תעודת הסל על ביטקוין של מורגן סטנלי מתקרבת להשקה בבורסת NYSE

רישום MSBT מאותת על קרב חדש בשוק תעודות הסל לביטקוין

המהלך של מורגן סטנלי לתחום תעודות הסל (ETF) לביטקוין ספוט נראה כמי שנכנס לישורת האחרונה. ה-Morgan Stanley Bitcoin Trust המוצעת של החברה, שתיסחר תחת הסימול MSBT, קיבלה הודעת רישום רשמית מ-NYSE Arca — התפתחות שלדברי אנליסט תעודות הסל של בלומברג אריק בלצ’ונס בדרך כלל מעידה שהשקה קרובה.

ה-דיווח האחרון של הנאמנות ל-SEC מראה שהיא בנויה כקרן ביטקוין ספוט פיזית, שמטרתה לעקוב אחר מחיר הביטקוין ללא מינוף או נגזרים. בדיווח, המתוארך ל-17 במרץ, נכתב כי הקרן צפויה להירשם למסחר ב-NYSE Arca ולהחזיק ביטקוין באופן ישיר.

הדיווח מפרט גם מבנה Seed של 50,000 מניות, או כ-1 מיליון דולר, ומעניק למשקיעים תמונה ברורה יותר כיצד מורגן סטנלי מתכננת להביא את המוצר לשוק.

החלק החסר הוא דמי הניהול. מורגן סטנלי עדיין לא חשפה אותם בדיווח הציבורי, אך בלצ’ונס אמר שהשוק יעקוב אחריהם מקרוב והעריך אותם ב-0.24% — מעט מתחת לדמי הניהול של בלאקרוק, 0.25%, על iShares Bitcoin Trust (IBIT).

גם FBTC של פידליטי גובה 25 נקודות בסיס, כלומר שגם הפחתה של נקודת בסיס אחת מצד מורגן סטנלי תהיה מהלך תחרותי ישיר מול שני השמות הגדולים ביותר בפיננסים המסורתיים בקטגוריה.

החשיבות כאן חורגת מעבר למחיר, שכן לבלאקרוק עדיין יש יתרון קנה מידה. ל-IBIT היו כ-55.8 מיליארד דולר בנכסים נטו נכון ל-25 במרץ 2026, ובלאקרוק אומרת שהיא הייתה תעודת ה-ETP לביטקוין ספוט הנסחרת ביותר בארה״ב מאז ההשקה. פידליטי, בינתיים, נותרת מתחרה משמעותית בעלת עלויות נמוכות עם רקורד קריפטו ארוך.

היתרון של מורגן סטנלי הוא הפצה. הבנק דיווח על 9.3 טריליון דולר בנכסי לקוחות בתחומי ניהול העושר וניהול ההשקעות בסוף 2025. השקה מוצלחת של MSBT לא רק תוסיף סימול נוסף.

היא תכניס את אחת ממכונות הייעוץ הגדולות בוול סטריט באופן מלא למלחמת דמי הניהול, תחדד את התחרות, ועלולה להרחיב את אימוץ תעודות הסל לביטקוין בקרב תיקי השקעות מיינסטרים.

שאלות נפוצות 🇺🇸

• מה זה MSBT?
  MSBT היא תעודת סל מוצעת של מורגן סטנלי לביטקוין ספוט, שנועדה להעניק למשקיעים חשיפה ישירה למחיר הביטקוין באמצעות מבנה מסורתי של קרן סל נסחרת.
• האם תעודת הסל כבר הושקה בארה״ב?
  עדיין לא. אך הודעת הרישום ב-NYSE Arca מרמזת שההכנות להשקה מתקדמות מאוד.
• למה זה חשוב עבור בלאקרוק ופידליטי?
  מורגן סטנלי עשויה להוסיף לחץ חדש על דמי הניהול בשוק שבו IBIT של בלאקרוק ו-FBTC של פידליטי עומדות כיום על 0.25%.
• מה זה יכול לומר עבור משקיעים אמריקאים בתעודות סל לביטקוין?
  יותר תחרות בדרך כלל פירושה דמי ניהול נמוכים יותר, הפצה חזקה יותר, וגישה רחבה יותר דרך ערוצי ברוקראז’ וייעוץ מסורתיים.