תעודות סל על ביטקוין ממשיכות לרשום יציאות כספים למרות הבכורה של מורגן סטנלי בסך 31 מיליון דולר

עיקרי הדברים

• MSBT של מורגן סטנלי משכה 30.6 מיליון דולר, אך קרנות סל על ביטקוין עדיין איבדו 93.9 מיליון דולר על רקע ביקוש לא אחיד.
• IBIT של בלאקרוק הוסיפה 40.38 מיליון דולר, אך FBTC של פידליטי רשמה יציאות של 79.12 מיליון דולר, מה שמאותת על היעדר התאמה חלשה.
• קרנות סל על אתריום איבדו 18.6 מיליון דולר בעוד שסולנה רשמה יציאה מתונה של 1.9 מיליון דולר, מה שמרמז כי זרימות סלקטיביות עשויות להימשך.

MSBT מושקת חזק בזמן שקרנות סל על ביטקוין מאבדות 94 מיליון דולר

שחקן חדש נכנס עם מומנטום לקרנות סל על ביטקוין, אך זה לא הספיק כדי להפוך את יציאת הכספים המתמשכת. קרנות סל על ביטקוין האריכו את רצף היציאות שלהן, ונגרעו מהן 93.9 מיליון דולר גם כאשר ה-MSBT המיוחלת של מורגן סטנלי עשתה רושם ראשוני חזק.

קרן הבכורה משכה 30.6 מיליון דולר של זרימות נכנסות עם דמי ניהול של 0.14%, הנמוכים ביותר מבין כל קרנות הסל על ביטקוין, מה שהפך אותה להצעה אטרקטיבית בשוק שמחפש כיוון.

עם זאת, התמונה הרחבה סיפרה סיפור אחר. IBIT של בלאקרוק הובילה את הזרימות הנכנסות עם 40.38 מיליון דולר, וחיזקה את מעמדה כעוגן עקבי לביקוש. יחד עם השקת MSBT, צד הזרימות הנכנסות הראה סימני חיים ברורים. אך זה לא הספיק כדי לאזן את לחץ המכירות במקומות אחרים.

FBTC של פידליטי רשמה יציאה חדה של 79.12 מיליון דולר, בעוד ARKB של Ark & 21Shares אחריה עם יציאות של 74.70 מיליון דולר. GBTC של גרייסקייל הוסיפה עוד 11.10 מיליון דולר של יציאות. חוסר האיזון הטה את היום בבירור לטריטוריה שלילית. היקף המסחר הכולל הגיע ל-3.04 מיליארד דולר, כאשר הנכסים נטו התייצבו על 91.90 מיליארד דולר.

המסר היה מורכב. הביקוש קיים, אך הוא לא אחיד ומתקזז במהירות.

קרנות סל על אתריום שיקפו את הדפוס הזה. הקבוצה רשמה יציאה נטו של 18.6 מיליון דולר, למרות זרימות נכנסות חזקות למוצרים נבחרים. ETHB של בלאקרוק המשיכה לצבור מומנטום, ומשכה 44.23 מיליון דולר, בעוד TETH של 21Shares הוסיפה 1.98 מיליון דולר.

עם זאת, היציאות היו רחבות וכבדות יותר. FETH של פידליטי הובילה עם יציאה של 32.43 מיליון דולר, ואחריה ETHA של בלאקרוק עם 20.64 מיליון דולר. ETHE של גרייסקייל ו-Ether Mini Trust שלה רשמו יציאות נוספות של 6.11 מיליון דולר ו-5.66 מיליון דולר. התוצאה הייתה עוד יום שלילי נטו. היקף המסחר הסתכם ב-958.09 מיליון דולר, כאשר הנכסים נטו עמדו על 12.56 מיליארד דולר.

מעבר למובילות, הפעילות נותרה מתונה. קרנות סל על XRP לא ראו תנועת מסחר, כאשר הנכסים נטו נותרו על 950.14 מיליון דולר.

קרנות סל על סולנה המשיכו להיסחף מטה, ורשמו יציאה של 1.9 מיליון דולר שהתפזרה על פני מספר קרנות. GSOL של גרייסקייל הובילה עם יציאות של 867,120 דולר, אחריה BSOL של Bitwise עם 779,580 דולר ו-VSOL של Vaneck עם 274,100 דולר. היקף המסחר עמד על 23.86 מיליון דולר, והנכסים נטו נסגרו על 793.91 מיליון דולר.

המסקנה הרחבה יותר היא של פיצול. הון חדש נכנס לשוק, כפי שנראה עם MSBT ו-IBIT, אך הוא עדיין לא חזק מספיק כדי לקזז פדיונות מתמשכים מקרנות ותיקות. לשוק לא חסר עניין. חסרה לו התאמה.