2025 मंदी की आशंका बढ़ी क्योंकि अर्थशास्त्रियों ने डॉलर के भविष्यवाणी की, ट्रम्प के टैरिफ्स की स्थिति की भविष्यवाणी की।

मंदी का जुआ

2025 में अमेरिकी मंदी की संभावना ने अर्थशास्त्रियों, वित्तीय संस्थानों और नीति निर्माताओं के बीच जोरदार बहस को जन्म दिया है, जिसमें पूर्वानुमान एक आसन्न गिरावट की चेतावनी और निरंतर वृद्धि के अनुमानों के बीच विभाजित हैं। बहस के केंद्र में व्यापार नीतियों, बाजार संकेतकों, और अमेरिकी डॉलर की स्थिरता की विरोधाभासी व्याख्याएँ हैं।

मंदी को आमतौर पर लगातार दो तिमाहियों में नकारात्मक GDP वृद्धि के रूप में परिभाषित किया जाता है, हालांकि राष्ट्रीय आर्थिक अनुसंधान ब्यूरो (NBER) रोजगार और औद्योगिक उत्पादन जैसी व्यापक कारकों पर भी विचार करता है। मार्च 2025 के अनुसार, आर्थिक परिदृश्य अनिश्चितता से भरा हुआ है। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की टैरिफ नीतियों, अस्थिर उपभोक्ता विश्वास और बाजार अस्थिरता के साथ मंदी के जोखिमों पर जांच को तीव्र कर दिया है।

अर्थशास्त्री पीटर शिफ़, यूरो पैसिफिक कैपिटल के CEO, 2025 की मंदी के सबसे मुखर समर्थक के रूप में उभरे हैं। हाल ही में शिफ ने चेतावनी दी कि एक आसन्न अमेरिकी डॉलर संकट अर्थव्यवस्था को crash कर सकता है, जिससे उपभोक्ता मूल्य और दीर्घकालिक ब्याज दरें बढ़ सकती हैं। उनका पूर्वानुमान डॉलर में विश्वास की गिरावट पर निर्भर करता है, जिसे वे अत्यधिक मूल्यवान और सुधार की दृष्टि से असुरक्षित मानते हैं। कई साथियों के विपरीत, शिफ़ का रुख़ बिल्कुल स्पष्ट है, वे एक मंदी को अनिवार्य मानते हैं न कि संभावनात्मक।

अन्य विशेषज्ञों ने एक अधिक मापी हुई दृष्टिकोण अपनाई है। ब्रूस कासमन, जेपी मॉर्गन के मुख्य वैश्विक अर्थशास्त्री, 2025 मंदी की 40% संभावना देते हैं, व्यापार नीतियों से जोखिमों और वैश्विक आरक्षित मुद्रा के रूप में अमेरिका की अत्यधिक विशेषाधिकार को संभावित नुकसान का हवाला देते हुए। इसी तरह, यार्डनी रिसर्च, अर्थशास्त्री एडवर्ड यार्डनी की अध्यक्षता में, ने मंदी की संभावना 35% तक बढ़ा दी है मार्च 2025 में, बढ़ती चिंताओं का उल्लेख करते हुए लेकिन जोर नहीं देते हुए। दोनों इस बात पर जोर देते हैं कि आर्थिक पूर्वानुमान स्वाभाविक रूप से असुरक्षित रहता है।

इसके विपरीत, फेडरल रिजर्व के मार्च 2025 के अनुमानों ने एक उज्जवल चित्रण किया है, जो इस साल के लिए 1.9% GDP वृद्धि का पूर्वानुमान लगाता है। फेड का बुनियादी मानक परिदृश्य मंदी की चिंताओं को खारिज करता है, स्थिर रोजगार और औद्योगिक उत्पादन की ओर इशारा करता है। हालांकि, इसका GDP Now मॉडल एक संभावित Q1 2025 1.5% के संकुचन का संकेत दिया है, अलार्म का संक्षिप्त रूप से स्पार्क करना किया। अधिकारी चेतावनी देते हैं कि नकारात्मक वृद्धि की एक तिमाही का मतलब मंदी नहीं है, हालांकि यह मौजूदा पूर्वानुमानों की नाजुकता को दर्शाता है।

UCLA एंडरसन पूर्वानुमान ने नीति आउटपुट्स के सीधे तौर पर मंदी के जोखिमों को जोड़ा है। मार्च 2025 में अर्थशास्त्री क्लेमेंट बोहर ने चेतावनी दी कि ट्रंप के प्रस्तावित टैरिफों और संघीय नौकरी कटौती को पूरी तरह से लागू करना सेक्टर-व्यापक संकुचन को उत्प्रेरित कर सकता है। इस बीच, एनालिटिक्स फर्म एक्सपाना ने भविष्यवाणी की है कि वैश्विक मंदी 2025 के वसंत में शुरू हो सकती है, जो प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के समकालिक धीमे होने के द्वारा संचालित होती है। गोल्डमैन सैक्स और मोर्गन स्टेनली ने भी अमेरिकी वृद्धि के पूर्वानुमानों को घटाया, हालांकि उनके मंदी की संभावनाएं कम बनी हुई हैं।

