीजिंग ने ऋणदाताओं से बाजार अस्थिरता के बीच अमेरिकी ऋण जोखिम को सीमित करने का आग्रह किया।

कम होती भंडार

बाहरी आघातों से अपनी वित्तीय प्रणाली को बचाने के लिए चीनी नियामकों ने राष्ट्र के प्रमुख वित्तीय संस्थानों को अपनी यू.एस. ट्रेजरी की होल्डिंग्स को कम करने का निर्देश दिया है। हाल ही में शीर्ष स्तरीय बैंकों को मौखिक रूप से जारी किए गए इस निर्देश से बीजिंग की यू.एस. डॉलर के जोखिम को कम करने की बढ़ती कोशिशों का संकेत मिलता है।

ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, जो गुमनाम स्रोतों को उद्धृत करती है, चीन की पीपुल्स बैंक (पीबीओसी) और नेशनल फाइनेंशियल रेगुलेटरी एडमिनिस्ट्रेशन ने “संघटनात्मक जोखिमों” और “अत्यधिक बाजार अस्थिरता” को इस कदम की सहमति के रूप में इंगित किया। जबकि यह मार्गदर्शन चीन के आधिकारिक राज्य भंडार पर लागू नहीं होता, यह लगभग $298 बिलियन की डॉलर-मूल्यांकित बॉन्ड्स को लक्षित करता है जो चीनी वाणिज्यिक ऋणदाताओं के पास हैं।

कभी अमेरिका के प्रमुख ऋणदाता रहे बीजिंग की होल्डिंग्स 2013 के $1.3 ट्रिलियन के शिखर से लगभग आधे होकर 2025 के अंत तक सिर्फ $682.6 बिलियन रह गई हैं – 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से सबसे कम स्तर। चीन अब यू.एस. ऋण का तीसरा सबसे बड़ा विदेशी धारक है, जिसे 2019 में जापान और 2024 में यूनाइटेड किंगडम ने पीछे छोड़ दिया है।

विश्लेषक इस नियामक दबाव को यू.एस. वित्तीय प्रणाली के संभावित हथियारकरण के खिलाफ एक व्यावहारिक बचाव मानते हैं। 2022 में रूसी विदेशी भंडार की फ्रीजिंग के बाद, बीजिंग ने प्रतिबंध-मुक्त अर्थव्यवस्था बनाने के प्रयासों में तेजी ला दी है। ट्रेजरी होल्डिंग्स को कम करके, चीन का लक्ष्य अपनी मौद्रिक संप्रभुता को मजबूत करना और अपने आर्थिक चक्र को फेडरल रिजर्व की ब्याज दर परिवर्तनों से अलग करना भी है, जिसने हाल ही में युआन में तीव्र उतार-चढ़ाव पैदा किया है।

‘डॉलर सागर’ को तोड़ना

इसके अलावा, चीन ने लगातार 14 महीनों तक अपने सोने के भंडार में वृद्धि और कुछ ट्रेजरी होल्डिंग्स को यूरोप में अभिरक्षात्मक खातों में (विशेष रूप से बेल्जियम में), उनके वास्तविक जोखिम के पैमाने को छुपाने के लिए परिवर्तित किया है।

निर्देश के बावजूद, यू.एस. ट्रेजरी बाजार मजबूत बना हुआ है, और हाल ही में विदेशी होल्डिंग्स ने $9.4 ट्रिलियन का रिकॉर्ड बनाया है, ब्लूमबर्ग रिपोर्ट में यह कहा गया। रिपोर्ट में यू.एस. ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेन्ट की हालिया टिप्पणियों का भी उल्लेख था, जिन्होंने सुझाव दिया कि चीन के बाहर जाने के दौरान अन्य वैश्विक खरीदार आगे बढ़ रहे हैं।

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इस नियामक मार्गदर्शन का समय नाज़ुक है, जो बीजिंग में राष्ट्रपति शी जिनपिंग और डोनाल्ड ट्रम्प के बीच नियोजित शिखर सम्मेलन से कुछ महीने पहले हो रहा है। जबकि आधिकारिक बयानबाजी इसे बाजार जोखिम विविधीकरण के रूप में वर्णित करती है, व्यापक संदेश स्पष्ट है: चीन अब डॉलर-प्रभुत्व वाली दुनिया में एक अप्रभावी यात्री बनने को तैयार नहीं है।

“चीन भले ही एक आर्थिक व्हेल हो, लेकिन यह डॉलर सागर में तैरने से थक गया है,” लोवी संस्थान के एक विश्लेषक ने कहा। “यह सुनिश्चित करने के बारे में है कि प्रणाली स्वतंत्र रूप से कार्य कर सकती है यदि पश्चिम के साथ संबंध और बिगड़ते हैं।”

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न ❓

• चीन ने बैंकों को क्या करने का आदेश दिया? नियामकों ने प्रमुख उधारदाताओं को यू.एस. ट्रेजरी होल्डिंग्स में कटौती करने को कहा।
• बीजिंग जोखिम को कम क्यों कर रहा है? डॉलर जोखिमों, अस्थिरता, और संभावित प्रतिबंधों को सीमित करने के लिए।
• अब चीन की होल्डिंग्स कितनी बड़ी हैं? वे $682.6 बिलियन पर गिर गई हैं, जो 2008 के बाद सबसे कम है।
• वैश्विक प्रभाव क्या है? अन्य खरीदार इस अंतर को भर रहे हैं क्योंकि चीन सोने और यूरोप के अभिरक्षात्मक खातों के साथ विविधीकरण कर रहा है।