רשות ניירות ערך מטילה קנס של 38 מיליון דולר על קבוצת מטבעות דיגיטליים בגין רשלנות

ה-SEC מאשים בפרקטיקות מטעות את Digital Currency Group ו-Genesis Global Capital

מקרה זה מעלה שאלות דחופות על האפקטיביות והבהירות של התקנות בתעשיית הקריפטו המתפתחת במהירות, במיוחד כאשר ממשל טראמפ הנכנס מרמז על כוונות לרפורמות מקיפות. ממצאי ה-SEC, שפורסמו ב-17 בינואר 2025, טוענים ש-DCG לא חרגה בזהירות המתאימה בהצגת מצבם הכלכלי של GGC בתקופה מכרעת בשנת 2022.

ההתרחשות החלה כאשר הלווה הגדול ביותר של GGC, Three Arrows Capital, נפל על הלוואה של 2.4 מיליארד דולר, מה שהוביל להפסדים כספיים משמעותיים. למרות ההפסדים המחריפים, GGC הוצאו הצהרות פומביות שהציגו תדמית של יציבות פיננסית—תדמית שה-SEC כעת מאשים כמטעה. כדי לשמר את הסולבנטיות, DCG הוציאה תעודת חוב על סך 1.1 מיליארד דולר ל-GGC, שאפשרה לחברת הבת להציג הון חיובי במאזן יוני 2022.

לפי ה-SEC, חוסר השקיפות סביב התנאים של תעודת חוב זו עיוותו את המצב האמיתי של כספי GGC. חוסר חשיפה זה התרחש לצד השעיית המשיכות של GGC וההגשה לפשיטת רגל בינואר 2023. שבוע קודם לכן, ה-SEC הגיש אישומים הן נגד Gemini והן נגד GGC “במכירה לא רשומה של ניירות ערך למשקיעים קמעונאים באמצעות תוכנית ההלוואות לנכסים קריפטוגרפיים של Gemini Earn.”

בעוד ה-SEC הציג את הקנס שלו כחלק ממשימתו להגן על משקיעים, מבקרים עשויים לראות בגישה הרגולטורית כתגובה במקום מניעתית, או אף כמפעל שנוי במחלוקת נוסף בהובלת יושב ראש ה-SEC היוצא, גארי גנסלר. משקיפים טוענים שהמורכבות המולדת של השווקים הקריפטוגרפיים, שנוספה במעורפלות הרגולטורית, יוצרת אתגרים מערכתיים שמשתרעים מעבר לכל פעולה אכיפה אחת.

המיקוד של ה-SEC בטענה של רשלנות—ולא בכוונה—בהפניה להפרות תחת סעיף 17(a)(3) של חוק ניירות הערך ממחיש את הקשיים העדינים בהקצאת אחריות במקרים כאלה. פעולה זו נגד DCG מצביעה על סקרנות מוגברת אך גם מעלים חששות לגבי האם ה-SEC בעידן ביידן היה מצויד בצורה מלאה לנווט את המורכבות של רגולציית הנכסים הדיגיטליים. לפי הצהרה שנשלחה באימייל לtheblock.co, דובר DCG אמר שהחברה “מרוצה” לסיים את העניין.

ככל שתעשיית הקריפטוגרפיה ממשיכה להתפתח, יש צורך שמסגרות רגולטוריות יותאמו בהתאם—משהו שמבקרים טוענים שממשל ביידן נכשל לחלוטין להשיג. קנס זה נגד DCG ממחיש את הקשיים הרחבים יותר בפיקוח על נכסים דיגיטליים. האם ההחלטה הזאת תוביל לשקיפות רבה יותר או פשוט תדגיש את היעילות המתמשכת נותר לא ברור.