ריי דאליו מזהיר שהקריסה האמריקאית קרובה כשהחוב והמחלקות מתגברות

ריי דאליו מנבא קריסה בארה”ב כשהחוב מרקיע שחקים והאחדות נסדקת

מנהל קרן הגידור המיליארדר ריי דאליו שיתף פוסט מעמיק בפלטפורמת המדיה החברתית X ב-9 ביוני, שבו הצהיר שארה”ב מתקדמת דרך שלב מסוכן אותו הוא מגדיר כשלב 5 של “מחזור גדול” בהיסטוריה—תקופה המאופיינת בהתדרדרות פיננסית ובאי סדר פנימי קיצוני.

בהסתמך על מעל 50 שנים כמשקיע מקרו עולמי ומחקר על 500 שנים של מעברים היסטוריים, דאליו הסביר שמתח גובר, אי שוויון כלכלי ואי יציבות כספית מצביעים על התפרקות פנימית פוטנציאלית. הוא התייחס לעקרונות שתוארו בספרו מ-2021 “עקרונות להתמודד עם סדר עולמי משתנה”, וציין שההתפתחויות האחרונות מתאימות למהלך המוביל מאי סדר פנימי למלחמת אזרחים. מייסד ברידג’ווטר אסוסיאייטס כתב:

ממחקרים על 50 פלוס מלחמות אזרחים ומהפכות, התברר כי המדד המוביל האמין ביותר למלחמת אזרחים או מהפכה הוא פיננסים ממשלתיים פושטים רגל בשילוב עם פערים כלכליים גדולים.

דאליו תיאר את שלב 5 כנקודה שבה התנאים החברתיים הופכים לקריטיים בלתי יציבים בגלל “תערובת רעילה קלאסית” של חוב ציבורי גבוה, גרעונות גדולים ופערים הולכים וגדלים בעושר ובערכים. הוא הזהיר כי חוסר איזונים אלה, מועצמים על ידי שוקים כלכליים, נוטים לעודד ממשלות לממן הוצאות על ידי הדפסת כסף, מה שמוביל להפחתת ערך המטבעות ולאובדן אמון המשקיעים. דאליו הביע דעה: “כאשר לממשלה נגמר כוח הקנייה, יש קריסה. אבל בדרך לקריסה יש הרבה מאבק על כסף וכוח פוליטי.”

הוא גם הדגיש שממשלות מדינה, שלא כמו הממשלה הפדרלית, אינן יכולות להדפיס כסף—אסימטריה שמחמירה את הלחצים הכספיים במדינות חוב כקונטיקט, אילינוי וניו ג’רזי. לפי דאליו, לחץ זה מבני כלכלי יחד עם פילוג חברתי מוביל למאבק על איך מחלקים משאבים נדירים: “השאלה הבאה היא מי ישלם לתקן אותם, ה’יש’ או ה’אין’? ברור שזה לא יכול להיות ה’אין’.”

במתארו את שלב 6—שלב מלחמת אזרחים—דאליו הוציא אזהרה חמורה. הוא ציין שברגע שמדינה מאבדת את היכולת לפתור סכסוכים בתוך מסגרת פוליטית משותפת, קונפליקט פתוח בדרך כלל מתרחש. הוא הביע דעה:

מלחמות אזרחים הן אכזריות להפליא כי הן מאבקים עד המוות. כולם קיצוניים כי כולם נאלצים לבחור צד ולהילחם—גם המתונים מפסידים במאבקי סכינים.

אמנם הוא הכיר בכך שההיסטוריה לפעמים מאפשרת ארגון מחדש בשלום, הוא הדגיש שהתוצאות תלויות במידה רבה אם ההנהגה יכולה לצאת ולחבר במקום לפצל. בהיעדר הנהגה כזו, הוא הזהיר, ההסלמה מתפקוד כלכלי מפורע לקונפליקט אלים הופכת ליותר ויותר סבירה.