यह Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act—जिसे बेहतर रूप से GENIUS Act के नाम से जाना जाता है—18 जुलाई, 2025 को कानून के रूप में हस्ताक्षरित किया गया था। यह अमेरिकी डिजिटल संपत्ति नीति में एक महत्वपूर्ण क्षण है: भुगतान स्थिरकॉइन जारी करने और संचालन के सटीक नियमों के साथ पहला व्यापक संघीय ढांचा।
अमेरिकी स्थिर मुद्रा क्रांति: जीनियस अधिनियम को समझना
निम्नलिखित राय संपादकीय एलेक्स फोरहैंड और माइकल हैंडल्समैन द्वारा Kelman.Law के लिए लिखा गया था।
जैसा कि हमारे पहले के क्रिप्टो वीक के कवरेज में हाइलाइट किया गया था, अधिनियम ने 17 जून को सीनेट में पारित किया। इसे द्विदलीय समर्थन (68-30) प्राप्त हुआ। हाउस ने 17 जुलाई को मतदान किया (308-122)। राष्ट्रपति ट्रम्प के हस्ताक्षर अगले दिन इस विधेयक को सार्वजनिक कानून संख्या 119-27 के रूप में मान्यता दी।
GENIUS Act की प्रमुख प्रावधान
परिभाषा और दायरायह अधिनियम “भुगतान स्थिरकॉइन” को डिजिटल संपत्तियों के रूप में परिभाषित करता है। इन्हें एक फिएट मुद्रा, मुख्यतः अमेरिकी डॉलर के सापेक्ष एक स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। ये संपत्तियां लेन-देन के उपयोग के लिए अभिप्रेत हैं। इन संपत्तियों को विशेष रूप से प्रतिभूतियों, बैंक जमा या केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राओं (CBDCs) के रूप में वर्गीकृत होने से बाहर रखा गया है। यह लंबे समय से आवश्यक कानूनी स्पष्टता प्रदान करता है।
लाइसेंस ढांचा2028 में समाप्त होने वाली तीन साल की परिवर्तन अवधि के बाद, केवल “अनुमोदित भुगतान स्थिरकॉइन जारीकर्ता” संचालित करने की अनुमति होगी। इनमें सम्मिलित हो सकते हैं:
- फेडरल एजेंसियों द्वारा पर्यवेक्षित बैंक की सहायक कंपनियां
- नई संघीय ढांचे द्वारा लाइसेंसीकृत गैर-बैंक संस्थाएं
- संघीय मान्यता प्रक्रिया के माध्यम से प्रमाणित राज्य-चार्टर्ड संस्थाएं
$10 बिलियन से कम परिसंपत्तियों वाले जारीकर्ता राज्यस्तरीय पर्यवेक्षण के लिए चयन कर सकते हैं। उन्हें एक आगामी प्रमाणन समिति के माध्यम से समानता प्राप्त करनी होगी।
रिज़र्व और प्रकटीकरण आवश्यकताएँजारीकर्ताओं को उच्च गुणवत्ता वाले तरल संपत्तियों जैसे अमेरिकी डॉलर या ट्रेजरी प्रतिभूतियों में 1:1 रिज़र्व बनाए रखना होगा। रिज़र्व को पृथक खातों में रखा जाना चाहिए, बिना पुनःदान के। अधिनियम मासिक रिज़र्व सत्यापन को आवश्यक बनाता है और स्वतंत्र सार्वजनिक लेखाकारों द्वारा वार्षिक ऑडिट की आवश्यकता होती है।
उपभोक्ता संरक्षण और अनुपालनकानून में मजबूत उपभोक्ता संरक्षण उपाय शामिल हैं। यह एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग (AML) और नो-योर-कस्टमर (KYC) दायित्वों के पालन को अनिवार्य बनाता है। ये दायित्व बैंक सीक्रेसी एक्ट के अंतर्गत हैं। स्थिरकॉइन जारीकर्ता स्थिरकॉइन होल्डिंग्स पर ब्याज या उपज का भुगतान नहीं कर सकते। यह प्रावधान पैसे के बाजारों की सुरक्षा के लिए डिज़ाइन किया गया है और भुगतान के लिए संपत्ति की उपयुक्तता को बनाए रखता है।
