סחיטת הכסף? מומחה מזהיר מפני לחץ על מטבעות גלובליים ומעבר כוח ממערב למזרח

ברומטר הזהב צועק, בזמן שזעזועים במדיניות נערמים

מחבר “המניפסט הכסוף“, דיוויד מורגן, אמר לקמבונה שזה לא עוד שינוי מטבע מבודד—זה גלובלי. אם הדולר האמריקאי יספוג מכה רצינית, הוא טוען, אין הרבה מקלט מחוץ למתכות מוניטריות. לצורך נזילות, זהב וכסף נשארים הבחירה המועדפת.

הוא מכנה את הזהב ברומטר ולא מדחום: הוא לא אומר כמה חם—הוא מאותת על מה שבא. עם הזהב שמשיג שיאים חדשים, הוא מציב את השווקים בשלב האצה, השלב המאוחר שבו רוב ההישגים מגיעים בזמן הקצר ביותר, ופחד ההפסד (FOMO) עושה את השאר.

מורגן מציע מסלול גלישה היפותטי: הזהב עבר את $2,000, התקרב ל-$4,000, ואם המומנטום יישמר—יכול לדחוף לכיוון $6,000–$8,000 באמצע 2026. כניסות מאוחרות שמשתמשות במינוף חוזים עתידיים, הוא מזהיר, יכולות להרוויח או להפסיד “כסף לפנסיה” בחודשים. זה אזור המאניה, שבו משמעת חשובה ביותר.

האורות האזהרה אינם עדינים: חובות, גיאופוליטיקה, ופורטפוליו מזדקן. פחד הוא הקטליזטור החזק יותר, הוא אומר—פחד מכוח קנייה מתכווצת ומגברים יקרים יותר.

אחד מהסימנים שהוא מצביע עליהם: מניות וזהב עולים יחד. מכיוון שזהב בדרך כלל נע בכיוון ההפוך למניות, ירידה ב-S&P יכולה לדחוף את חומר הגלם למקסימום. אם הוא חזק בעוד המניות חזקות, הוא שואל, כמה חזק הוא יכול להיות כשהמניות יסתבכו?

הכסף, הוא טוען, נושא את הטורק. הביקוש התעשייתי עלה מכשליש מהשימוש לכמעט 60%–70%, גם כשהכרייה עלתה מכ-550 מיליון ל-850 מיליון אונקיות. השוק עבד על גרעונות במשך שנים, תוקן על ידי שחרור מעל פני הקרקע. אם 1% מתוך 7 טריליון דולר בשוקי כסף ילכו לכסף, זה בערך שנתיים של תפוקה מכרייה.

הוא מוסיף שתי הסתייגויות: הבורסות נוטות להעלות מרג’ינים במהלך טיסה גבוהה, וניעור הוא חלק סטנדרטי—תחשוב על תנועת מנעול מ-$47 בחזרה ל-$40.

בעולם, הוא אומר “לעקוב אחרי הזהב”: זרימות ממערב למזרח מרמזות על שינוי כוח. בבית, הוא מבכה את הקרעים החברתיים המתרחבים, וטוען שכסף חסר ערך פוגע בחיי האזרחות—שהיושרה, ולא אלילים פוליטיים, היא היסוד ששווה להגן עליו.

“מה שעשה את אמריקה נהדרת, אמרתי את זה הרבה לפני עניין MAGA, היה שהייתה לנו יושרה גבוהה,” אמר מורגן.

הוא הוסיף:

“ואני מנסה לצעוק את זה החוצה. הייתה זו יושרה שעשתה את אמריקה. שהיו לנו סט חוקים שהם אותם כללים, חוקים, חשבונאות לכולם. כולם מטופלים זהה. לא משנה אם אתה סנאטור או, אתה יודע, שרת. זה לא משנה. טוב, זה משנה עכשיו.”