פרטים על תוכניות ההנפקה של חברת השמירה הגדולה ביטגו, מבנה דו-מחלקה בנספח העדכני ביותר שהוגש ל-SEC

ביטגו מגישה כתב S-1 מתוקן

התיקון, שהוגש ב-12 בינואר, מפרט הצעה של 11.8 מיליון מניות של מניות רגילות סוג A, כולל 11 מיליון מניות שנמכרות על ידי החברה ו-821,595 מניות המוצעות על ידי בעלי מניות קיימים. ביטגו מסרה שהיא מצפה שמחיר ה-IPO יהיה בין $15 ל-$17 למניה, למרות שהתנאים הסופיים טרם נקבעו.

נוסדה בשנת 2013, ביטגו הולדינגס, בע”מ, מציבה עצמה כספקית תשתיות נכסים דיגיטליים המשרתת לקוחות מוסדיים. הפלטפורמה שלה מכסה ארנקים לשמירה עצמית, שמירה מוסדרת, סטייקינג, שירותי נזילות ותשתית-כשירות המשמשים בורסות, מוסדות פיננסיים, תאגידים וישויות ממשלתיות.

בהגשה, ביטגו דיווחה על תמיכה ביותר מ-1,550 נכסים דיגיטליים ושמירה על כ-104 מיליארד דולר בנכסים על הפלטפורמה נכון ל-30 בספטמבר 2025. החברה מסרה שהיא שרתה יותר מ-5,100 לקוחות וכ-1.18 מיליון משתמשים ביותר מ-100 מדינות, מה שמשקף את המיקוד שלה באימוץ מוסדי רחב היקף במקום מסחר קמעונאי.

כלכלית, ההגשה מראה עלייה חדה בפעילות במהלך 2025. ביטגו מעריכה הכנסות כוללות לשנה שהסתיימה ב-31 בדצמבר 2025 בטווח של $16.02 מיליארד עד $16.10 מיליארד, לעומת $3.08 מיליארד ב-2024. רוב ההכנסות מקורן בפעילות מכירות נכסים דיגיטליים שהתבצעה על בסיס עקרון, עם עלויות תואמות כמעט את ההכנסות.

למרות שוליים תפעוליים דקים, ביטגו מצפה לרשום רווח תפעולי קל בין $3.2 מיליון ל-$3.5 מיליון לשנת 2025, לעומת הפסד תפעולי של כמעט $7 מיליון שנה קודמת. הנהלת החברה ייחסה את השיפור להגדלת נפחי המסחר, לקוחות גוברים והשקת שירותים חדשים.

אחת מהשורות החדשות היא Stablecoin-כשירות, אשר יצרה הכנסות מוערכות של $63 מיליון ל-$67 מיליון במהלך 2025 לאחר השקה מוקדמת יותר השנה. החברה גם רשמה הכנסות מסטייקינג של כ-$367 מיליון ל-$387 מיליון, נמוך מ-2024 עקב ירידת מחירים לנכסים דיגיטליים.

ממשל, עם זאת, עשוי למשוך תשומת לב קרובה מצד המשקיעים. ביטגו מתכננת לשמור על מבנה מניות דו-מעמדי שבו מניות סוג B נושאות 15 קולות כל אחת, לעומת קול אחד למניה סוג A. כתוצאה מכך, המייסד-שותף והמנכ”ל מייקל בלשה ישלוט ביותר ממחצית מכוח ההצבעה של החברה לאחר ההנפקה.

בגלל מבנה זה, ביטגו תוכל להיחשב כ”חברה נשלטת” תחת כללי הבורסה של ניו יורק (NYSE), מה שמאפשר לה להסתמך על פטורים מסוימים ממשל. החברה ציינה שאין לה כעת תוכניות להשתמש בפטורים אלו, אך היא הכירה בכך שהיא עשויה לעשות זאת בעתיד.

קרא גם: האסטרטגיה של סיילור צוברת 13,627 ביטקוין נוספים כשהחזקת הביטקוין מתקרבת ל-690 אלף

ההגשה גם מדגישה את העמדה הרגולטורית של ביטגו. בדצמבר, החברה הבת שלה לנאמנות קיבלה אישור להפוך לבנק נאמנות לאומי המוסדר פדרלית תחת פיקוח של משרד המפקח על המטביעות (OCC), צעד שהחברה מציינת כמחזק את מעמדה מול לקוחות מוסדיים.

ביטגו לא תקבל הכנסות מהמניות הנמכרות על ידי בעלי מניות קיימים, והיא ייעצה כי ההנפקה נותרת כפופה לתנאי שוק ובדיקת רגולטורים. אבל התיקון החדש מציב את החברה בצורה ברורה על המדרכה לשווקים ציבוריים, עם גודל, שאיפה ומבנה ממשל שהמשקיעים יצטרכו לשקול בקפדנות.

שאלות נפוצות ❓

• מה מתכננת ביטגו?
  ביטגו מתכננת להנפיק מניות לציבור בבורסה של ניו יורק תחת הסימול BTGO.
• כמה הכנסות דיווחה ביטגו עבור 2025?
  החברה מעריכה הכנסות כוללות בין $16.02 מיליארד ל-$16.10 מיליארד לשנת 2025.
• מי שולט בכוח ההצבעה בביטגו?
  המייסד המשותף מייקל בלשה צפוי לשמור על שליטה ברוב קולות ההצבעה דרך מניות סוג B.