100% रिटर्न के बाद क्रिप्टो हेज फंड स्प्लिट कैपिटल ने कारोबार बंद किया; एब्तिकार प्लाज्मा में स्थानांतरित हुआ।

मुख्य बातें:

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• ज़हीर एब्तिकार ने जनवरी 2024 में अपने लॉन्च के बाद से 100% से अधिक शुद्ध रिटर्न देने के बाद स्प्लिट कैपिटल को बंद कर दिया।
• एब्तिकार ने हेज फंड मॉडल के टूटने के कारणों के रूप में ब्लैकरॉक और फिडेलिटी से मिले 100 अरब डॉलर के वेंचर फंडिंग और स्पॉट ईटीएफ का हवाला दिया।
• प्लाज्मा के नए सीएसओ के रूप में, एब्तिकार 2026 में लॉन्च होने वाली प्लाज्मा वन स्टेबलकॉइन नियोबैंक ऐप के लिए गो-टू-मार्केट रणनीति का नेतृत्व करेंगे।

क्या क्रिप्टो हेज फंड का युग समाप्त हो रहा है? स्प्लिट कैपिटल बंद हो गया क्योंकि इसके संस्थापक प्लाज्मा स्टेबलकॉइन L1 की ओर मुड़े

एब्तिकार ने यह घोषणा एक्स (X) पर की, जहाँ उन्होंने फंड को लगभग दो साल तक चलाने के बाद इस फैसले को एक रणनीतिक बदलाव बताया। फॉर्च्यून ने मंगलवार को एक एक्सक्लूसिव रिपोर्ट के साथ इस खबर की सबसे पहले सूचना दी। स्प्लिट कैपिटल ने 2024 में लगभग 100% और 2025 में लगभग 20% रिटर्न दिया, जबकि इसके शुभारंभ के बाद से शुद्ध रिटर्न 100% से अधिक रहा। लगभग हर निवेशक को मुनाफा हुआ। फंड खराब प्रदर्शन के कारण बंद नहीं हो रहा है।

एब्तिकार ने इस समापन को व्यापक क्रिप्टो उद्योग में संरचनात्मक बदलावों की प्रतिक्रिया के रूप में पेश किया। उन्होंने तर्क दिया कि जैसे-जैसे यह क्षेत्र परिपक्व हो रहा है, हेज फंड मॉडल अब समझ में नहीं आता है। उन्होंने लिखा, "उद्योग अब उन व्यापारियों को पुरस्कृत नहीं करता जो केवल तेजी-मंदी का पीछा करते हैं।" "एकमात्र वास्तविक सवाल यह है: भविष्य कैसा दिखेगा और मूल्य कहाँ है?"

एब्तिकार ने क्रिप्टो के सबसे धीमे दौर में से एक के दौरान स्प्लिट कैपिटल लॉन्च किया था, इस सिद्धांत पर काम करते हुए कि वेंचर कैपिटल कम मूल्यांकित तरल टोकन की ओर प्रवाहित होगा। इस फंड ने नोवी लोरेन और यूटीएक्सओ मैनेजमेंट सहित सीमित भागीदारों को आकर्षित किया और प्रबंधन के तहत संपत्ति में आठ अंकों की राशि रखी। एक संबंधित अनुसंधान शाखा, स्प्लिट रिसर्च, इसके साथ ही चलती थी।

यह सिद्धांत उम्मीद के मुताबिक काम नहीं कर पाया। छह वर्षों में इस क्षेत्र में 100 अरब डॉलर से अधिक का वेंचर फंडिंग प्रवाह हुआ, और बाजार उस स्थिति में लौट आया जिसे एब्तिकार ने "नम्र करने वाला आधार रेखा" बताया। उन्होंने ब्लैकरॉक और फिडेलिटी द्वारा पेश किए गए स्पॉट बिटकॉइन और एथेरियम ईटीएफ को हेज फंड मॉडल के प्रभावहीन होने का एक कारण बताया। संस्थागत निवेशक अब फंड मैनेजर के बिना क्रिप्टो तक पहुंच सकते हैं।

