סקר הפד מצביע על שבר מבני במערכת האשראי של ארה"ב

סימני אזהרה הופיעו בסקר ההלוואות של הבנק הפדרלי ביולי 2025, אשר חשף מתח מבני עמוק בשוקי האשראי בארצות הברית. בנקים החמירו את התקנים למתן הלוואות כמעט עבור כל הקטגוריות, כאשר גישה להלוואות עסקיות וצרכניות התדרדרה למרות הקלה יחסית לעומת 2024. אשראי עסקי ותעשייתי אזל, במיוחד עבור חברות קטנות, כאשר בנקים ציינו לחץ רגולטורי, הימנעות מסיכון מערכתית ותחזיות כלכליות שבריריות. הגבלות האשראי החמירו בנדל”ן מסחרי, במיוחד בתחום הבנייה ופיתוח הקרקעות, וחשפו פגיעות במימון נדל”ן. ההלוואות למשקי בית הראו קיפאון, עם ירידה בביקוש למשכנתאות והידוק התקנים לכרטיסי אשראי, כאשר רק קווי אשראי על בסיס ערך הבית ראו ביקוש חזק יותר. באופן קריטי, הבנקים הכירו בכך שהתקנים הנוכחיים נמצאים בקצה ההידוק של טווח דו-עשור, סימן לבלימה מערכתית של האשראי. כפי שציין הפד, “תקני ההלוואות…נשארים הדוקים ביחס לטווחים ההיסטוריים שלהם,” מרמז על נוקשות פיננסית מתמשכת. הממצאים משקפים היסוס מוסדי עמוק יותר, ומרמזים על בעיות בהעברת אשראי מערכתיות המונעות תנופה כלכלית.