שבוע נגזרות BTC: חוזים עתידיים כבדים, אופציות בשליטה כשה-$115K מתפקד כמו בית

ערימת החוזים העתידיים של ביטקוין בסך 83.56 מיליארד דולר נפגשת עם אופציות נטיות קולים לקראת סוף הרבעון

ביטקוין (BTC) בילה את השבוע בחיכוך בתוך טווח צמוד של 3,155 דולר, משטח רגוע שמסתיר התמקמות עמוסה מתחתיו. סרט המניות ממשיך לנועס סביב אזור 115,000$, והמבנה הקצר משקף את האיזון: אין הסתערות, אך יש המון מיקום כאשר סוחרים מתכוננים לשבוע האחרון של ספטמבר ולפעילות גלגול סוף רבעון.

לפי נתוני coinglass.com, סך העניין הפתוח (OI) עומד על כ-83.56 מיליארד דולר, הרבה יותר מה-OI של את’ריום, שעומד על 64.57 מיליארד דולר בסוף השבוע הזה. זה קרוב לאזור העליון שנראה מאז האביב, תואם את הברות המוגבהות בתרשים ה-OI בעוד קו המחיר מתקרב לאותו גובה. הבנייה רחבה, ולא רק אפקט של מקום אחד, והיא שומרת על שיחת המימון המתמדת פעילה ללא שיפוע לקיצוניות.

נתח המקום מספר את הסיפור. CME מוביל עם כ-17.19 מיליארד דולר ב-OI (20.57%), תזכורת שכסף מסורתי לא עזב את הזירה. Binance מגיע אחריו עם כ-14.59 מיליארד דולר (17.46%), ולאחריו Bybit עם 10.23 מיליארד דולר (12.24%) ו-OKX עם 4.60 מיליארד דולר (5.5%). Gate מציגה 8.68 מיליארד דולר (10.38%), Bitget 6.15 מיליארד דולר (7.36%), MEXC 3.09 מיליארד דולר (3.69%), WhiteBIT 2.52 מיליארד דולר (3.01%), בעוד Kucoin ו-BingX קטנים יותר עם 670.32 מיליון דולר (0.8%) ו-504.39 מיליון דולר (0.6%), בהתאמה.

שינויים יום-ליום רגועים יותר מאשר תיאטרליים. ה-OI של CME ירד כ-0.12% ביום; Binance ירדה ב-0.90%; Bybit ירדה ב-1.51%. כדי לאזן זאת, KuCoin עלתה ב-0.80% ומספר מקומות בינוניים פרסמו עליות חלקיות. סך הכל: המיקום יציב, עם רוטציה במקום של ביטול סיכון כללי.

נתוני coinglass מראים שהאופציות הן היכן שהטון נוטה להיות אופטימי. בכל המקומות, קולים מרכיבים 59.92% מה-OI (263,276.82 BTC) לעומת 40.08% פוטים (176,130.99 BTC). 24 השעות האחרונות מהדהדות את הפיצול בנפח – 60.48% קולים (4,777.91 BTC) ל-39.52% פוטים (3,122.52 BTC) – מה שמעיד שסוחרים משלמים על חשיפה כלפי מעלה תוך שמירה על רגל על הבלם.

מקסימום הכאב מתקרב לפעולת המחיר. Deribit’s סדרות קרובות לתאריך מתרכזות סביב 115,000$, עם ירידה כלפי 110,000$ לפקיעת יום שישי, 26 בספטמבר, לפני שהיא מתכופפת חזרה לאמצע ה-115,000$ לתוך תחילת אוקטובר. הפרופיל הזה מרמז על סיכון נעיצה קלאסי סביב 115,000$ ככל שהפקיעות מתקרבות, בייחוד אם הניווט אינו משוטט.

התפלגות ההפוגה מראה שסוחרים מגדרים בשני צידי השדה. ב-26 בספטמבר 2025, המיקומים הפתוחים הגדולים ביותר כוללים אופציית פוט של 95,000 עם כ-10,166 BTC ואופציית פוט של 108,000 עם כ-7,770 BTC. בצד העליון, יש אופציית קול כבדה של 140,000 שפוקעת באותו יום עם כ-9,974 BTC.

מסתכלים רחוק יותר, החוזים של דצמבר 2025 כוללים עוד קול של 140,000 עם כ-9,693 BTC וקול של 200,000 עם כ-8,471 BTC. בקצרה, סוחרים מכסים סיכוני החסדים וגם מהמרים על האפשרות של מחירים הרבה יותר גבוהים עד סוף השנה.

הזרם הקרוב מבהיר את השבוע הקרוב. הנפחים התעסוקתיים ביותר במשך 24 שעות רוכזו בתחום הקולים 110,000–121,000 (611.1 BTC עד 401.6 BTC לפקיעות 23–24 בספטמבר) עם הדפס פוט מתבלט של 108,000 (215.9 BTC). אם המחיר נשאר בטווח, הפגיעות הללו הופכות למגנטים; אם הוא מטייל, הם הופכים לקורות תיל.

השורה התחתונה: עם ה-OI של החוזים העתידיים ב-GID והאופציות נוטות לכיוון הקולים, נראה שביטקוין מסתפק להסתובב סביב 115,000$ עד שהפקיעות יכפו החלטה. סוף הרבעון יכול להוסיף דחיפה; אחרת, פתגמין וגאמה יעשו את ההיגוי בשקט חסר רחמים, כמו תמיד.