'2008 के वित्तीय संकट से समानताएँ' — जेपी मॉर्गन के प्रमुख जेमी डायमॉन ने एआई और क्रेडिट जोखिमों पर चेतावनी दी

डिमॉन ने चेतावनी दी कि प्रतिस्पर्धी लेंडिंग उल्टा असर डाल सकती है

23 फरवरी, 2026 को न्यूयॉर्क में बैंक के वार्षिक निवेशक दिवस पर बोलते हुए, डायमोन ने पिछली संकट के दौरान जेपी मॉर्गन का नेतृत्व करने के अपने अनुभव का हवाला दिया, जब उसने बियर स्टर्न्स और वाशिंगटन म्यूचुअल सहित विफल फर्मों का अधिग्रहण किया था। एक विस्तृत प्रश्नोत्तर सत्र में, उन्होंने वित्त के क्षेत्र में बढ़ती प्रतिस्पर्धा का वर्णन किया और चेतावनी दी कि आसान मुनाफा उधारदाताओं को जोखिम भरे व्यवहार के लिए लुभा सकता है।

डिमोन ने एक परिचित चक्र की ओर इशारा किया, जैसा कि उन्होंने कहा। उन्होंने कहा, 2005 से 2007 के दौरान, "बढ़ती लहर सभी नावों को ऊपर उठा रही थी" और "हर कोई बहुत पैसा कमा रहा था।" उन्होंने सुझाव दिया कि समृद्धि की उस अवधि ने जोखिम के प्रति जागरूकता को कम कर दिया और ऐसे लीवरेज को बढ़ावा दिया जो बाद में महंगा साबित हुआ।

अब उन्हें ऊंची संपत्ति की कीमतों और सौदों की मात्रा में इसी तरह के अतिविश्वास के संकेत दिख रहे हैं। उन्होंने कहा कि कुछ प्रतिद्वंद्वी शुद्ध ब्याज आय बढ़ाने के लिए "बेवकूफी भरे काम" कर रहे हैं, जिसमें ढीले नियमों पर क्रेडिट देना भी शामिल है। यह गतिशीलता, हालांकि सबप्राइम मॉर्गेज पर केंद्रित नहीं है, फिर भी इसमें अपनी कमजोरियां हैं।

2008 के आवास-संचालित अतिवाद के विपरीत, वर्तमान जोखिम अलग-अलग क्षेत्रों से उत्पन्न हो सकते हैं। डिमोन ने संभावित एआई-संबंधी व्यवधानों, विशेष रूप से सॉफ्टवेयर और प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में, को संभावित उत्प्रेरकों के रूप में चिह्नित किया है, जो अप्रत्याशित तरीकों से क्रेडिट बाजारों को हिला सकते हैं।

वह महीनों से क्रेडिट गुणवत्ता के बारे में चेतावनी देते आ रहे हैं, उन्होंने ऑटो ऋणदाता ट्राईकलर होल्डिंग्स और ऑटो-पार्ट्स आपूर्तिकर्ता फर्स्ट ब्रांड्स ग्रुप की 2025 की विफलताओं को शुरुआती "कॉक्रोच" बताया है जो गहरी समस्याओं का संकेत दे सकती हैं। उन्होंने कहा कि व्यापक क्रेडिट चक्र अंततः "फिर से खराब हो जाएगा," हालांकि उन्होंने समय और गंभीरता के बारे में अनिश्चितता को स्वीकार किया।

डिमोन की टिप्पणियाँ इस चल रही बहस के बीच आई हैं कि क्या आज की प्रणाली वैश्विक वित्तीय संकट से पहले की तुलना में अधिक मजबूत है। 2008 के बाद के सुधारों ने बड़े बैंकों के लिए पूंजी आवश्यकताओं और निगरानी को मजबूत किया, जिससे ऐसे बफर बने जो दो दशक पहले मौजूद नहीं थे। साथ ही, निजी क्रेडिट बाजार और गैर-बैंक ऋणदाताओं का विस्तार हुआ है, जिससे इस बारे में नए सवाल उठे हैं कि अंततः जोखिम कहाँ निहित है।

बाजार पर्यवेक्षक विभाजित बने हुए हैं। कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि मजबूत नियमन और बेहतर जोखिम प्रबंधन एक प्रणालीगत विफलता की संभावना को कम करते हैं। अन्य का मानना है कि प्रचुर तरलता, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) के प्रति उत्साह, और तीव्र प्रतिस्पर्धा अभी भी अतिशयोक्ति के कुछ हिस्सों को बढ़ा सकती है।

जेपी मॉर्गन के लिए, डायमोन ने सतर्कता को पीछे हटने के बजाय एक रणनीति के रूप में पेश किया। उन्होंने लगातार बैंक को अंडरराइटिंग पर अनुशासित के रूप में स्थापित किया है, जबकि प्रौद्योगिकी में भारी निवेश किया है, और इसे अधिकांश क्षेत्रों में एक एआई "विजेता" के रूप में चित्रित किया है। निवेशकों के लिए उनका संदेश स्पष्ट था: समृद्धि आत्मसंतोष को जन्म दे सकती है, और जब विश्वास सतर्कता से आगे निकल जाता है तो इतिहास खुद को दोहराने की आदत रखता है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 🔎

• जेमी डायमोन ने मौजूदा बाजारों की तुलना 2008 से क्यों की?
  उन्होंने प्रतिस्पर्धी लेंडिंग, मजबूत मुनाफे और निवेशकों के अति-आत्मविश्वास का हवाला संकट-पूर्व अवधि के समान पैटर्न के रूप में दिया।
• डिमन ने 2026 में किन जोखिमों पर प्रकाश डाला?
  उन्होंने सख्त नहीं होने वाले क्रेडिट मानकों और सॉफ्टवेयर जैसे क्षेत्रों में एआई-संचालित व्यवधानों की संभावना की ओर इशारा किया।
• क्या डायमोन एक और वित्तीय संकट की भविष्यवाणी कर रहे हैं?
  नहीं, उन्होंने समानताओं और एक संभावित क्रेडिट मंदी की चेतावनी दी, लेकिन कहा कि समय और गंभीरता अनिश्चित बनी हुई है।
• आज की प्रणाली 2008 से कैसे अलग है?
  बैंक सख्त पूंजी और नियामक मानकों के तहत काम करते हैं, हालांकि निजी क्रेडिट और गैर-बैंक उधार बढ़े हैं।