שוק האלטקוינים ירד ב-41%, מה שמסמן אפשרות לחורף קריפטו: Coinbase

אי ודאות מעוררת חוסר החלטיות

הירידה של 41% בשווי השוק הכולל של המטבעות הקריפטוגרפיים, ללא הביטקוין, מהשיא של 1.6 טריליון דולר בדצמבר 2024 עד ל-950 מיליארד דולר באמצע אפריל 2025 עשויה לסמן את תחילת חורף קריפטו נוסף, כך מציין הדוח האחרון של מחקר Coinbase דוח. בנוסף להיותו נמוך ב-17% מהתקופה המקבילה בשנה שעברה, שווי השוק של שוק המטבעות הקריפטוגרפיים ללא הביטקוין נמוך אפילו יותר מהתקופה שבין אוגוסט 2021 לאפריל 2022, שבה הוא ירד באופן דומה.

בנוסף לירידה החדה בנכסים הדיגיטליים המשולבים, פחות ביטקוין, המימון של הון סיכון בתחום הקריפטו במהלך אותה תקופה עדיין נמוך ב-50% עד 60% מהרמות שנצפו במהלך שיא מעגל 2021-22. המימון המופחת הזה, טוען הדוח של Coinbase, משפיע על כמות ההון שבסופו של דבר מוצאת את דרכה לאקוסיסטם המטבעות הקריפטוגרפיים.

לפי הדוח, המימון של הון סיכון בתחום הקריפטו ירד כי המחליטים מתקשים לקבוע לאן הכלכלה העולמית מכוונת.

“כל הלחצים המבניים האלה נובעים מחוסר הוודאות במקרו הסביבה הרחבה, שבה נכסים מסורתיים בסיכון חוו רוח נגד ממושכת מהתכווצות פיסקלית ומדיניות מכסים, שתורמים לקיפאון בקבלת החלטות השקעה. עם מאבקים במניות, הדרך להתאוששות הקריפטו נותרת מאתגרת גם עם רוחות זנב ייחודיות מהסביבה הרגולטורית,” ציין הדוח.

הדוח טוען שהאופן שבו גורמים אלו משפיעים זה על זה מצביע על תצפית מחזורית קשה למרחב הנכסים הדיגיטליים, מה שבתורו מצדיק את הגישה הזהירה הממושכת, לפחות בטווח הקצר.

בנוסף לגורמים אלה, הדוח מצביע על מדד COIN50, הכולל את 50 הטוקנים הבכירים ביותר לפי שווי שוק, ומציין שכיתה זו של נכסים הייתה בשטח שוק דובי מאז סוף פברואר. הדוח טוען שזה עקבי עם הירידה של 41% בשווי השוק פחות מזה של הביטקוין מהשיא של דצמבר 2024 ל-950 מיליארד דולר. הפער מדגיש את התנודתיות הגבוהה יותר ואת פרמיית הסיכון החריפה הנלווית לאלטקוינים נמוכים יותר בעקומת הסיכון.

למשתמשים ולמשקיעי מטבעות קריפטוגרפיים המחפשים רמזים על מה שהחודשים הקרובים מצפים, צוות Coinbase ממליץ להיזהר יותר.

“לכן, אנחנו חושבים שזה מצדיק לנקוט בעמדה הגנתית על סיכון כרגע, למרות שאנחנו עדיין מאמינים שמחירי הקריפטו עשויים למצוא את תחתיתם באמצע עד סוף הרבעון השני של 2025 – מה שמגדיר רבעון שלישי טוב יותר של 2025. לעת עתה, האתגרים של הסביבה המקרו הנוכחית דורשים זהירות מוגברת,” מסכם הדוח.