अफिलिएट किनेटिक मार्केट्स को एफसीएम पंजीकरण मिलने के बाद काल्शी ने मार्जिन ट्रेडिंग के लिए मंजूरी दी।

काल्शी मार्जिन ट्रेडिंग अनुमोदित

एनएफए फाइलिंग में Kinetic Markets को एक एफसीएम और स्वैप फर्म दोनों के रूप में सूचीबद्ध किया गया है। ब्लूमबर्ग ने एनएफए फाइलिंग पर सबसे पहले रिपोर्ट दी थी। काल्शी इंक. की इस इकाई में 10% या उससे अधिक वित्तीय हिस्सेदारी है। सह-संस्थापकों तारेक मंसूर और लुआना लोपेस लारा को अप्रत्यक्ष मालिकों के रूप में नामित किया गया है, जिसमें लियोर सैमुअल हर्शफेल्ड काइनेटिक के सीईओ, सैम रोसनर सीएफओ, और जोशुआ एंड्रयू बियर्डस्ले मुख्य अनुपालन अधिकारी के रूप में कार्यरत हैं।

अब तक, कालशी एक पूरी तरह से संपार्श्विक मॉडल पर काम करता था, जिसमें व्यापारियों को कोई पोजीशन लेने से पहले एक अनुबंध के 100% मूल्य को जमा करना होता था। मार्जिन ट्रेडिंग इसे बदल देता है। प्रतिभागी कुल मूल्य का केवल एक अंश संपार्श्विक के रूप में जमा करके पोजीशन रख सकेंगे, जिससे पूंजी अन्य उपयोग के लिए मुक्त हो जाएगी।

मंसूर ने हाल ही में एक काल्शी रिसर्च सम्मेलन में उपस्थित लोगों को बताया कि मार्जिन एक्सेस सबसे पहले संस्थागत निवेशकों, हेज फंड, प्रॉप डेस्क और इसी तरह की फर्मों के लिए खुलेगा, इससे पहले कि किसी भी रिटेल रोलआउट पर विचार किया जाए। किसी भी फर्म की लॉन्च तिथि की घोषणा नहीं की गई है।

एफसीएम अनुमोदन सीधे काल्शी की इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए सीएफटीसी-निर्दिष्ट कॉन्ट्रैक्ट मार्केट के रूप में मौजूदा स्थिति से जुड़ता है, जो उस पदवी को रखने वाले पहले एक्सचेंजों में से एक है। कंपनी ने 2025 के अंत में FCM पंजीकरण के लिए आवेदन किया था, और NFA ने इस सप्ताह अनुमोदन की पुष्टि की।

संस्थागत पहुंच के लिए कालशी का प्रयास महीनों से चल रहा है। फरवरी 2026 की शुरुआत में, कंपनी के बारे में बताया गया था कि वह विशेष रूप से पेशेवर ट्रेडिंग संचालन से पूंजी आकर्षित करने के लिए CFTC अनुमोदन चाह रही थी। FCM पंजीकरण उन फर्मों को वह लीवरेज ढांचा प्रदान करता है जिसकी उन्हें बड़े पैमाने पर भाग लेने के लिए आवश्यकता है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि हालिया साझेदारी की घोषणाएं भी इसी दिशा को दर्शाती हैं। काल्शी ने फिडेलिटी इन्फॉर्मेशन सर्विसेज के साथ एक क्लियरिंग और बुनियादी ढांचे का सौदा किया, 26 मार्च, 2026 को आर्क इन्वेस्ट के साथ डेटा एकीकरण की घोषणा की, और 2026 में ट्रेडवेब के साथ एक पिछला एकीकरण पूरा किया।

हाल की अवधियों में प्लेटफ़ॉर्म पर मासिक ट्रेडिंग वॉल्यूम 10 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया है। कंपनी का मूल्यांकन लगभग 22 बिलियन डॉलर है। काल्शी वर्तमान में राजनीति, खेल, क्रिप्टो कीमतों, मौसम के परिणामों और अन्य वास्तविक दुनिया की घटनाओं पर अनुबंध प्रदान करता है।

