USDf מוסבר: המטבע היציב הסינתטי שמטפס במעלה הדירוגים

USDf נפרץ: איך Stablecoin זה הגיע לעשירייה הראשונה כל כך מהר

Falcon Finance’s USDf הוא stablecoin סינתטי המחוזק ביותר שנועד לשמר את הקיבוע שלו עם הדולר האמריקאי באמצעות רזרבות קריפטו מגוונות ואסטרטגיות DeFi ברמת מוסדות.

בניגוד לאסימונים מסורתיים המבוססים על פיאט, USDf מסתמך על נכסי קריפטו – כולל stablecoins כמו USDT ו-USDC לצד אסימונים תנודתיים כמו BTC ו-ETH – כקולטרל.

להנפקת USDf נדרשת חיזוק יתר: stablecoins מתקבלים ביחס של 1:1, בעוד אסימונים תנודתיים דורשים הפקדות גבוהות יותר (לדוגמה, 150$ ב-ETH כדי ליצור 100 USDf) על מנת לספוג תנודות מחיר בשוק.

כדי לשמר את הקיבוע של 1$, falcon usd (USDf) משתמש גם במסחר ארביטראז’ ודלתא-נייטרל. כשהאסימון יורד מתחת ל-$1, הקונים מנועים; כשהוא עולה מעל, משתמשים מנועים להנפיק ולמכור – מנגנונים אוטומטיים שמחזירים את האיזון.

בסוף מרץ, כושר השוק של USDf עמד על 85 מיליון דולר. ב-146 הימים האחרונים, הצעתו התרחבה ב-1,355.29%. כ-91% מ-USDf נמצא במחזור על הבלוקצ’יין של את’ריום, כאשר החלק הנותר מונפק על Binance Smart Chain.

הדוקומנטציה מסבירה כי מחזיקים יכולים להטמיע USDf כדי לקבל sUSDf, אסימון ERC-4626 מעריך. התשואות מופקות מאסטרטגיות נייטרליות לשוק כמו ארביטראז’ זמני מימון (44% מהמוחזרים) וארביטראז’ בין בורסות (34%), ומציעות עד 11.8% תשואה שנתית.

נעילת sUSDf למשך שלושה עד שתים עשרה חודשים יכולה להעלות את התשואה ל-15%. הפרוטוקול מכפה יחס קולטרלי בין 115% ל-116%, עם רזרבות שנבדקו רבעונית ומנוטרות בזמן אמת באמצעות Chainlink Proof of Reserve. ב-18 אוגוסט 2025, כושר השוק של USDf עמד על 1.24 מיליארד דולר.

המניעים לצמיחה כוללים שותפויות כגון Bitgo, אינטגרציה עם אוצרות מסומנות ופריסה על פלטפורמות מסחר כמו Uniswap ו-Curve. ההיצע עבר את מיליארד הדולר רק שלושה חודשים לאחר השקת באפריל 2025. USDf נוכח בתוך גל של מתחרים חדשים המטפסים לעשירייה הראשונה של stablecoin, לצד Sky’s USDS, Blackrock’s BUIDL, World Liberty Financial’s USD1, ו-Ethena’s USDtb.