क्रिप्टो कीमतें अक्टूबर के लेवरेज ओवरहैंग को समाप्त कर रही हैं, जिसके कारण ग्रेस्केल डेरिवेटिव्स स्थिरता देख रहा है, आपूर्ति दबाव कम हो रहा है, और मूल सिद्धांत मजबूत हो रहे हैं, जिससे बाजार को ऊपर की ओर बढ़ने की स्थिति में छोड़ा जा रहा है क्योंकि नियामक और संस्थागत शक्तियाँ प्रभाव में आ रही हैं।
अक्टूबर फ्लश खत्म हुआ: ग्रेस्केल का कहना है कि अब डिलीवरेजिंग क्रिप्टो मूल्यों पर दबाव नहीं डाल रहा है
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लेवरेज पर्ज समाप्त हो चुका है — ग्रेस्केल को अब क्रिप्टो कीमतों के लिए कोई संरचनात्मक बाधा नहीं दिखती
बाजार का ध्यान अब क्रिप्टो में भविष्य-दृष्टि चालकों की ओर बढ़ रहा है। एसेट मैनेजर ग्रेस्केल ने सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म X पर 13 जनवरी को साझा किया कि वह अब 10 अक्टूबर के बाद के डेलवरेजिंग को हाल के सप्ताहों में वैल्यूएशन के लिए एक महत्वपूर्ण कारक नहीं मानता है, इसके बजाय स्थिरीकरण और उभरते मूल सिद्धांतों की ओर इशारा करता है।
क्रिप्टो डेरिवेटिव्स बाजारों ने अक्टूबर में एक तीव्र रीसेट का अनुभव किया, जब बड़े पैमाने पर परिसमापन अनंत फ्यूचर्स पर फैल गया। OKX, Bybit, Binance, और Hyperliquid में ओपन इंटरेस्ट लगभग $90 बिलियन–$100 बिलियन से तेजी से घटकर 10 अक्टूबर की घटना के बाद लगभग $55 बिलियन पर आ गया, ग्रेस्केल के शोध में शामिल डेटा के अनुसार। उस गिरावट के बाद, संपूर्ण खुली रुचि ने नवंबर और दिसंबर के जरिए बगल में घूमते हुए $50 बिलियन के करीब बनी रही, बजाय इसके कि वह निरंतर समाप्त होती रहे, जिसमें Binance और Bybit सबसे बड़ी हिस्सेदारी रखते हैं और OKX और Hyperliquid छोटे लेकिन स्थिर हिस्से बनाए रखते हैं।
उस पृष्ठभूमि के खिलाफ, फर्म ने लिखा:
“इसके परिणामस्वरूप, हम अब विश्वास नहीं करते कि 10 अक्टूबर के बाद की डेलवरेजिंग हाल के सप्ताहों में वैल्यूएशन के लिए एक महत्वपूर्ण चालक रही है।”
इसने पुष्टि की: “OKX, Bybit, Binance, और Hyperliquid में क्रिप्टो फ्यूचर्स बाजारों ने 10 अक्टूबर, 2025 को एक तीव्र डेलवरेजिंग घटना का अनुभव किया, लेकिन ओपन इंटरेस्ट दिसंबर में स्थिर हो गया।”
यह स्थिरीकरण दिसंबर बाजार स्थितियों के ग्रेस्केल के व्यापक मूल्यांकन को आकार दिया। महीने के दौरान फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट में मामूली वृद्धि हुई, जबकि विकल्प ओपन इंटरेस्ट में बड़ी मात्रा में समाप्तियों की वजह से कमी आई, जिससे यह विचार मजबूर हुआ कि लेवरेज स्थिर था लेकिन आक्रामक रूप से नहीं बढ़ रहा था। चार एक्सचेंजों के पारिश्रमिक मार्गदर्शनों ने संकेत दिया कि व्यापारियों ने अक्टूबर रीसेट के बाद से एक्सपोजर बनाए रखा था बजाय इसके कि वे डेरिवेटिव्स बाजारों से पूरी तरह निकल जाते। संकीर्ण बिटकॉइन मूल्य सीमा, निष्तेज अस्थिरता और हल्के स्थलमात्रा के साथ संयुक्त रूप से, डेरिवेटिव्स डेटा ने दिसंबर की एक समेकन अवस्था के रूप में व्याख्या को समर्थित किया।
ग्रेस्केल ने यह भी बताया कि दीर्घकालिक बिटकॉइन धारकों द्वारा महत्वपूर्ण बिक्री की अनुपस्थिति ने संरचनात्मक आपूर्ति दबावों को कम किया। टैक्स-चालित प्रवाह को घटने के साथ, नियामक मील के पत्थर की प्रगति के साथ, और संस्थागत टोकनीकरण और प्रोटोकॉल विकास की तेजी के साथ, फर्म ने जोर दिया कि भविष्य की क्रिप्टो वैल्यूएशंस व्यापार नीतियों की स्पष्टता और मूल सिद्धांतों के द्वारा अधिकतम रूप से आकर निर्धारित होंगी, बजाय इसके कि अक्टूबर के डेलवरेजिंग के अवशिष्ट प्रभावों के द्वारा।
FAQ ⏰
- अक्टूबर 2025 में क्रिप्टो फ्यूचर्स बाजारों के साथ क्या हुआ?
प्रमुख एक्सचेंजों ने एक तीव्र डेलवरेजिंग घटना का अनुभव किया जिसने खुले इंटरेस्ट को काफी घटाया। - कौनसे एक्सचेंजों को डेलवरेजिंग द्वारा सबसे अधिक प्रभावित किया गया?
Binance और Bybit ने ड्रॉडाउन से पहले और बाद में फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट के सबसे बड़े हिस्से को बनाए रखा। - ग्रेस्केल क्यों कहता है कि लेवरेज अब वैल्यूएशंस को नहीं चला रहा है?
फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट दिसंबर में स्थिर हो गया, बजाय इसके कि वह निरंतर घटता रहता। - दिसंबर 2025 की बाजार स्थितियों के बारे में स्थिरीकरण क्या सुझाव देता है?
यह इंगित करता है कि समेकन और एक रीसेट हुआ है, बजाय इसके कि क्रिप्टो बाजारों में लगातार तनाव हो रहा हो।
