קי יאנג ג’ו, מנכ”ל קריפטוקואנט, הצהיר בסוף השבוע כי מחזור השור של ביטקוין הסתיים, תוך שהוא מציין התפתחות הולכת וגדלה בין השווי הממומש לשווי שוק כראיה לשוק דובי.
שווי הכרה מול שווי שוק: מנכ"ל Cryptoquant מצביע על שלב הדוב של ביטקוין
מאמר זה פורסם לפני יותר מחודש. חלק מהמידע עשוי לא להיות עדכני.
נכתב ע"י
שתף
מנכ”ל קריפטוקואנט ונתונים מצביעים על סיום מחזור השור של ביטקוין
השווי הממומש, מדד אנצ’יין העוקב אחר בסיס העלות הממוצעת של החזקות BTC, משקף תזרימי הון אמיתיים. שווי השוק, המבוסס על המחיר האחרון בו נסחר BTC, מודד ערך נתפש. מנכ”ל קריפטוקואנט קי יאנג ג’ו הסביר שכאשר השווי הממומש עולה בזמן ששווי השוק קופא, זהו סימן לכניסת הון לשוק ללא התפשטות מחיר—מגמה דובית.
לעומת זאת, שווי שוק מתעצם יחד עם שווי ממומש שטוח מצביע על מומנטום שורי המונע על ידי קנייה ספקולטיבית. הוא ציין כי הנתונים הנוכחיים מראים את השווי הממומש עולה כשהמשקיעים מצטברים BTC, אבל המחירים נמשכים קפואים בשל לחצי מכירה גבוהים. ג’ו הזכיר את רכישות הביטקוין המונעות באגרות חוב להמרה של Strategy (MSTR), שכפי אגכ”ות בזמן שלאורך התקופות המוכרות נמוכות, הגדילו רווחים מבוססי נייר.
“אבל כשיש לחץ מכירה גבוה, אפילו רכישות גדולות לא מצליחות להזיז את המחיר,” העיר מנכ”ל קריפטוקואנט. “פשוט יש יותר מדי מוכרים. לדוגמה, כשביטקוין נסחר קרוב ל-100K$, השוק ראה נפחי מסחר עצומים, אך המחיר כמעט ולא זז.”
מנהל קריפטוקואנט ציין, עם זאת, שמבקרים טוענים כי נתוני האונצ’יין עשויים לפספס פעילות מחוץ לתחלופה, אבל ג’ו טען שהתזרימים הגדולים—כולל עסקאות חלפנים, תנועות משמורת, ועסקאות הקשורות לקרנות נסחרות (ETF)—גלויים על הרשת. היסטורית, ציין ג’ו, הפיכות שוק דוב אורכות לפחות שישה חודשים, מה שהופך עליות טווח קצר לבלתי סבירות.
בעוד הנתונים הנוכחיים מסמנים זהירות, ההיסטוריה של ביטקוין בלהפתיע את התחזיות משאירה מקום לאופטימיות. אימוץ מוסדי, בהירות רגולטורית מממשל טראמפ או שינויים כלכליים מאקרו-חיוביים עשויים להדליק מחדש את המומנטום השורי, תוך עקיפת לחץ המכירה קצר הטווח. התקדמות מפתיעה ובעלת גישה חיובית יכולה למשוך הון טרי, וייתכן שתביא ליישור מחדש של שווי ממומש ושווי שוק.
