अलग तरह से सुरक्षित: बिटलीज़ के संस्थापक निमा बेनी इस बात पर कि गिरती हैशरेट कोई खतरा क्यों नहीं है

सुरक्षा बजट घाटे को चुनौती

बिटकॉइन खनन उद्योग के एक परिपक्व, संस्थागत युग में संक्रमण ने एक "शासन परिवर्तन" को जन्म दिया है जो पारंपरिक लाभप्रदता मॉडल को मौलिक रूप से तोड़ रहा है। जैसे-जैसे 2140 के वर्ष तक ब्लॉक पुरस्कार धीरे-धीरे समाप्त हो रहे हैं, उद्योग एक अस्तित्वगत मोड़ का सामना कर रहा है: खनिकों को उन संचालनों के लिए फंडिंग करने हेतु लेनदेन शुल्क पर तेजी से निर्भर रहना होगा, जिन्हें ऐतिहासिक रूप से नए बनाए गए सिक्कों द्वारा सब्सिडी दी गई है।

इस वास्तविकता को विंटरम्यूट की एक हालिया रिपोर्ट में दर्शाया गया है, जिसमें यह कहा गया है कि "अंडरराइट की गई अति-वृद्धि" का युग समाप्त हो गया है। जैसे-जैसे बिटकॉइन एक मैक्रो जोखिम संपत्ति के रूप में परिपक्व हो रहा है, इसकी अस्थिरता कम हो गई है, जिससे चार साल के "हेल्विंग चक्र" टूट रहे हैं जो पहले मूल्य में घातीय उछाल की गारंटी देते थे। लाभ मार्जिन में इस कमी से बचने के लिए, कई औद्योगिक-स्तर के खनिक अपनी राजस्व धाराओं में विविधता ला रहे हैं, और अपने उच्च-घनत्व वाले बिजली बुनियादी ढांचे को उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग (HPC) और कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) के लिए पुन: प्रयोजित कर रहे हैं।

इन दबावों के बावजूद, कुछ विशेषज्ञों का कहना है कि "सुरक्षा बजट" घाटा—यह डर कि केवल लेनदेन शुल्क नेटवर्क सुरक्षा को बनाए नहीं रख सकता—को अक्सर एक संकीर्ण दृष्टिकोण से देखा जाता है जो बिटकॉइन की कई दशकों की समय-सीमा को नजरअंदाज करता है। अगले 10 से 15 'हैल्विंग' तक 40 से अधिक वर्षों तक महत्वपूर्ण सब्सिडी बनी रहने के साथ, बिटलीज़ के संस्थापक नीमा बेनी का तर्क है कि "वर्तमान शुल्क स्तरों को दीर्घकालिक संरचना का संकेतक मानना, समय-सीमा और बाजार की गतिशीलता दोनों को गलत समझना है।"

बेनी का मानना है कि नेटवर्क के भविष्य पर यह बहस एक गहरे विरोधाभास को उजागर करती है: कई खनिक भविष्य के राजस्व के बारे में चिंता व्यक्त करते हैं, जबकि साथ ही वे उन वैचारिक आंदोलनों का समर्थन भी करते हैं जो ब्लॉकचेन के गैर-मौद्रिक उपयोग के मामलों का विरोध करते हैं।

बेनी ने कहा, "बिटकॉइन का वर्तमान शुल्क बाजार भुगतान लेनदेन से परे ब्लॉक स्पेस की मांग को दर्शाता है।" "उस मांग को 'केवल भुगतान' की विचारधारा को संरक्षित करने के लिए रिले नीति और सामाजिक दबाव के माध्यम से सक्रिय रूप से दबाया जा रहा है।"

बेनी के अनुसार, इंस्क्रिप्शंस और ऑर्डिनल्स का उदय यह साबित करता है कि ब्लॉक स्पेस में "भुगतान से परे महत्वपूर्ण मूल्य" है। उनका तर्क है कि जैसे-जैसे नेटवर्क सब्सिडी-प्रायोजित मॉडल से शुल्क-प्रायोजित मॉडल में बदलता है, यह कम सुरक्षित होने के बजाय "अलग तरह से सुरक्षित" हो जाता है। जैसे-जैसे छोटे, अक्षम खनिक बाजार से बाहर जाते हैं, नेटवर्क का कठिनाई समायोजन यह सुनिश्चित करता है कि शेष खिलाड़ी शुल्क राजस्व का उच्च प्रतिशत हासिल करें, और पूर्ण हैशरेट स्तरों की परवाह किए बिना बाइज़ेंटाइन फॉल्ट टॉलरेंस बनाए रखें।

