שוקי ההימורים התחזיות פרצו בשנת 2025 — ולא היה דרך חזרה

שווקי ניבוי הופכים למיינסטרים

מה שהתחיל כניסוי נישה בניבוי בחירות וספורט התפתח בשקט לאקוסיסטם בשווי של מיליארדי דולרים שנוגע בוול סטריט, ענקיות מדיה, ספורט מקצועי ותשתית קריפטו.

מהישגים רגולטוריים ומאבקים בבתי המשפט לכמויות שיא, גיוסי ענק ואינטגרציות עם מדיה מיינסטרים, שווקי הניבוי בילו את שנת 2025 בדרכם למרכז השיחה — ולרוב ניצחו בקרב.

התחלה חזקה עם עורכי דין ברקע

השנה נפתחה עם תנופה שכבר הייתה בתנועה. Polymarket נכנסה לינואר עם ממוצע של מעל מיליארד דולר בכמות מסחר חודשית, בהסתמך על מעורבות שלא דהתה לאחר מחזור הבחירות של 2024. Kalshi, בינתיים, התמחתה יותר בשווקי ספורט וכלכלה בזמן שהתכוננה למבחנים משפטיים שיקבעו את עתידה.

המבחנים הללו הגיעו במהירות. בינואר, Kalshi נוכחו בחזרה בבית המשפט באתגר נגד הגבלות פדרליות על חוזים לאירועים פוליטיים, בעוד רגולטורים ממלכתיים השחיזו את סכיניהם. חוסר הוודאות המשפטי עשה מעט להאט את ההשתתפות, אך הבטיח ששווקי ניבוי יבלו את רוב שנת 2025 בהוכחה שהם שייכים.

הרגולציה מתהדקת—ואז מתחילה למצמץ

עד פברואר, הרגולטורים שמו לב קרוב יותר. הוועדה למסחר בחוזים עתידיים של סחורות קבעה דיונים ציבוריים על חוזי אירועים, מה שמרמז ששווקי הניבוי כבר לא טסו תחת הרדאר. ההתמקדות ברמת המדינה התחדדה, והתכוננה לעימותים שיתרחשו באביב.

מרץ הביא הן חדשנות והן עימות. פרוטוקול טבעי לבלוקצ’יין Myriad הושק עם מודל על השרשרת, ללא פיקוח, באמצעות סטייבלקוינס, מה שמחזק את החפיפה הגוברת של שווקי הניבוי עם מסילות הקריפטו. באותו זמן, רגולטור ניו ג’רזי הוציא צו הפסקה ואיסור נגד Kalshi, בטענה שהיא מפעילה שווקי הימורים בלתי חוקיים.

Kalshi הגיבה כפי שהייתה עושה כל השנה: בתביעה חוזרת.

בתי משפט, בהירות, ואור ירוק פדרלי

אפריל סימן נקודת מפנה. שופט פדרלי חסם את פעולת האכיפה של ניו ג’רזי, לצידו – לפחות זמנית – של הטיעון של Kalshi שחוקי הסחורות הפדרליים קודמים לחוקי ההימורים של המדינה. ימים לאחר מכן, ה-CFTC הודיעה על ויתור בערעור שלה במקרי החוזים לבחירות של Kalshi, מה שהותיר את הפסיקה בעד השוק בעינה.

המסר היה ברור: שווקי הניבוי מצאו בסיס חזק יותר ברמה הפדרלית, גם אם המדינות ממשיכות להתנגד. פעילות מסחר שיקפה את השינוי הזה כמעט מיד, ו-Kalshi פרסמה מאות מיליונים בכמויות קשורות לאירועי ספורט מהירים.

הצמיחה מואצת כשהערפל המשפטי מתפוגג

עד מאי, ההשתתפות האיצה. Kalshi דיווחה על כמויות שבועיות שמתקרבות למיליארד דולר, קפיצה עצומה מהשנה הקודמת. ספורט היווה את רוב הפעילות, אך שווקי כלכלה, קריפטו ופוליטיקה צברו תשומת לב חרישית מתחת לכותרות הראשיות.

ברחבי התעשייה, הטון השתנה. העניין של הון סיכון העמיק, משקיפים מוסדיים התחילו לתאר שווקי ניבוי ככלים למידע במקום הימורים של חידושים, והשמועות על שיתופי פעולה עם פלטפורמות מיינסטרים גברו.

עסקאות, אינטגרציות ועניין וול סטריט

יוני הביא אישור. Polymarket חשפה שהיא רכשה בורסה קטנה עם רישיון ה-CFTC כדי לאפשר חזרה לארה”ב, מהלך אסטרטגי שהצביע על כוונה ארוכת טווח במקום משחק עם הרגולציה. בינתיים, Kalshi חתמה על שותפות הפצה עם Robinhood, דחיפת שווקי הניבוי ישירות לאפליקציית מסחר קמעונאית שמשתמשים בה מיליונים.

התת-טקסט היה ברור: שווקי הניבוי כבר לא רצו לחיות בקצות האינטרנט.

