סטייקינג של את'ריום גדל כאשר DATs מחזיקים ב-5.5% מהיצע ה-ETH

פרדוקס עבור את’ריום ב-2025: צמיחת הרשת מול מחירי ETH שטוחים

השנה 2025 של את’ריום היתה מוכתמת בניגודיות חדה. לפי דוח Ethereum Staking Insights & Protocol Analysis על ידי Everstake, הרשת סיפקה שדרוגי פרוטוקול גדולים ומשכה השתתפות מוסדית שיא, אך מחירי ETH נותרו למדי שטוחים. הנתק מדגיש כיצד תפקידו של את’ריום מתפתח מהר יותר ממה שהערכת השוק מרמזת.

שני שדרוגים משמעותיים עיצבו את השנה. פאקטורה הציגה את EIP-7251, שהעלתה את איזון המוודקים האפקטיבי המרבי מ-32 ETH ל-2,048 ETH, בעוד שפוסקה הפעילה את PeerDAS (EIP-7594), שדרוג זמין למידע מרכזי שהגדיל בבטחה את קצב ההעברה של שכבה 2 בשווה עד פי שמונה. יחד, שינויים אלו שיפרו את הסקלאביליות ויעילות המוודקים, מחזקים את מעמדו של את’ריום כגוף תאום בינלאומי.

מוודקים מאוחדים עלו מ-2% לכ-11% מהסה”כ הסטייקד ETH תוך שישה חודשים בלבד, מה שמעיד על שינוי לכיוון יעילות תפעולית, במיוחד בקרב מפעילים גדולים ומוסדיים. בסוף השנה, הערך הכולל שסעוד הגיע לכ-36.1 מיליון ETH, או 29.3% מההיצע הכולל, עם צמיחה נטו העולה על 1.8 מיליון ETH.

גם הביקוש המוסדי עלה. קרנות נכסים דיגיטליים (DATs) צברו הערכה של 6.5–7 מיליון ETH עד דצמבר, המהווה כ-5.5% מההיצע הכולל. רבות מישויות אלו עוקבות על החזקות תאגידיות כדי ליצור תשואה, ומסירות את ETH משווקים נזילים ותורמות להחמרת המגבלות בהיצע.

בוהדן אופרישקו, מייסד משותף ומנהל תפעול ראשי של Everstake, העיר:

ב-2025, כשהתשתית השתפרה והעמלות ירדו, ETH תפקד בצורה גוברת כהון תמרוץ, מאבטח רשתות ומייצר תשואה. ב-2026, אנחנו מצפים שמוסדות יעברו מעבר לחשיפה פסיבית, יראו ב-ETH נכס שמייצר תשואה שבו הסטייקינג הופך להיות דרישה בסיסית ולא הספה אופציונלית.

קרא עוד: מספר תנועות יומיות של את’ריום מגיע לשיא כאשר העמלות נותרות שטוחות

בצד השימוש, המערכת של שכבה 2 של את’ריום עברה מעל 300 תנועות לשנייה, בעוד שכבת 1 עדיין עלתה בכ-30% משנה לשנה ל-1.5–1.6 מיליון תנועות יומיות. כתובות פעילות יומיות עלו לכ-450,000–500,000, בעיקר מונעות על ידי ארנקים וחשבונות חכמים הקשורים ל-ETF ולא העברות קמעונאיות.

מבט קדימה ל-2026, הדוח מציע שהסטייקינג של את’ריום הופך ליותר מוסדי ומאורגן על פי הסטנדרטים של הפיננסים המסורתיים. למרות שזה עשוי למשוך הון מוסדי נוסף, זה מעורר שאלות חדשות סביב ביזור, גוון לקוח ויכולת לסיכון מערכתי ככל שאת’ריום ממשיך בהשתנות שלו.

שאלות נפוצות🔗

• מה הגדיר את הביצועים של את’ריום ב-2025?
  את’ריום ראתה שדרוגי רשת משמעותיים ועלייה בסטייקינג מוסדי למרות מחירי ETH שטוחים.
• אילו שדרוגים היו הכי חשובים?
  פאקטורה ופוסקה שיפרו את יעילות המוודקים וסקלאביליות שכבה 2 ברחבי הרשת.
• כמה חזקה הייתה האימוץ המוסדי?
  מוסדות הסטייקד עד 7 מיליון ETH, מהדקים את ההיצע ומשנים את דינמיקת השוק.
• מה המשמעות של זה עבור 2026?
  הסטייקינג של את’ריום הופך ליותר מוסדי ומבני, מכין את הקרקע לשינויים עמוקים יותר בשוק.