קרנות עושר ריבוניות מהמרות על ביטקוין כחלופה לזהב, אומר אסטרטג מוסדי ב-Coinbase

דמנד מוסדי וקרנות ריבוניות, לא קמעונאי, מאחורי ראלי הביטקוין של אפריל, אומר ד’אגוסטינו ל-CNBC

קרנות עושר ריבוניות — בריכות השקעה בבעלות מדינה המנהלות חסכונות לאומיים — רואות יותר ויותר בביטקוין (BTC) נכס אסטרטגי, כך אמר ד’אגוסטינו ל-CNBC. השתתפותן מאותתת על ביטחון מוסדי גובר בתפקיד הקריפטו בכלכלה המודרנית. גופים אלו, השולטים יחדיו על טריליארדים ברחבי העולם, עשויים לשנות את דינמיקת שוק הביטקוין דרך אחזקות בקנה מידה גדול ולטווח ארוך. ד’אגוסטינו ציין שלושה גורמים מאחורי המגמה. ראשית, החשש מ<ע href="https://news.bitcoin.com/chinese-expert-links-trumps-tariffs-to-rapid-de-dollarization-and-us-dollar-decline/">דדולריזציה גבר בעקבות הכרזות מכס בארה”ב בתחילת אפריל, מה שדחף קרנות לגוון מחוץ לנכסים נקובים בדולר. “אם אתה מאמין שזה ישפיע על הסחר הגלובלי—אם אתה מאמין שיהיה פחות סחר גלובלי, שרובו נקוב בדולרים—אז היית מצפה לבקש נמוכה יותר לדולרים,” אמר ד’אגוסטינו למנחה CNBC, אנדרו רוס סורקין. “זה מה שאנחנו מתייחסים אליו כדדולריזציה. ואחת הדרכים שבהן ביטקוין משמש את הבריכות הגדולות האלה של הון היא שהם קונים אותו עם המטבע המקומי שלהם, מחזיקים בו ומוכרים אותו לדולרים כשצריך,” המשיך ד’אגוסטינו. שנית, הוא העיר כי ביטקוין מתרחק ממניות טכנולוגיה לאחר שנקשר בסחר טכנולוגי מתווך לאחר קוביד-19. לבסוף, מוסדות רואים בביטקוין גידור מסוג זהב לאור לחצים אינפלציוניים, עם נדירותו והסטאטוס הלא ריבוני שלו המציעים קורץ ייחודי. ראוי לציין, ד’אגוסטינו העיר כי קרנות סל ביטקוין (ETFs) רשמו נטו החוצה של 470 מיליון דולר באפריל, גם כשהרכישות הישירות על ידי מוסדות דחפו את מחיר הביטקוין לעלייה של 13% — גוברת על העלייה של 10.5% בזהב. ד’אגוסטינו הדגיש את הפירוד הזה: “מוסדות, ריבונים ובריכות הון סבלניות נכנסו לאפריל.” הפרקטיקות הלא שקופות של דיווח קרנות ריבוניות מקשות להבין את ההשתתפות המדויקת שלהן ב-ETF, אך השפעתן ניכרת בפעילות השוק המיידי.

יסודות הביטקוין — כולל ההיצע הקבוע והתאמות הקושי בכרייה — מ-alignים אותו עם זהב כגידור, ציין ד’אגוסטינו. סוחרים המחפשים חלופות למיקומים עמוסים בזהב פונים לביטקוין, שלדבריו, “יש רשימה מאוד קצרה של נכסים שמשקפים את מאפייני הזהב.” ד’אגוסטינו הדגיש את הפוטנציאל של קרנות ריבוניות לייצב את הערכת הביטקוין. הצטברותם המתמשכת עשויה להקטין את תנודתיות הקמעונאים, ובכך לכוון את הביטקוין כנכס מוסדי במיינסטרים. הגישה הכפולה הזו מזכירה מגמות היסטוריות בזהב, ולדעת מנהל ההשקעות הראשי של Bitwise, מאט הוגאן, אשר אמר לאחרונה: “אנשים מחזיקים ב-ETFs זהב, והם מחזיקים במוטות זהב. אותו דבר יקרה כאן בקריפטו.” הוגאן הוסיף כי בעוד ריבונים עשויים לתת עדיפות לרכישות ישירות למען שליטה, קרנות סל מציעות “לחצן מהיר, קל יותר” לחשיפה. “בסופו של דבר הם יקנו את שניהם,” הוא חזה.