"תנאי שוק לא־מועדפים" — Ether Machine מבטלת את מיזוג ה-SPAC עם Dynamix Corporation

נקודות עיקריות:

• The Ether Machine ודיינמיקס קורפוריישן (Nasdaq: ETHM) ביטלו בהסכמה הדדית את מיזוג ה‑SPAC מ‑21 ביולי 2025 ב‑8 באפריל 2026.
• דיינמיקס תקבל תשלום במזומן של 50 מיליון דולר בתוך 15 ימים במסגרת תנאי היציאה של הסכם הסיום.
• The Ether Reserve LLC מחזיקה בכ‑496,712 ETH וממשיכה לפעול כחברה פרטית ללא הכרזה על תוכניות רישום חדשות.

מיזוג ETHM של דיינמיקס קורפוריישן בוטל

החברות הודיעו על סיום הסכם השילוב העסקי שלהן, שנחתם במקור ב‑21 ביולי 2025, באמצעות דוח שוטף על גבי טופס 8‑K שהוגש לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC). The Ether Machine אישרה את הסיום ב‑11 באפריל באמצעות חשבון ה‑X הרשמי שלה, והפנתה את העוקבים להגשת ה‑SEC לפרטים.

במסגרת הסכם הסיום, המשלם (Payor) שאינו נקוב בשמו נדרש להעביר 50 מיליון דולר לדיינמיקס בתוך 15 ימים ממועד תחולתו ב‑8 באפריל. כל הצדדים חתמו על כתבי ויתור הדדיים רחבים המכסים תביעות הן ידועות והן בלתי ידועות הקשורות לעסקה.

ההסכם כולל גם התחייבות שלא לתבוע והוראות הדדיות לאי־השמצה. בצד השיפוי, המשלם הסכים להגן על דיינמיקס, על נותנת החסות DynamixCore Holdings LLC ועל צדדים מסונפים מפני הפסדים הנובעים מתביעות שמגישים משקיעים מסוימים ב‑ETHM.

דיינמיקס, מצידה, הסכימה לשפות את צדדי The Ether Machine מפני תביעות מצד בעלי מניות של דיינמיקס שאינם בעלי מניות ב‑ETHM. מעצם הסיום, כל הסכמי המנוי והסכמי ההשתתפות הקשורים בין הצדדים בוטלו גם הם, בהתאם לתנאיהם.

דיינמיקס, חברה פטורה באיי קיימן הנסחרת ב‑Nasdaq תחת הסימול ETHM, נדרשת להשלים שילוב עסקי ראשוני חדש עד 22 בנובמבר 2026 בהתאם לתקנון ההתאגדות המתוקן שלה, אחרת תידרש לפדות מניות ציבוריות ולעמוד בפני אפשרות של פירוק.

במועד ההודעה על הסיום, נתוני השוק המשני הציבו את שווי השוק של דיינמיקס על כ‑236.5 מיליון דולר.

The Ether Machine הציגה את עצמה כחברת תפעול את’ריום פעילה, ולא ככלי החזקה פסיבי או קרן סל (ETF) העוקבת אחר מחיר הספוט. המבנה שלה מתמקד בצבירת ETH בהיקף גדול, תפעול מאמתים (validators), סטייקינג, ואסטרטגיות תשואה שנועדו להגדיל את ההחזקות לאורך זמן במונחים נקובים ב‑ETH.

אנדרו קיז, מייסד־שותף ויו”ר החברה ומנהל בכיר מוקדם ב‑ConsenSys, תרם אישית כ‑169,984 ETH בעת חתימת העסקה המקורית. תרומה זו לבדה הוערכה במאות מיליוני דולרים על בסיס מנגנוני תמחור Coinbase VWAP המפורטים בהסכם.

המיזוג המתוכנן משך תמיכה מוסדית מחברות ובהן 10T Holdings, Electric Capital ו‑Pantera Capital. החברה דיווחה על יותר מ‑800 מיליון דולר בהון מוסדי מחויב בסבבים קודמים, כאשר סך ההתחייבויות נועד להרכיב כמה מהאוצרות התאגידיים הגדולים ביותר של את’ריום שנבנו אי פעם עבור כלי שוק ציבורי.

נכון לתחילת 2026, לפני הסיום, The Ether Reserve LLC החזיקה בכ‑496,712 ETH, בשווי של יותר מ‑1.1 מיליארד דולר במחירים הנוכחיים. החברה גם דיווחה על יצירה של יותר מ‑1,000 ETH בתשואה מוקדמת מפעילויותיה התפעוליות.

The Ether Machine ממשיכה לפעול כישות פרטית באמצעות The Ether Reserve LLC לאחר הסיום. האתר שלה נשאר פעיל, אך לא הוכרזו תוכניות חלופיות לרישום ציבורי.

הסכם הסיום כולל הגנות הדדיות מקיפות שנועדו לסגור את הדלת לסכסוכים עתידיים בין הצדדים. המייסד־השותף והמנכ”ל דייוויד מרין לא פרסם הצהרה ציבורית נפרדת מעבר להודעת ה‑X.