2020 में स्थापित, काल्शी ने CFTC द्वारा इसे पहले समर्पित इवेंट कॉन्ट्रैक्ट एक्सचेंज के रूप में अनुमोदित करने से पहले नियामक कार्यवाहियों में वर्षों बिताए। इस प्लेटफॉर्म को टेनेसी और नेवादा में खेल सट्टेबाजी के अधिकार क्षेत्र को लेकर राज्य स्तरीय कानूनी चुनौतियों का भी सामना करना पड़ा है, लेकिन संघीय अदालतों ने अनुबंधों पर CFTC की निगरानी के पक्ष में फैसला सुनाया है।

सोशल मीडिया पर देखने वालों ने FCM पंजीकरण को काल्शी के लिए एक "बड़ी बाधा" बताया। इसके साथ ही, यह उन संस्थागत प्रतिभागियों को लाभान्वित करेगा जो इवेंट-संचालित परिणामों के लिए शॉर्ट एक्सपोजर चाहते हैं, ऐसे पोजीशन जिन्हें पुरानी कोलेटरल संरचना के तहत कुशलतापूर्वक बनाना मुश्किल था।

"मार्जिन और जंप रिस्क के ओरोबोरस को हल करना ही वह तरीका है जिससे उन खिलाड़ियों द्वारा इसे अपनाया जाता है जिन्हें एक बड़ी नाममात्र राशि पर तैनात करना होता है," एक व्यक्ति ने एक्स पर लिखा।

संस्थागत अपनाने में कितनी तेजी आएगी, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि काल्शी मार्जिन आवश्यकताओं को कैसे संरचित करता है और कौन से अनुबंधों को पात्र बनाता है। कंपनी ने संकेत दिया है कि यह सुविधा लॉन्च के समय सभी इवेंट अनुबंधों पर लागू नहीं हो सकती है।

किनेटिक मार्केट्स वर्तमान में एक निष्क्रिय NFA सदस्य के रूप में सूचीबद्ध है, जिसका अर्थ है कि यह स्वतंत्र रूप से कमोडिटी इंटरेस्ट व्यवसाय नहीं कर रहा है। इसका प्राथमिक कार्य काल्शी के विस्तारित ट्रेडिंग बुनियादी ढांचे का समर्थन करना है। रोलआउट समयरेखा पर और विवरण आने वाले हफ्तों में अपेक्षित हैं।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 🔎

• Kinetic Markets LLC क्या है? Kinetic Markets LLC, Kalshi की एक सहयोगी कंपनी है जिसे NFA द्वारा 24 मार्च, 2026 को एक फ्यूचर्स कमीशन मर्चेंट के रूप में पंजीकृत किया गया है, ताकि प्लेटफ़ॉर्म पर मार्जिन ट्रेडिंग को सक्षम किया जा सके।
• काल्शी पर मार्जिन ट्रेडिंग कैसे काम करती है? किसी अनुबंध के 100% मूल्य को जमा करने के बजाय, मार्जिन व्यापारी प्रतिभूति के रूप में स्थिति का एक अंश जमा करते हैं, जिससे पूंजी दक्षता में सुधार होता है।
• सबसे पहले काल्शी मार्जिन ट्रेडिंग तक कौन पहुँच सकता है? मार्जिन ट्रेडिंग शुरू में हेज फंड जैसे संस्थागत निवेशकों के लिए उपलब्ध होगी, और रिटेल एक्सेस संभवतः बाद में उपलब्ध होगा।
• क्या काल्शी CFTC द्वारा विनियमित है? हाँ, काल्शी एक CFTC-निर्दिष्ट अनुबंध बाजार के रूप में काम करता है, जो विशेष रूप से इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए अनुमोदित पहले एक्सचेंजों में से एक है।