Vaneck: מחיר הזהב יגיע ל-$184K אם יאומץ ככסף רחב

Vaneck מעריכה את הזהב ב-184 אלף דולר אם יאומץ כ’כסף רחב’

כאשר הזהב שובר לאחרונה שיאים בשל מתחים גיאופוליטיים וגורמים אחרים, משקיעים רוצים להעריך את הגבול האמיתי לעליית הזהב.

Vaneck, חברה לניהול השקעות גלובלית עם נכסים בניהול ביותר מ-181 מיליארד דולר, ביצעה חישובים להערכת “המחיר האמיתי של הזהב”, כלומר מחירו אם יאומץ כתקן רזרבה גלובלי, במקום הדולר האמריקאי.

החברה השלימה את התרגיל הזה כאשר מגמת רכישות הזהב של הבנקים המרכזיים התגברה, ויש שאלות לגבי אריכות החיים של הדולר האמריקאי כמטבע שולט.

כדי להגיע למחיר הרזרבה הזה, Vaneck חילקה את ההתחייבויות הכספיות ברזרבות זהב, תוך שימוש בשני מדדים לחישוב זה. הראשון כולל רק רזרבות של בנקים מרכזיים וכסף פיזי – המוגדר כ”כסף בסיסי” – והשני, אשר מוסיף פיקדונות חיסכון וכספים בשוק הכסף – המוגדר כ”כסף רחב”.

באמצעות מדד הכסף הבסיסי, הזהב היה צריך להיסחר במחיר של 39,210 דולר לאונקיה. גם אם הזהב היה הופך לכסף רחב, הוא היה צריך להיסחר במחיר של 184,211 דולר לאונקיה.

“המספרים הללו מייצגים את המחיר הנדרש לכסות את ההתחייבויות הכספיות במצב שבו הזהב הופך לנכס הרזרבה העיקרי שוב,” הסבירה Vaneck הסבירה.

לאור זאת, מדינות כמו הממלכה המאוחדת ויפן היו מושפעות יותר בתרחיש איפוס, עם מחירי זהב משוערים של מעל 420 אלף דולר ו-300 אלף דולר בהתאמה, בשל כמות הכסף הגבוהה שהם הדפיסו בהשוואה לרזרבות הזהב שלהן.

מנגד, מדינות כמו רוסיה וקזחסטן היו מתמודדות הרבה יותר טוב בשל רמת רזרבות הזהב שלהן.

בעוד צוות Vaneck לא מאמין שהדולר יאבד את מעמדו כמטבע רזרבה, הוא צופה עתיד שבו הוא “יחלוק את התפקיד הזה עם זהב ואגרות חוב של שווקים מתעוררים כלכלית נמרצים.”

קראו עוד: UBS חוזה שכסף עשוי להגיע לספרות משולשות בשנת 2026

FAQ

• אילו גורמים מעלים את מחירי הזהב לרמות שיא? מתחים גיאופוליטיים ורכישות של בנקים מרכזיים תורמים באופן משמעותי לעלייה במחירי הזהב.
• מהי אנליזת Vaneck על “המחיר האמיתי” של הזהב? Vaneck מחשבת כי, תחת תקן רזרבה גלובלי, הזהב יכול להגיע למחירים בין 39,210 דולר ועד 184,211 דולר לאונקיה, בהתאם למדד הכסף שבו משתמשים.
• כיצד מדינות ממונפות משפיעות על מחיר הזהב בתרחיש איפוס? מדינות כמו בריטניה ויפן יראו מחירי זהב משוערים הגבוהים מ-420 אלף דולר ו-300 אלף דולר, בהתאמה, עקב כמות ההדפסה הכבירים שלהן בהשוואה לרזרבות הזהב.
• האם הדולר האמריקאי ישמור על מעמדו כמטבע רזרבה? בעוד Vaneck לא צופה שהדולר יאבד את מעמדו, הם מנבאים כי הוא עשוי לחלוק תפקיד זה עם זהב ושווקים מתעוררים כלכלית נמרצים בעתיד.