UBS נשאר אופטימי לגבי זהב לשנת 2025 כשהבנקים המרכזיים מגבירים את הביקוש

למה UBS עדיין אופטימית לגבי הזהב ב-2025—גם עם הפחתת ריביות לא ברורה

UBS, הבנק השוויצרי הגדול לשירותי השקעות ופיננסים, הציגה תחזית אופטימית לגבי הזהב לשנת 2025, למרות שהמתכת איבדה מעט מומנטום בדצמבר עקב הגישה הניצית של הפדרל ריזרב האמריקני במהלך הפגישה המדינית שלו. בשנת 2024, הזהב זינק ב-27.6%, והיה זה אחד מהביצועים השנתיים החזקים ביותר שלו בעשור האחרון, כשהוא עלה על התשואות של מדד S&P 500.

למרות הטון של הפדרל ריזרב שגרם לרוחות נגד טווח קצרות, אנליסטים של UBS נשארים בטוחים שהגרף העולה של הזהב יכול להימשך בשנה החדשה, בתמיכה על ידי גורמים כלכליים מבניים וביקוש מתמשך של בנקים מרכזיים. “אנו מאמינים שהזהב יכול להיבנות על ההישגים של 2024. למרות שריביות בארה”ב עשויות לרדת פחות מהצפוי, הן עדיין במסלול לרדת. והסיבה להחזיק זהב נשענת על יותר מריביות,” הם כתבו בדו”ח ב-6 בינואר, והוסיפו:

אנו מצפים שהביקוש של הבנקים המרכזיים יישאר חזק — אנו חוזים רכישות של כ-900 טון מטרי בשנת 2025 — מונע על ידי מגמות גיוון ודה-דולריזציה.

המשרד הראשי להשקעות (CIO) של UBS הדגיש את התפקיד המהותי של הבנקים המרכזיים בהנעת הביקוש לזהב. התחזית משקפת מגמות גיוון ודה-דולריזציה גוברות בקרב בנקים מרכזיים בעולם. למרות אתגרים פוטנציאליים, כולל פחות הפחתות ריבית צפויות ודולר אמריקאי חזק יותר, UBS שמרה על גישה חיובית.

ענק הבנקאות להשקעות הגלובלי הצהיר עוד:

יתר על כן, הגירעון הפדרלי האמריקני המתגבר וההחמרה בפרופיל החוב שלו לאורך זמן אמורים לתמוך במשיכה של הזהב מול הדולר האמריקני.

לאור השינויים בסביבה הכלכלית, UBS הורידה את תחזית מחירי הזהב שלה לשנת 2025 ב-50 דולר לאונקיה. הבנק עתה חוזה שהזהב יגיע ל-2,850 דולר לאונקיה בסוף 2025, ירידה מההערכה הקודמת. למרות תיקון זה כלפי מטה, הזהב נסחר ב-2,639 דולר לאונקיה נכון לשבוע שעבר, מה שמצביע על כך ש-UBS עדיין מצפה שהמתכת תעלה, אם כי בקצב איטי יותר מהתחזית הראשונית.