צמצום הסטייבלקוין וספרי פקודות שקטים מעמידים את הנזילות בקריפטו על הקצה

שוק הקריפטו מתמודד עם מחסור בפולוואר יבש כאשר כלכלת המטבעות היציבים והיקפי המסחר מתכווצים

במשך שבועיים רצופים, כלכלת המטבעות היציבים חורקת בגודל שלה, ומאז דו”ח ה-15 בנובמבר שלנו, עוד 840 מיליון דולר נמחקו מהמידה.

מעבר לכך, פעילות המסחר הייתה דלה בשבוע האחרון, וכשמשלבים היצע מטבעות יציבים מצטמצם על גבי נפח חלש, התוצאה היא נזילות כל כך שברירית שהיא יכולה גם להיות עטופה בנייר טישו.

המדדים של שבת הראו שהמגזר של המטבעות היציבים יושב על 304.246 מיליארד דולר לאחר שהפחית 1.244 מיליארד דולר מאז ה-8 בנובמבר. נכון לעכשיו, נתוני מטבעות יציבים מ-defillama.com מצביעים על סך של 303.406 מיליארד דולר.

ה-USDT של Tether הפחית 224 מיליון דולר ב-24 השעות האחרונות, אך נותר מעל ב-157 מיליון דולר השבוע. ה-USDC של Circle השיג העלאה של 19 מיליון דולר באותה תקופה, אך ירד ב-1.13 מיליארד דולר בשבעת הימים האחרונים, מאז ה-12 בנובמבר.

ה-USDe של Ethena הצטמצם ב-29 מיליון דולר מאז ה-18 בנובמבר, צנח ב-577 מיליון דולר מאז ה-12, ונפגע באופן משמעותי ב-4.25 מיליארד דולר בשלושים הימים האחרונים. למעשה, בעוד שמטבעות יציבים הממוקדים בתשלומים שומרים על מקומם, אסימנים מבוססי תשואה ספגו את החבטה — עם כמה קורבנות מוחלטים החודש.

כמו כן, קרא: מחיר החשיפה של ביטקוין מגיע לשפל שיא בזמן שכורי הביטקוין מתמודדים עם שוליים מצטמצמים

נתוני מטבעות יציבים מבוססי תשואה מ-stablewatch.io מראים ש-csUSDL רישום ירידה חדה ב-71.6% בשווי השוק השבוע. מטבע נוסף, srUSD, ראה את שווי השוק שלו נופל ב-60%, ומטבע רשת שלוש, או USD3, צנח ב-26.8%.

לצד זאת, נפח שוק הקריפטו ירד ברובו בשבעת הימים האחרונים. כשהדבר קורה, ספרי הזמנות מתחילים להיראות כעיירת רפאים — והחלק המפחיד ביותר הוא שנפח נמוך לעתים קרובות מופיע יד ביד עם תנודתיות נמוכה מוחשית.

באופן כללי, ללא כרית של מטבעות יציבים ונפח בריא, מתקבל סביבה שבה כמעט כל לחץ מכירה — ללא תלות בגודלו — יכול לגרום לנזק גדול מהרגיל. מתוך כך, השוק נע דרך תקופה שבה הנזילות מרגישה יותר דקורטיבית מאשר פונקציונלית.

עם זאת, שלבים אלה לעיתים נדירות נמשכים לנצח. כאשר ההון מסתובב, ההיצע נבנה מחדש, והפעילות מוצאת את אחיזתה, הנזילות נוטה להתעבות שוב — לעיתים בהדרגה ולעיתים בבת אחת. נכון לעכשיו, השוק פועל קל, וכל פסיק נראה קצת יותר חזק מהרגיל באקוסיסטמה שמחכה למשב הרוח הבא שלה.

שאלות נפוצות 💡

• מדוע נחלשת הנזילות בקריפטו?
  הנזילות מצטמצמת עקב ירידה בהיצע המטבעות היציבים ונפח מסחר נמוך עקבי בשווקים מרכזיים.
• כמה איבד מגזר המטבעות היציבים לאחרונה?
  מאז ה-15 בנובמבר, המגזר ראה הירידה של בערך 840 מיליון דולר ממטבעות המקושרים לפיאט.
• אילו מטבעות יציבים ראו את הירידות הגדולות ביותר?
  ה-USDe של Ethena, csUSDL, srUSD ו-USD3 הציגו את הירידות החדות ביותר בשווי השוק החודש.
• איך משפיע נפח נמוך על תנועות המחירים?
  פעילות דלילה עושה את ספרי ההזמנות שבירים, ומאפשרת גם למימושים קטנים לגרום לתנודות מחיר גדולות מהרגיל.
• האם עונת החג תשפיע עוד יותר על הנזילות?
  עם התקרבות חג ההודיה והחג המולד, משרדי המסחר לרוב שקטים, מה שיכול להפוך את הנזילות לדלילה אף יותר.