भौगोलिक अनुकूलन और ग्रिड एकीकरण

बिटलीज़ के संस्थापक यह भी तर्क देते हैं कि बढ़ती ऊर्जा लागत को खतरे के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए, बल्कि "क्षेत्राधिकार कब्जे" के खिलाफ बिटकॉइन नेटवर्क की लचीलेपन के सबूत के रूप में देखा जाना चाहिए। क्योंकि पूंजी और संचालन स्वतंत्र रूप से स्थानांतरित हो सकते हैं, कोई भी एकल क्षेत्र अकेले नीति के माध्यम से उद्योग का एकाधिकार नहीं कर सकता है।

इस बात को स्पष्ट करने के लिए, बेनी चीन के 2021 के बिटकॉइन माइनिंग पर प्रभावी रूप से प्रतिबंध लगाने के फैसले पर प्रकाश डालते हैं। प्रतिबंध से पहले, चीनी खनिक वैश्विक हैशरेट के एक असमान हिस्से को नियंत्रित करते थे। फिर भी, नेटवर्क को पंगु बनाने के बजाय, इस प्रतिबंध ने खनिकों को अधिक अनुकूल क्षेत्राधिकारों में बड़े पैमाने पर स्थानांतरित कर दिया। रातों-रात, चीन बिटकॉइन माइनिंग के केंद्र के रूप में अपनी प्रधानता खो बैठा।

बेनी के लिए, यह प्रसंग एक महत्वपूर्ण अंतर को रेखांकित करता है: जहाँ कुछ खनिक बिजली की कम लागत के लिए अपनी मांग पर निर्भर करते हैं, वहीं सच्चे उत्तरजीवी वे होंगे जो आवश्यकता पड़ने पर अनुकूलन और स्थानांतरण के लिए तैयार हैं।

बेनी ने कहा, "जो माइनर बचते हैं वे बेहतर खुदरा दरों पर बातचीत करने वाले नहीं हैं।" "वे ऐसे माइनर हैं जो उन क्षेत्रों में चले गए हैं जहाँ ऊर्जा की प्रचुरता ऐसी लागत संरचनाएँ बनाती है जिन्हें प्रतियोगी दोहरा नहीं सकते।"

अंततः, यह भौगोलिक अनुकूलन विकेंद्रीकरण को मजबूत करता है, यह सुनिश्चित करते हुए कि बिटकॉइन नेटवर्क की रीढ़ दुनिया के सबसे कुशल और राजनीतिक रूप से विविध कोनों में स्थिर बनी रहे।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न ❓

• बिटकॉइन माइनिंग में "शासन परिवर्तन" का कारण क्या है? बिटकॉइन माइनिंग में एक परिपक्व, संस्थागत युग की ओर संक्रमण मौलिक रूप से लाभप्रदता मॉडल को बदल रहा है, क्योंकि खनिक ब्लॉक पुरस्कारों से लेनदेन शुल्क पर अपनी निर्भरता बदल रहे हैं।
• औद्योगिक स्तर के खनिक लाभप्रदता में इन परिवर्तनों के अनुकूल कैसे हो रहे हैं? कई औद्योगिक खनिक उच्च-घनत्व बिजली अवसंरचना को उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग (HPC) और कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) के लिए पुन: उपयोग करके अपने राजस्व में विविधता ला रहे हैं।
• निमा बेनी सुरक्षा बजट विरोधाभास के बारे में क्या तर्क देते हैं? बेनी का सुझाव है कि लेनदेन शुल्क की स्थिरता को लेकर चिंताएं बिटकॉइन की बाजार गतिशीलता के दीर्घकालिक स्वरूप को ध्यान में नहीं रखती हैं, क्योंकि दशकों तक महत्वपूर्ण सब्सिडी जारी रहने वाली है।
• भौगोलिक अनुकूलन बिटकॉइन नेटवर्क को कैसे मजबूत करता है? जैसे-जैसे खनिक ऊर्जा लागत के अनुकूल होने के लिए अपने संचालन को स्थानांतरित करते हैं, बिटकॉइन नेटवर्क अधिक लचीला और विकेंद्रीकृत हो जाता है, यह सुनिश्चित करते हुए कि यह विविध, कुशल अधिकार क्षेत्रों में फलता-फूलता रहे।