UBS רואה את הסנאט ממהר לקראת 'חוק אחד גדול ויפה' אל סיום בעל סיכונים גבוהים

UBS רואה פעולה מהירה בסנאט על הצעת חוק כלכלית מרכזית על רקע הקלות במסחר ולחץ על לוחות זמנים

הבנק העולמי להשקעות ושירותים פיננסיים UBS פרסם את הדיווח השבועי שלו מוושינגטון ב-13 ביוני, המציע עדכון מקיף על התפתחויות חקיקה וסחר בארה”ב. הפרסום, שהוצא על ידי UBS Wealth Management USA ונכתב על ידי צוות העריכה של UBS, בחן את התקדמות הצעת החוק “הצעה אחת יפה וגדולה” כאשר היא עוברת מבית הנבחרים לסנאט.

צפוי כי ועדת הכספים של הסנאט תספק את התיקונים המשמעותיים ביותר, שעשויים לרכך את הקיצוצים המוצעים במדיקייד ולעשות שוברי המס לעסקים כמו פחת בונוס וקרדיטים למחקר ופיתוח קבועים, במקום לפקוע בעוד חמש שנים כפי שהחוק של בית הנבחרים מגדיר. גרסת הסנאט עשויה גם לצמצם את ניכוי המס הממלכתי והעירוני (SALT). UBS הדגישה את מהירות הגישה של הסנאט וציינה:

המהירות היא חלק ממאמץ לעמוד בתאריך היעד שהציב הנשיא טראמפ ל-4 ביולי. בעוד שתאריך היעד של 4 ביולי עשוי שלא להתממש, הלחץ הכללי על הזמן אומר שהחוק שיעבור בסנאט הוא כנראה מה שייחתם לחוק.

הדיווח פירט כיצד הרפובליקנים משתמשים בפיוס תקציב—מנגנון שנוצר על ידי הקונגרס ב-1974 שמאפשר לעבור צעדים פיסקליים מסוימים עם רוב פשוט בסנאט—להתקדם עם הצעת החוק. בזמן שזה מאפשר לעקוף את הדרישה הרגילה של 60 קולות, זה מטיל דרישות קפדניות. סעיפים ללא השלכות תקציביות ישירות, כמו איסור פדרלי ל-10 שנים על תקנות AI ממלכתיות ומדידות היתרי אנרגיה, עשויים להימחק. פרלמנטר הסנאט נשאר הסמכות הסופית אם ניתן לשמור על סעיפים אלה, ותהליך בדיקה זו יכול לעצב את הגרסה הסופית של ההצעה.

UBS גם התייחסה לשינויים אחרונים במדיניות הסחר והדגישה הקלות זמנית לממשל טראמפ כאשר בית המשפט הפדרלי לערעורים השהה פסיקה שהייתה מבטלת מספר מכסים שנכפו תחת סמכויות חירום. בינתיים, ארה”ב וסין הגיעו להסכמה של שישה חודשים על גישה אמריקאית למינרלים נדירים תמורת הקלה מוגבלת על בקרת הייצוא. בעוד הפסקה הכללית של 90 הימים על העלאות מכסים חדשות—שמסתיים ב-12 באוגוסט—נשארה בלתי נפתרת, ההסכמה לגבי המינרלים הנדירים שומרת על התנאים הנוכחיים.

בהתייחסות למשא ומתן בילטרלי המתמשך, UBS כתבה:

עם המכסים הקיימים במצב חוקי לא ברור, ממשל טראמפ רמז שהוא עשוי להאריך את המועד האחרון לדיונים אלו.

מזכירת האוצר בסנט כינתה בהמשך כי הממשל עשוי להרחיב את תאריך היעד שלו ל-8 ביולי להשגת עסקאות סחר חדשות, אפילו כשהמכסים הסקטוריאליים על מוצרים כמו מוליכים למחצה, עץ חומרי ורפואה נשארים פעילים ותקינים מבחינה חוקית.