רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) פותחת בהליכים בנוגע להצעת ה-NYSE לרשום אופציות על תעודות סל קריפטו של Grayscale

עיקרי הדברים:

• בחינת ה-SEC מתמקדת בהצעת NYSE American הקשורה ל-ETF של Grayscale עם חשיפה של 76.02% לביטקוין.
• הרגולטורים בוחנים האם ההצעה עומדת בסטנדרטים של הגנת משקיעים ושלמות השוק.
• נפתחת תקופת תגובות ציבור, המאפשרת למשתתפים בענף להביע עמדה לגבי מסגרת אפשרויות ה-ETF.

בחינת ה-SEC מעכבת תוכניות להרחבת אפשרויות ETF קריפטו

העניין המוסדי ההולך וגובר בנגזרי קריפטו ממשיך לעצב את התפתחות השוק, בעוד הרגולטורים מעריכים מסלולים חדשים לחשיפה מובנית לנכסים דיגיטליים. רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) פתחה בהליכים ב-9 באפריל כדי לבחון את הצעת NYSE American LLC לרשום מסחר באופציות על Grayscale Coindesk Crypto 5 ETF. התהליך משקף מאמצים מתמשכים ליישר בין חדשנות לבין מנגנוני ההגנה המקובלים בשוק.

NYSE American, בורסה אמריקאית למניות ולאופציות, הגישה את ההצעה ב-29 בדצמבר כדי לאפשר מסחר באופציות הקשורות ל-Grayscale Coindesk Crypto 5 ETF. ההגשה תיארה סל קריפטו מגוון הנשלט על ידי ביטקוין בשיעור 76.02% ואת’ריום בשיעור 14.90%. ה-SEC מסרה:

“This order institutes proceedings … to determine whether to approve or disapprove the proposed rule change.”

צו ה-9 באפריל פותח באופן רשמי תהליך בחינה מובנה תחת Release No. 34-105187, המפרט צעדים פרוצדורליים ברורים ומועדים סטטוטוריים. תגובות הציבור נדרשות בתוך 21 ימים מפרסום ב-Federal Register, עם תגובות נגד בתוך 35 ימים. המסגרת מחייבת החלטה עד 11 ביולי, עם אפשרות להארכה עד 9 בספטמבר אם יידרש ניתוח נוסף.

המוצר המוצע יכניס אופציות בסילוק פיזי, בסגנון אמריקאי, הקשורות לסל קריפטו מגוון. הבורסה ציינה כי מנגנוני הפיקוח והמערכות לדיווח הקיימים יכולים לנהל את פעילות המסחר הנוספת. היא גם הדגישה כי קיבולת התשתית נותרת מספקת לביקוש הצפוי, בהתאם לסטנדרטים הנוכחיים בשוק הנגזרים.

הפיקוח הרגולטורי מתהדק סביב סיכוני שוק ועמידה בדרישות

עם זאת, הרגולטורים מתמקדים בשאלה האם ההצעה מטפלת באופן מספק בסיכונים הקשורים למניפולציה ולהגנת משקיעים. ה-SEC בוחנת עמידה בסעיף 6(b)(5) לחוק הבורסות, המחייב אמצעי הגנה נגד פרקטיקות מרמתיות. בחינה זו משקפת היסוסים קודמים סביב נגזרי קריפטו, במיוחד כאשר השווקים הבסיסיים חסרים פיקוח אחיד.

הנציבות פתחה תקופת תגובות ציבור, ומזמינה משתתפים בשוק להעריך האם שינוי הכלל המוצע תואם את הדרישות הרגולטוריות. התוצאה עשויה לעצב את עתיד נגזרי ה-ETF הקריפטוגרפיים, שכן בהירות רגולטורית נותרת קריטית לאימוץ מוסדי. ה-SEC ציינה:

“Institution of proceedings does not indicate
that the Commission has reached any conclusions with respect to any of the issues involved.”