וול סטריט נסוגה לאחר ראלי, בעוד עסקת ה-AI מתמודדת עם בדיקת מציאות

השווקים נסוגים למרות דוחות חזקים, הנפט מטפס על רקע שיחות עם איראן

נכון לכ-12:40 בצהריים שעון החוף המזרחי (EST) ב-26 בפברואר, המניות האמריקאיות היו בנסיגה מובהקת. מדד S&P 500 ירד ב-0.9% לכ-6,883, הנאסד״ק קומפוזיט נפל ב-1.6% לכ-22,782, ומדד דאו ג׳ונס תעשייה ירד ב-0.3%, או כ-162 נקודות, לכמעט 49,320.

הירידות מחקו חלק מהראלי של יום רביעי, אז עלו כל שלושת מדדי הייחוס המרכזיים על רקע אופטימיות מחודשת סביב בינה מלאכותית ורווחי חברות. ההתלהבות הזו פגשה מנה של ספקנות עד בוקר יום חמישי.

כמה דיווחים ומסופי מסחר מראים שמניות הטכנולוגיה הובילו את הירידות. מגזר טכנולוגיית המידע ירד ביותר מ-2%, כאשר סוחרים העריכו מחדש האם רווחי AI מסחררים יכולים להצדיק גם הוצאות הון מסחררות. נראה שהשווקים עוברים ממצב של חגיגה למצב של חקירה.

במרכז העניינים הייתה אנבידיה, שדיווחה על זינוק של 94% ברווח הרבעוני ועל הכנסות מעל התחזיות. במקום להצית ראלי נוסף, מנייתה ירדה כמעט 5%. המשקיעים נראו פחות מתרשמים ממה שענקית השבבים הרוויחה ויותר ממוקדים בשאלה עד כמה תהליך ההקמה (buildout) של ה-AI יהיה בר-קיימא נוכח תחרות הולכת ומתגברת.

השפעות הגלים היו מהירות. מדד נאסד״ק 100 ירד ב-1.6%, ושמות תוכנה הרגישו לחץ נוסף לאחר ש-Salesforce פרסמה תחזית הכנסות לשנת 2027 חלשה מהצפוי. הדבר צינן את האופטימיות לגבי אימוץ בינה מלאכותית (AI) בארגונים והעלה שאלות לגבי המהירות שבה הוצאות כבדות מתורגמות לצמיחת רווח בת-קיימא.

לא כל יצרניות השבבים נפגעו. ברודקום עלתה בכמעט 5.8% לאחר שחשפה השקה של שבב AI חדש, בעוד AMD עלתה בכ-4.2% בעקבות חדשות על שותפות. הפערים רמזו שמשקיעים נעשים בררנים יותר, מתגמלים ביצוע נתפס ומענישים עמימות.

מחוץ לטכנולוגיה, מניות האנרגיה הצליחו להשיג עליות קלות. נפט ברנט עלה ל-72 דולר על רקע משא ומתן אינטנסיבי בין ארה״ב לאיראן בנושא גרעין, והעלה את מגזר האנרגיה בכ-0.5%. מחירי נפט גבוהים יכולים לחזק את רווחי האנרגיה אך גם להצית מחדש חששות אינפלציה — דינמיקה שגורמת לסוחרים להציץ בעצבנות בתשואות האג״ח.

תשואות האוצר ירדו, כאשר התשואה ל-10 שנים ירדה לכ-4.031%, ומשקפת בריחה מתונה לנכסים בטוחים. הזהב ירד ב-0.84% ל-5,182.40 דולר, בעוד מדד הדולר האמריקאי עלה מעט. בינתיים, מדד התנודתיות של Cboe, או VIX, זינק ב-10.65% ל-19.84, מה שמאותת על חרדה מוגברת בשוק האופציות.

הנתונים הכלכליים סיפקו מעט דרמה אך מעט הרגעה. תביעות האבטלה הראשוניות עלו קלות ל-212,000 מ-208,000 בשבוע הקודם, מה שמצביע על שוק עבודה יציב. האבטלה נותרת סביב 4%, והתחזיות עדיין קוראות לצמיחת תוצר (GDP) של ארה״ב בכ-2.4% ב-2026. הרקע הזה עשוי להגביל את הירידות, גם כאשר משקיעים מנווטים בין רוחות נגד של מדיניות ודוחות רווח.

מדיניות הסחר הוסיפה שכבה נוספת של מורכבות. המכסים הגלובליים החדשים שהגה טראמפ גרמו לחברות לחשוב מחדש על שרשראות אספקה ואסטרטגיות תמחור. מניות חברות קטנות, הנמדדות באמצעות ראסל 2000, ירדו בכ-0.5%, מה שמשקף את רגישותן לתנאים כלכליים וסחר מקומיים.

כלכלת הקריפטו יורדת ביותר מ-3% ביום חמישי, בהתאם למניות ארה״ב. בעוד ביטקוין התקדם לעבר טווח ה-70,000 דולר ביום רביעי, המושבים של היום ראו אותו יורד מתחת ל-67,000 דולר. גם את׳ריום החליק שוב וחזר מתחת לטווח ה-2,000 דולר, במחיר של 1,985 דולר למטבע.

לשאר השבוע, אנליסטים מתארים את התחזית כחיובית בזהירות. רוטציה אל מניות פיננסים ואל מניות גדולות עשויה להימשך, במיוחד אם הנתונים הכלכליים יישארו יציבים. במקביל, שמות טכנולוגיה עשויים למצוא תמיכה אם הביטחון בפוטנציאל ההכנסות ארוך הטווח של ה-AI יתייצב. עם זאת, קיימת מידה רבה של פחד סביב הטלטלה שמחולל ה-AI וגם סביב עמדות שמרניות יותר.

הקונצנזוס בוול סטריט עדיין צופה שמדד S&P 500 יתקדם לעבר 7,650 עד סוף 2026, מה שמרמז על עליות של כ-10% מהרמות הנוכחיות. אבל בין משא ומתן על מכסים, שיחות גיאופוליטיות ובחינה בלתי פוסקת של הוצאות AI, הדרך קדימה עשויה להידמות לכביש מפותל יותר מאשר לקו ישר.

שאלות נפוצות 🔎

• למה מניות ארה״ב יורדות היום?
  חולשה בטכנולוגיה, תגובות לאחר דוחות רווח וחששות ממכסים מכבידים על המדדים המרכזיים.
• איך דוחות הרווח של אנבידיה השפיעו על השוק?
  למרות צמיחה חזקה ברווחים, מניית אנבידיה ירדה כשהמשקיעים הטילו ספק בקיימות הוצאות ה-AI.
• אילו מגזרים מציגים ביצועים טובים יותר?
  מניות האנרגיה עולות בעקבות מחירי נפט גבוהים הקשורים למשא ומתן בין ארה״ב לאיראן.
• מה התחזית לטווח הקצר עבור השווקים?
  אנליסטים מצפים להמשך תנודתיות עם רוטציה אפשרית לפיננסים והזדמנויות סלקטיביות בטכנולוגיה.