QCP מסמנת את בשלות הקריפטו כאשר מכסי טראמפ מציתים מחדש את חוסר הוודאות בסחר העולמי

התחזקות הביטקוין מנוגדת לחולשת מניות הטכנולוגיה על רקע שינויי מדיניות, כך אומר ניתוח QCP

הרגישות לסיכון עולמי התהפכה בחדות השבוע לאחר שנשיא ארה”ב דונלד טראמפ הציע מכס של 50% על סחורות האיחוד האירופי, מה שהפך התרוממות ממושכת במניות והעיר מחדש חוסר וודאות מדיניותי, כך לפי דו”ח QCP שפורסם ב-26 במאי. למרות הטלטלה, חוקרי החברה הדגישו את היכולת העמידה של הביטקוין, וציינו את תפקידו “הבוגר” בנוף המאקרו-כלכלי ההולך ונהיה בלתי יציב.

דו”ח QCP פירט כיצד ההכרזה של טראמפ על המכס בשבוע שעבר הפכה בפתאומיות תקופה של ירידת תנודתיות בשווקים, כאשר ה-S&P 500 התקרב לרמה של 6,000 לפני שהחדשות גרמו למכירת נכסי סיכון. השווקים התאוששו חלקית לאחר שטראמפ האריך את המועד האחרון ליישום המכס עד ה-9 ביולי, כך ציינה QCP, אך הפרק הצביע על השבריריות של הרווחים האחרונים.

מניות אירופאיות וחוזים עתידיים בארה”ב נפתחו בעליה ביום שני, אך אנליסטים בחברה הזהירו שהתקופה השקטה עשויה להיות זמנית. QCP הדגישה כי הדחיסה המהירה של פער התנודתיות בין יולי ליוני של BTC – מעל 2 ל-ולס אל מתחת ל-1 – מצביעה על ציפייה של משקיעים לשינויים במדיניות לפני המועד החדש. “השוק עשוי לתמחר סיבוב מדיניות נוסף,” נאמר בדו”ח, המציין שהסוחרים מגדרים בפני כאוס מחודש.

האינפלציה נותרת מוקד מרכזי, כאשר פרסום ה-PCE של ארה”ב ביום שישי מוכן להשפיע על מדיניות הפדרל ריזרב, הוסיפו חוקרי QCP. אף על פי שמחירי הנפט נסוגו, הסלמת עומס הנמלים באירופה – שמתפשט כעת לאסיה ולארה”ב – מאיימת להגדיל את עלויות השילוח ולחדש לחצים אינפלציוניים עקיפים.

ירידת הביטקוין לסוף השבוע ל-106,000 דולר והתחייה לאחר מכן חזרה לטווח של 110,000 דולר משקפת ביקוש מוסדי חזק, כך ציינה QCP. הקרן הנסחרת בבורסה הביטקוין של בלקרוק, IBIT, רשמה 30 ימים רצופים של זרימות נטו, מה שמדגיש את ההשתתפות המוסדית העמוקה. החוקרים טענו כי הזרימות הן מבניות ולא ספקולטיביות, וציינו:

IBIT רשמה כעת 30 ימים רצופים של זרימות נטו, מחזקת את הדריסת רגל המוסדית המתגברת בנכסים הדיגיטליים.

למעשה, QCP הבחינה בפער הולך וגדל בין קריפטו למניות הטכנולוגיה: קרן ה-ETF של נאסד”ק TQQQ ראתה זרימות יוצאות מתמידות מאז אפריל למרות עוצמת המניות הרחבה, בעוד נכסים דיגיטליים מושכים הון יציב. סיבוב זה מציע שהמשקיעים רואים את הקריפטו גם כגידור וגם כהזדמנות בלעדית, כך אמרה החברה.

“במציאות של עשייה מדינית בלתי יציבה, קריפטו נראה יותר ויותר כמו המבוגר האחראי בשולחן,” סיכמה QCP, ומסגרה את יציבות הביטקוין על רקע זרמים גאופוליטיים וכלכליים כסמן להתבגרותו. הניתוח מחזק את תפקידה המתפתח של קריפטו בתיקים הגלובליים ככל שנכסים מסורתיים ניצבים בפני סיכוני מדיניות מוגברים.