उन्होंने क्रिप्टो की शीर्ष वेंचर फर्मों के बीच एक व्यापक वापसी का भी हवाला दिया। पैराडाइम ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) और रोबोटिक्स में विस्तार किया है। मल्टीकॉइन के काइल समाणी ने ध्यान केंद्रित करना बंद कर दिया है। ड्रैगनफ्लाई के रॉब हैडिक ने वर्तमान क्षण को क्रिप्टो वेंचर कैपिटल के लिए "एक बड़े पैमाने पर विलुप्त होने की घटना" के रूप में वर्णित किया।

स्प्लिट कैपिटल ने 2025 के अंत में निवेशकों को बाहरी पूंजी लौटा दी और एक पूर्ण फंड वाहन के रूप में अपने काम को कम करना शुरू कर दिया। यह केवल स्वामित्व वाली पूंजी का उपयोग करके सीमित क्षमता में काम करना जारी रखता है। एब्तिकार मध्य-2024 से प्लाज्मा के एक शुरुआती समर्थक और सलाहकार रहे थे। उन्होंने सीईओ पॉल फेक्स से मिलने के बाद व्यक्तिगत रूप से निवेश किया और फंडरेजिंग, भर्ती और रणनीति में मदद की। वह मंगलवार को एक संस्थापक टीम के सदस्य और मुख्य रणनीति अधिकारी के रूप में औपचारिक रूप से शामिल हुए।

प्लाज्मा एक लेयर वन (L1) ब्लॉकचेन है जिसे स्टेबलकॉइन निपटान और वितरण के लिए बनाया गया है। यह EVM-संगत है, जिसे उच्च थ्रूपुट, लगभग शून्य शुल्क, और USDT जैसी संपत्तियों के लिए गैसलेस ट्रांसफर के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह प्रोटोकॉल स्पैम को रोकने के लिए एक स्प्लिट-ब्लॉक आर्किटेक्चर का उपयोग करता है। समर्थकों में पीटर थिएल का फाउंडर्स फंड, टेदर के सीईओ पाओलो अर्डोइनो, बिटफाइनेक्स, और फ्रेमवर्क वेंचर्स शामिल हैं, जिन्होंने लगभग 20 मिलियन डॉलर से 24 मिलियन डॉलर के एक दौर का नेतृत्व किया।

अपनी नई भूमिका में, एब्तिकार वरिष्ठ साझेदारी, निवेशक संबंध और उत्पाद को बाज़ार में उतारने की रणनीति का नेतृत्व करेंगे। उनका प्राथमिक ध्यान प्लाज्मा वन के लॉन्च पर होगा, जो एक उपभोक्ता ऐप है जिसे कंपनी एक स्टेबलकॉइन-संचालित नियोबैंक के रूप में वर्णित करती है, जिसका लक्ष्य वैश्विक भुगतान, बचत और वित्तीय पहुँच के लिए SoFi और Revolut के साथ प्रतिस्पर्धा करना है।

इब्तिकार ने प्लाज्मा को "वह कंपनी जो मुझे लगता है कि क्रिप्टो में सबसे अच्छी कंपनी होगी" बताया और टीम में शामिल होने को उद्योग में नौ वर्षों का परिष्कर्ष बताया। उन्होंने लुगानो में टीम के साथ सीरीज़ ए और बाज़ार में उतरने की तैयारी पर काम करते हुए समय बिताया।

यह कदम क्रिप्टो के भीतर अटकलें लगाने वाले व्यापार से हटकर वास्तविक दुनिया की उपयोगिता के इर्द-गिर्द बने बुनियादी ढांचे की ओर एक व्यापक बदलाव को दर्शाता है। स्टेबलकॉइन इस क्षेत्र का सबसे बड़ा व्यावहारिक उपयोग मामला बन गए हैं, जो सालाना निपटान मात्रा में ट्रिलियन का प्रसंस्करण करते हैं। प्लाज्मा खुद को उस गतिविधि के लिए निपटान परत के रूप में स्थापित कर रहा है।

एब्तिकार ने अपने पोस्ट में अपने स्प्लिट कैपिटल लिमिटेड पार्टनर्स, टीम और परिवार को श्रेय दिया। किसी भी नियामक मुद्दे या निवेशक विवाद का उल्लेख नहीं किया गया। यह समापन उनके इस दृष्टिकोण को दर्शाता है कि क्रिप्टो का अगला चरण व्यापारियों द्वारा नहीं, बल्कि बिल्डरों द्वारा परिभाषित किया जाएगा।