ירידת הדולר וההתרסקות התשואה: QCP חושפת קו חיים נסתר לנכסי סיכון שנפגעו

ביטקוין בוחן רמת תמיכה מפתחית על רקע סערת השוק

QCP Capital דיווחה כי מדדי המניות בארה”ב המשיכו את הירידות בעקבות הערותיו האחרונות של נשיא ארה”ב לשעבר דונלד טראמפ, כאשר ה-S&P 500 ונאסד”ק ירדו ב-2.7% ו-3.8% בהתאמה, מסמנים את ההפסד היומי הגדול ביותר ל”טכנולוגיות הנהדרות 7″ ביותר מ-830 מיליארד דולר.

לפי QCP, הסנטימנט השלילי בתחילת השבוע זינק כאשר נפחי אופציות הפוט של מניות ארה”ב הגיעו לשיאם מאז 2020, כתוצאה מהראיון של טראמפ ב-חדשות פוקס שם הוא המעיט בסיכוני המיתון, וכינה את הירידה האפשרית כצעד מתקן הכרחי.

QCP ציינה את תפקידו של ביטקוין כ”שסתום לחץ” לנכסי סיכון, עם BTC שנפל לזמן קצר מתחת ל-80,000 דולר בזמן שמשקיעים חיפשו הגנה באופציות פוט. עם זאת, המסחר המוקדם באסיה חשף ביקוש בלתי צפוי לאופציות קול לטווח ארוך יותר, מה שמרמז שהסוחרים עלולים למקם את עצמם לקאמבק מהרמה של 75,000 דולר שנראתה לפני הבחירות.

החברה הדגישה את הקשר המתמשך של ביטקוין עם מגמות רחבות יותר של נכסי סיכון. למרות המפולת במניות, QCP צפתה שהתשואות על איגרות חוב ל-10 שנים נפלו בכ-60 נקודות בסיס, בעוד שהדולר האמריקאי נחלש—שילוב חיובי היסטורית לנכסי סיכון נקובי דולר כמו מניות וקריפטו.

תשואות נמוכות יותר גם הקלו על עלויות ההלוואה של ממשלת ארה”ב, אשר מתמודדת עם צורך משמעותי במחזור מחדש של מימון. QCP הדגישה את החששות סביב ההצעות הפיסקליות הרחבה והורדות המס של טראמפ, שיכולים להכביד על תחזיות הגירעון. עם זאת, החברה ציינה שרמות התשואה הנוכחיות מספקות הקלת פיסקלית זמנית, ויוצרות רקע מורכב למשקיעים שמנווטים בסיכוני מדיניות ובתנודתיות בשווקים.

ניתוח של QCP Capital מצייר תמונה מורכבת: בעוד מהלכי סיכון מיידיים שולטים, התנאים המקרו-כלכליים המשתנים והתפתחויות המדיניות עשויים לשנות את מסלולי השוק בשבועות הקרובים.