מימון קיץ והדחיפה לעבר ארה”ב

במשך הקיץ, ההון זרם פנימה. Polymarket גייסה מימון נוסף בזמן שהתכוננה להשקה מחדש בארה”ב, משכהמשקיעים שנעו בין קרנות קריפטו-ילידית ובין חברות הון סיכון מסורתיות. Kalshi הגבירה את השיווק והרחיבה קטגוריות, אפילו הפכה סיכויים חיים למודעות ברכבת התחתית — זו הייתה תנועה שלא הייתה מתקבלת על הדעת כמה שנים קודם לכן.

מאחורי הקלעים, מחוקקים התחילו לנהל ויכוח האם שווקים אלו יכולים לשרת פונקציות ניבוי ציבוריות. שום חוק לא השתנה, אבל עצם השיחה סימנה התקדמות.

הדלת האמריקנית נפתחת מחדש

ספטמבר הביא את אחד הרגעים המגדירים של השנה: Polymarket קיבלה מחדש את האישור לפעול בארצות הברית. העיתוי התיישר היטב עם עונות ספורט מרכזיות וספקולציות פוליטיות מחודשות, מה שאחר ידי כך שדחף נפח משולב שבועי בכל הפלטפורמות המובילות ליותר מ-2 מיליארד דולר.

המאבקים ברמת המדינות נמשכו, אך גידול המשתמשים לא חיכה לאישור פה אחד.

באוקטובר ערוצי ההון נפתחים

אוקטובר היה החודש שבו שווקי הניבוי הפכו למזוהים כגדולים. אינטרקונטיננטל אקסצ’יינג’ (ICE), בעלת הבורסה לניירות ערך בניו יורק (NYSE), הודיעה שהיא מתכננת להשקיע עד 2 מיליארד דולר ב-Polymarket, תוך הערכת השווי של החברה בשטחים נדירים והעמקת העניין של וול סטריט בנתונים מונעי אירועים.

Kalshi הלכה בעקבותיה עם סיבוב גיוס כספים עצום משלה, הדוחף את הערכת השווי שלה לרמות העליונות של הפינטק. באותו זמן, גוגל החלה לשלב נתוני שוקי ניבוי בכלים לחיפוש ופיננסים, והבטיחה שמיליונים יפגשו תחזיות הסתברותיות בין אם הם ביקשו זאת ובין אם לאו.

נובמבר שובר שיאים בכל הכיוונים

נובמבר שבר את הציפיות. נפחים משולבים של פלטפורמות הגיעו לגבהים היסטוריים, עם מסחר בתעשייה כולו שמוערך בכ-44 מיליארד דולר לשנה. Kalshi ו-Polymarket כל אחת מהן עברה מליוני דולרים בסיכום חודשי בעוד מתחרים חדשים חצו ספים של מיליארדי דולרים שבועיים.

ערוצי מדיה מרכזיים הלכו בעקבותיהם. Yahoo Finance שילבה נתוני שוקי ניבוי ישירות בדפיה, בעוד CNN הכינה קטעי סיכויים על האוויר. שותפויות ספורט התרחבו, כולל עסקאות בולטות עם ה-NHL ו-UFC, תוך שווקי ניבוי לשידור חי.

דצמבר מביא התרחבות—ותחרות

עד דצמבר, שווקי הניבוי כבר לא היו לבד. Draftkings השיקה אפליקציה לצפיית ניבויים תואמת חוקית פדרלית בעשרות מדינות, מאמתת את הנתיב הרגולטורי שפילסו מוקדם יותר השנה. מתחרה חדש שהושק, Myriad, שולב ישירות לארנק קריפטו מרכזי, מביא מסחר אירועים לסביבה טבעית של Web3.

השנה נסגרה באופטימיות, אך לא ללא מתחים. ההתנגדות ברמת המדינות נמשכה, ותביעות נמשכו. עם זאת, ההשתתפות התרחבה מעבר לספורט, כאשר כלכלה, טכנולוגיה ופוליטיקה מציגים את שיעורי הצמיחה המהירים ביותר.

קטגוריית נכסים חדשה מוצאת את מקומה

עד סוף השנה, שווקי הניבוי נראו פחות כמו סקרנות ויותר כמו קטגוריית נכסים מתעוררת. הם שילבו בורסות מוסדרות, ישוב עסקי מבוסס בלוקצ’יין, נתונים בזמן אמת וניבוי מבוסס המונים למשהו שקשה להתעלם ממנו — ויותר קשה לעצור.

אם 2025 הוכיחה משהו, זה ששווקי הניבוי הפסיקו לשאול אם הם שייכים. השאלה היחידה שנותרה היא עד כמה הם ימשיכו להתרחב.

שאלות נפוצות ❓

• מה הם שווקי ניבוי?
  פלטפורמות בהן משתמשים סוחרים בחוזים הקשורים לתוצאות של אירועים בעולם האמיתי.
• למה שווקי הניבוי גדלו כל כך מהר בשנת 2025?
  בהירות רגולטורית, שותפויות מרכזיות ועלייה בדרישה לנתונים הסתברותיים הניעו את ההתרחבות.
• אילו פלטפורמות שלטו בשנת 2025?
  Kalshi ו-Polymarket הובילו בכמות, מימון ואינטגרציות עם המיינסטרים.
• כיצד מחוברים שווקי ניבוי לקריפטו?
  פלטפורמות רבות משתמשות בתשתית בלוקצ’יין, סטייבלקוינס וכלי ישוב מבוזרים.