आपको एक टैरिफ मिलता है!!

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अमेरिका का नया संभावित टैरिफ शासन

2 अप्रैल अमेरिका में मुक्ति दिवस था। ट्रम्प प्रशासन ने एक व्यापक नई टैरिफ नीति की घोषणा की, जिसमें अधिकांश उपाय 9 अप्रैल से प्रभावी होने के लिए तैयार थे। मूल आधार आयात पर 10% का व्यापक टैरिफ है, लेकिन नीति का एक प्रमुख घटक “पारस्परिक टैरिफ” शामिल है। इन पारस्परिक टैरिफ की गणना का तरीका पहले से ही काफी आलोचना का पात्र बना हुआ है। यह तरीका एक विशिष्ट देश के साथ अमेरिका के वस्तुओं के व्यापार घाटे (निर्यात घटा आयात) को उस देश से आयात के कुल मूल्य से विभाजित करता है, और फिर उस परिणाम को आधा करके टैरिफ दर निर्धारित करता है।

उदाहरण के लिए, चीन के साथ, अमेरिका का 2024 में $295 बिलियन का व्यापार घाटा था और $438 बिलियन का सामान आयात किया गया था। गणना ($295 बिलियन / $438 बिलियन) ≈ 67% होगा, फिर उसे 2 से विभाजित करके, लगभग 34% का टैरिफ मिलेगा, जो की घोषित दर के अनुरूप है।

एक बार पूर्ण रूप से लागू हो जाने पर, अमेरिकी वेटेड औसत टैरिफ दर 23% से 27% के बीच गिरने की उम्मीद है, जो 1930 के बदनाम स्मूट-हॉले टैरिफ अधिनियम से काफी अधिक है। जिम बियान्को ने एक पोस्ट में इसका दृश्य संदर्भ प्रदान किया:

मुक्ति दिवस के एक दिन बाद, 3 अप्रैल को, बाजारों में गिरावट आई क्योंकि डॉव 1,630 अंक गिरा – वर्षों की सबसे खराब गिरावट। एस एंड पी 500 और नैस्डैक ने इसी तरह के नुकसान देखे, जबकि क्रिप्टो 5.21% गिर गया, और बिटकॉइन 6.7% गिर गया। वॉल स्ट्रीट ने $2.85 ट्रिलियन का मूल्य गंवाया। इस बीच, अमेरिकी मंदी के Polymarket के अनुमानों ने टैरिफ समाचार के बाद 39% से 49% की छलांग लगाई, जिसमें गुरुवार दोपहर तक $1.1 मिलियन का दांव लगा।

क्रिप्टो ट्विटर (CT) और व्यापक वित्तीय विश्लेषकों के बीच की प्रतिक्रिया को सबसे अच्छा हाइपरवेंटिलेटिंग के रूप में विशेषता दी जा सकती है। तथ्य यह है कि दो पूर्ण व्यापारिक दिन भी नहीं लगे थे, जिसने कई लोगों को मंदी का दावा करने से नहीं रोका, इसे राजनीतिक इतिहास में सबसे बड़ी आधुनिक ग़लती का लेबल देने से नहीं रोका, या यहाँ तक कि यह कहने से भी नहीं रोका कि यह अमेरिकी विशेषता का अंत है। मैंने खुद को इस पोस्ट के साथ सहानुभूति रखते हुए पाया।

इन टैरिफों के आलोचक सही साबित हो सकते हैं, लेकिन दो दिन वास्तव में इसे विफलता – या सफलता के रूप में लेबल करने के लिए एक हास्यास्पद समय सीमा है। मेरी ओर से, मुझे लगता है कि यह अमेरिका के लिए दीर्घकालिक में अच्छा है, और बाजारों के लिए मध्यम अवधि में अच्छा है। मैं निश्चित रूप से उन लोगों से असहमत हूँ जो कहते हैं कि यह टैरिफ प्रणाली बिना योजना का मूर्खता है। ट्रेजरी सचिव बेसेन्ट बार-बार कह चुके हैं कि वह और ट्रम्प 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड को कम करने पर दृढ़ता से केंद्रित रहे हैं, जो कि जिद्दी रूप से ऊँचा रहा है। अब देखें कि यह कहाँ है।

यदि ये टैरिफ अल्पावधि में टिकते हैं, तो आर्थर हेयस की भविष्यवाणी सही साबित हो सकती है – हम एस एंड पी को उच्च 4000 पर डंप करते हुए देख सकते हैं, एक 20% सुधार शीर्ष से तल तक।

टैरिफ समाचार पर पारंपरिक अमेरिकी बाजारों की तुलना में बिटकॉइन ने कम नकारात्मक प्रतिक्रिया दी है, लेकिन अगर एस एंड पी 4000 तक डंप करता है तो मुझे उम्मीद है कि बिटकॉइन भी विक्रय करेगा। हालांकि, जैसा कि मैंने इस सप्ताह के टोकन नैरेटिव्स में कहा था, भले ही किसी रूप में ये टैक्स बनी रहती हैं, यह जोखिम संपत्तियों के लिए सकारात्मक हो सकती है। जैसा कि जोसेफ वांग, पूर्व फेडरल रिजर्व कर्मचारी और वर्तमान वित्तीय विश्लेषक, ने X पर पोस्ट में कहा: “याद रखें – टैरिफ विवेकशील होते हैं, और बड़े टैरिफ बहुत विवेकशील होते हैं।”

मई के एफओएमसी बैठक में, यदि टैरिफ अभी भी हैं और अर्थव्यवस्था न्यायसंगत रूप से कमजोर है, तो दरें घटाने की उम्मीद उच्च होगी। शेष वर्ष के लिए कई दर कटों की उम्मीद भी उच्च होगी। अमेरिका में वित्तीय स्थितियों में कमी बिटकॉइन और अन्य जोखिम संपत्तियों के लिए सबसे अधिक लाभदायक होगी।