שוק הנכסים האמיתיים מתקרר עם ירידה של 1.09% החודש

ירידת ערך ה-RWA ברחבי העולם

נכסים אמיתיים אסימוניים – גרסאות בשרשרת של מכשירים פיננסיים מסורתיים (TradFi) כמו אג”ח ממשלתיות, סחורות, אשראי פרטי, מניות ציבוריות וחוב תאגידי – המשיכו להתרחב ברוחבם גם כשסה”כ הערך המופץ ירד באופן מתון בחודש האחרון.

למרות התקררות קלה, המגזר עדיין משקף אקוסיסטם רחב המשתרע מכל דבר שמאג”ח T מאוסמות ועד לחשיפה לדלק מאוסמת ובריכות אשראי פרטיות של שווקים מתעוררים. בקצרה, ה-RWAs אולי הורידו את הרגל מהגז בסוף 2025, אך הם בהחלט לא עצרו.

נכון ל-6 בדצמבר, סך הכל הערך המופץ הגלובלי של ה-RWA עומד על 18.38 מיליארד דולר, ירידה של 1.09% מלפני 30 יום, מה שמציין ירידה של 268 מיליון דולר מאז ה-1 בנובמבר, לפי נתוני rwa.xyz. בינתיים, סך הכל נכסים מיוצגים הוא 391.63 מיליארד דולר, ירידה של 7.16% מהחודש הקודם. עם זאת, הכמות המשתתפת ממשיכה לעלות, עם 560,488 מחזיקי נכסים כוללים, עלייה של 5.91% מאז 6 בנובמבר.

חוב ממשלתי שלא בארה”ב מציג ערך כולל של 611.54 מיליון דולר, ירידה של 4.20% משבעה ימים קודם לכן, אך השתתפות המחזיקים שעלתה ב-12.61% ל-3,430 מחזיקים, מהווה הישג ראוי לציון. קרנות כמו Spiko EU T-Bills Money Market Fund וההצעות הדיגיטליות השונות של ChinaAMC מהוות את רוב הקטגוריה הזו. נתונים מראים עלייה קבועה דרך 2025, מחזקים את התיאבון הגלובלי לחובות מדינה מאוסמות – אפילו אם הערך סבל מקיצוץ קל השבוע.

אג”ח תאגידיות האסומיות עומדות על 259.92 מיליון דולר, כמעט ללא שינוי עם עלייה שבועית של 0.33%, אם כי מחזיקים ירדו קלות (ירידה של 0.26% ל-13,347). עשרה נכסים מרכיבים את פלח הנישה הזה של ה-RWAs, שממשיכים להבשיל בשקט ללא הפירוטכניקה שנראתה באג”ח מאוסמות או אשראי.

כשמדובר באשראי, אשראי פרטי מאוסם נשאר ההישג האמיתי של התחום. הלוואות פעילות הסתכמו ב-19.04 מיליארד דולר, בעוד שסך ההלוואות המקוריות הגיע ל-34.60 מיליארד דולר, עם ריבית ממוצעת נוכחית של 10.10%. פלטפורמות כמו Maple, Figure, TrueFi, Goldfinch, ו-Centrifuge ממשיכות להרחיב הנפקות, עם הגרף ארוך הטווח שמראה עלייה בלתי פוסקת החל מ-2022.

סחורות מאוסמות הורידו משקל בסוף השבוע הזה עם שווי שוק של 3.64 מיליארד דולר, עלייה של 5.68% במשך 30 יום, אף שעתמה של נפח העברה ירד ב-54.73% ל-3.89 מיליארד דולר. כתובות פעילות חודשיות ירדו ב-41.22%, אך מחזיקים עלו ב-2.73% ל-168,290, מוכיחים שחובבי זהב ונפט אולי לא מדברים הרבה, אבל הם בהחלט מחויבים. תתר זהב (XAUT) ופקסוס זהב (PAXG) נשארות נכסי עוגן של הקטגוריה.

קרא עוד: קויןבייס פותחת מסחר 24/7 לכל עתידונים חודשיים של’altcoin, נגזרים נצמיתים בהמשך

מוצרי אג”ח תופסים לבד נפח מכובד של 9.07 מיליארד דולר, ירידה קלה של 1.06% לעומת השבוע הקודם, אף שהתשואה הממוצעת של שבעת הימים האחרונים טיפסה ב-11.10% ל-3.81%. המרחב כולל שחקנים חזקים כמו קרן ה-BUIDL של בלקרוק, USYC של Circle, קרן הכספים הממשלתיים על שרשרת של Franklin Templeton והצע

ות אג”ח קצרת טווח של Ondo. מספר המחזיקים נשאר כמעט ללא שינוי ב-57,661, עלייה של 0.13% – אפשר לקרוא לזה יציבות, או פשוט סירוב לעשות משהו מרתק.

בהביט על הנכסים האישיים, BUIDL של בלקרוק יושב על הכתר עם 2.028 מיליארד דולר, אף שזה ירד ב-12.47% על השבוע. תתר זהב מגיע אחריו עם 1.633 מיליארד דולר, ירידה קלה של 0.28%. בינתיים, Syrup USDC נראה בחדר הכושר, עם עלייה של 7.99% שבועית ו-23.77% חודשית ל-1.482 מיליארד דולר. Circle’s USYC גם הראה התחזקות, עם עליה של 8.12% שבועית ו-30.92% במשך 30 יום.

בקצרה, RWAs נפלו, התשביבו ולעתים יצאו לריצה. הערך הכללי של התחום אולי ירד ב-1.09%, אך ההשתתפות ממשיכה לטפס, התשתיות ממשיכות להתרחב, וקטגוריות עיקריות כמו אשראי פרטי, אג”ח וסחורות נשארות פעילות ביותר. דצמבר אולי לא מביא זיקוקים – אבל מנוע ה-RWA בהחלט עדיין פועל.

שאלות נפוצות ❓

• מה הם נכסים אמיתיים אסומיים?
  הם ייצוגים מבוססי בלוקצ’יין של נכסי TradFi כמו אג”ח, סחורות, אג”ח קונצרניות ואשראי.
• כמה ירדו ה-RWAs מאז נובמבר?
  התחום ירד ב-1.09%, כשהוא מאבד 268 מיליון דולר מאז ה-1 בנובמבר.
• אילו מגזרים גדלו במשתמשים?
  מספר מחזיקי הנכסים הכולל עלה ב-5.91%, מחזיקי חוב לא-אמריקאי עלו ב-12.61%, ומחזיקי סחורות עלו ב-2.73%.