मूडीज एनालिटिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री मार्क जांडी ने फेडरल हाउसिंग एडमिनिस्ट्रेशन-समर्थित ऋणों के साथ गृहस्वामियों के बढ़ते बंधक से चूकने को एक संभावित लाल झंडे के रूप में उजागर किया। इस बीच, सम्मेलन बोर्ड का उपभोक्ता विश्वास सूचकांक, 2025 की शुरुआत में तेजी से गिर गया, आय, व्यापार की स्थिति और रोजगार के लिए घटती अल्पकालिक अपेक्षाओं को दर्शाता है। वित्तीय संस्थान जैसे HSBC, सिटी, और बार्कलेज ने टैरिफ-संबंधी अनिश्चितताओं और कॉर्पोरेट कमाई पर उनके खींच के कारण अमेरिकी इक्विटी दृष्टिकोण को घटाया है।

ट्रम्प की नीतियाँ मंदी की बहसों में बड़े पैमाने पर उभरती हैं। उनके प्रशासन द्वारा प्रस्तावित और लागू टैरिफ आयातों पर, संघीय नौकरियों में कटौती के साथ, अर्थशास्त्रियों की आलोचना का कारण बना है, जो तर्क देते हैं कि ऐसे उपाय व्यापार, उपभोक्ता कीमतों में वृद्धि, और व्यापार निवेश की कमी कर सकते हैं। CNBC CFO काउंसिल ने रिपोर्ट किया कि 60% सर्वेक्षण किए गए मुख्य वित्तीय अधिकारी ट्रम्प के तहत नीति की अनिश्चितता को एक प्रमुख मंदी चालक के रूप में देखते हैं, कई लोगों को आपूर्ति श्रृंखला की व्यवधानों के लिए तैयार करते हुए।

डॉयचे बैंक सर्वेक्षण ने 12 महीने की अमेरिकी मंदी की संभावना 43% पर मापा, जबकि हार्वर्ड अर्थशास्त्री केनेथ रोगॉफ 30-35% के अवसरों का अनुमान लगाया, कटौती खर्च और टैरिफ परिणामों से जोखिम को जोड़ते हुए। डबललाइन कैपिटल के जेफ्री गुंडलैच ने एक कठोर दृष्टिकोण की पेशकश की, संभावना को 50-60% पर मानते हुए। अर्थशास्त्रियों और संस्थानों के बीच एक बढ़ती सहमति 2025 मंदी के खतरों के बारे में अलार्म बढ़ा रही है, दर्शाती है कि डॉलर की अस्थिरता से लेकर fractured आपूर्ति श्रृंखलाओं तक की टेक्टोनिक दबावों से मौजूदा चर्चा लंगर डाली जाती है।

हालांकि अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने संरक्षित आशावाद बनाए रखा है, शिफ, यार्डनी और एक्सपाना जैसी आंकड़ों के सावधानीपूर्ण नोट्स, बड़े वित्तीय संस्थानों के साथ, चिंताओं को उजागर करते हैं कि नीति की त्रुटियाँ और घटते उपभोक्ता विश्वास अस्थिरता को प्रकट करें सकते हैं। उनकी सामूहिक सतर्कता एक अर्थव्यवस्था को दर्शाती है जो अनुकूलनशीलता और संरचनात्मक तनाव के बीच एक तप संकीर्ण मार्ग पर चल रही है। जैसे ही गुडलाक, रोगॉफ, और मूडीज जैसे अधिकारी मंदी की चेतावनियाँ तीव्र करते हैं, 2025 की आर्थिक प्रक्षेप पथ तेजी से चुस्त नीति निर्धारण पर टिकी है जो बढ़ती चुनौतियों से जूझ रही है।

टैरिफ़, राजकोषीय संकुचन, और वैश्विक सुस्ती एक खतरनाक तिकड़ी बनाते हैं जिसे यहां तक कि सकारात्मक अनुमान भी आसानी से छूट नहीं सकते। संगठनों के साथ नीचे की ओर विकास अनुमान को संशोधित करते हुए और परिवार अनिश्चितता के लिए तैयारी कर रहे हैं, अब चर्चाएँ इस सवाल पर नहीं हैं कि संकट उत्पन्न होंगे, बल्कि इस पर हैं कि भू-राजनीतिक भूकंप और विधायी निर्णय किस मात्रा में संकुचन उत्प्रेरित कर सकते हैं।