סיכויי החיתוך בריבית הפד מתמעטים למרות הביקורת של טראמפ

בתוך חמישה ימים, הסיכויים להפחתת ריבית של הפד ירדו באופן משמעותי

בעוד שאפשרות להפחתת ריבית נראית בלתי סבירה בפגישת ה-FOMC ב-7 במאי, עדיין ישנם 19 ימים עד הפגישה, וכפי שיו”ר הפדרל ריזרב פאוול אמר השבוע, תוך ציטוט של פריס ביולר, “החיים זזים די מהר.” עם דונלד טראמפ כנשיא ארה”ב, הקצב מהיר בצורה ניכרת. על פי כלי Fedwatch של CME לפני חמישה ימים, הסבירות להפחתה של 25 נקודות בסיס על ידי הפדרל ריזרב עמדה על 39.8%.

נכון להיום, 17 באפריל 2025, הסבירות הזו ירדה ל-9.6%, בעוד שהסבירות לאי שינוי עומדת על 90.4%. הסבירות הצרה להפחתת ריבית במאי מתלכדת עם הביקורת המתמשכת של טראמפ על היו”ר פאוול והחלטותיו שהן לכאורה “מאוחרות”. טראמפ מתעקש שפאוול יפחית את הריביות בהתאם למדינות אחרות הנאבקות בסביבה של מלחמת סחר מתגברת.

הצהרותיו של טראמפ—כולל האיום שלו על “פיטורין”—לא גרמו לשינוי ניכר בהימורים בשוק הפיוצ’רס של CME לגבי תוצאות ה-FOMC. בשווקי תחזיות—בעיקר Polymarket ו-Kalshi—הציפיות לכל שינוי ריבית הן מצומצמות. ב-Polymarket, המשתתפים מייחסים סבירות של 90% לריבית ללא שינוי, עם סיכוי של 8% בלבד להפחתת ברבע נקודה.

ב-Kalshi, התחושות דומות, עם 89% מהסוחרים מהמרים על אי שינוי לפגישת 7 במאי. עשרה אחוזים מהמרים ב-Kalshi צופים הפחתה של 25 נקודות בסיס. הם גם מייחסים סבירות של 25% לפיטורין של ג’רום פאוול השנה.

ב-Polymarket, שוק הימורים דומה על פיטורי פאוול על ידי טראמפ מתומחר ב-סיכוי של 20% שזה יקרה. למרות שהפחתת ריבית במאי נראית לא סבירה, לחצים מכסים בלתי נלאים וטלטלות כלכלית סביר שהמשיכו לשים את הפד בין הפטיש לסדן, וזה עשוי לכפות עליו להפחית את הריביות.