GENIUS Act क्यों महत्वपूर्ण है
- नियामकीय स्पष्टता: स्थिरकॉइन अब संघीय कानून के तहत एक परिभाषित कानूनी स्थिति रखते हैं।
- संस्थागत भागीदारी: बैंकों और फिनटेक्स के लिए स्थिरकॉइन बाजार में प्रवेश करने का स्पष्ट पथ है।
- उपभोक्ता सुरक्षा: नए मानक रिज़र्व पारदर्शिता को बढ़ाते हैं और प्रणालीगत जोखिम को कम करते हैं।
- डॉलर प्रधानता को बनाए रखना: अधिनियम वैश्विक रूप से डिजिटल लेनदेन में अमेरिकी डॉलर की भूमिका को मजबूत करता है।
- संघीय-राज्य संतुलन: छोटे जारीकर्ता संघीय पर्यवेक्षण के तहत राज्य व्यवस्थाओं के माध्यम से एक पथ बनाए रखते हैं।
- ब्याज/उपज: स्थिरकॉइन होल्डर्स को ब्याज या उपज का भुगतान करने की अनुमति नहीं होगी।
- बैंक सीक्रेसी एक्ट: स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं को BSA के तहत वित्तीय संस्थान माना जाता है। उन्हें प्रभावी AML कार्यक्रम बनाए रखने की आवश्यकता होती है। उन्हें KYC जानकारी सहित उचित रिकॉर्ड बनाए रखने चाहिए। उन्हें संदिग्ध गतिविधि की रिपोर्ट भी करनी होगी।
- दिवालियापन में प्राथमिकता: किसी भी अध्याय 11 दिवालियापन कार्यवाही में स्थिरकॉइन धारकों को कर्जदाताओं पर प्राथमिकता दी जाएगी।
आगे क्या है
कानून फेडरल रिजर्व, ट्रेजरी डिपार्टमेंट और OCC सहित संघीय एजेंसियों को नियम-निर्धारण शुरू करने का निर्देश देता है। उन्हें लाइसेंसिंग, पर्यवेक्षण और प्रवर्तन के लिए परिचालन ढांचे स्थापित करने होंगे। राज्य-पर्यवेक्षित जारीकर्ताओं के लिए एक प्रमाणन प्रक्रिया भी चल रही है।
अब ध्यान अन्य डिजिटल संपत्ति कानून पर केंद्रित हो गया है। डिजिटल टोकन एक्ट के लिए स्पष्टता हाउस में आगे बढ़ रही है। यह क्रिप्टो टोकन पर SEC और CFTC के अधिकार-क्षेत्र को परिभाषित करेगा। इस बीच, एंटी-CBDC सर्विलांस स्टेट एक्ट—अमेरिकी केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा को ब्लॉक करने का प्रयास करता है—इस वर्ष के अंत में सीनेट के फर्श तक पहुंचने की संभावना है।
GENIUS Act कोई रामबाण नहीं है। लेकिन यह अमेरिका में अधिक सुसंगत डिजिटल संपत्ति शासन की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है। विशेष रूप से स्थिरकॉइन के लिए, नियामकीय धुंध अंततः साफ हो गई है।
अधिनियम के अनुसार, FinCEN को नए ब्लॉकचेन-विशिष्ट विधियों पर शोध करने के लिए 3 साल का समय है। उन्हें अवैध गतिविधि का पता लगाने और रिपोर्ट करने पर एक रिपोर्ट जारी करने की आवश्यकता है। रिपोर्ट में ऐसा करने के मानक शामिल होंगे।
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