פלטפורמות DEX המובילות עוברות מחזור של 425 מיליארד דולר בטירוף סחר און-צ'יין חודשי

מסוואפ לסערה

במהלך החודש האחרון, ה-TVL הכולל של DeFi נמצא קרוב ל-159.6 מיליארד דולר. סך זה תואם ל-96.697 מיליארד דולר של Ethereum המייצגים 60.57% מה-TVL של הסקטור, מה שמרמז על נתון רחב סביב 159.6 מיליארד דולר כאשר מוחלף מתוך סטטיסטיקות של defillama.com.

מחודש לחודש, כל השרשראות המובילות הציגו עליות: אתריום +18.62%, סולנה +14.01%, ביטקוין +14.16%, Binance Smart Chain +12.13%, וטון +12.79%. לפי דולרים מוחלטים, המובילים היו אתריום עם 96.697 מיליארד דולר, סולנה 11.307 מיליארד דולר, ביטקוין 7.921 מיליארד דולר, BSC 7.59 מיליארד דולר, וטון 6.545 מיליארד דולר.

הרכב השרשראות נותר עדיין בשליטה של אתריום לפי ערך. המספרים הנוכחיים מראים אתריום על 60.57%, סולנה 7.08%, ביטקוין 4.96%, BSC 4.75%, טון 4.10%, בייס 3.10%, ארביטרום 2.12%, הייפרליקוויד L1 1.52%, סוי 1.32%, ואוולאנש 1.26%. במונחים מעשיים, אתריום ממשיך לעגן את בסיס הביטחונות, בעוד שכבות אלטרנטיביות (L1s) ושכבות שניות (L2s) מציעות נישות הולכות וגדלות ליישומים והתאמת מסחר.

דפוסי השימוש מציגים סיפור שונה מה-TVL. כתובות פעילות נוטות לעבר שרשראות עם תפוקה גבוהה: סולנה עם 2.39 מיליון, טון 2.49 מיליון, ו-BSC 2.07 מיליון, בעוד שאתריום מציג 505,081 כתובות פעילות. הפער בין מספרי כתובות ל-TVL מדגיש פיצול בין יישוב מאזן גדול על אתריום ופעילות עסקית בתדירות גבוהה על סולנה, טון ו-BSC.

תמונות קצרות-טווח מציגות פעילות יציבה בטווח הקרוב גם כן, עם שינויים של יום אחד ושבעה ימים בדרך כלל חיוביים על פני הרשתות הגדולות, גם אם ימים מסוימים מציגים ירידות עבור חלק מהשרשראות. ככל שמדובר בפרוטוקולי DeFi, לוח המובילים של TVL מוכר אך לא סטטי. ליידו, המסווג כהעמדת נזילות, מוביל ב-41.958 מיליארד דולר לאחר עלייה של 27.27% במהלך 30 הימים האחרונים. Aave, שוק ההלוואות הגדול החוצה שרשראות רבות, בא לאחריו עם 40.3 מיליארד דולר בעלייה של 22.69% בחודש.

Eigenlayer, פלטפורמת ההעמדה מחדש, היא השלישית ב-22.434 מיליארד דולר, עלייה של 25.72% בחודש. מסכמים את השישיה המובילה עם Binance Staked ETH ב-15.799 מיליארד דולר (+44.43%), Ether.fi ב-12.428 מיליארד דולר (+24.40%), ו-Ethena ב-12.204 מיליארד דולר (+65.61%), העלייה האחוזית החזקה ביותר במהלך 30 הימים האחרונים מבין התריסרים המובילים.

בהמשך, Pendle (תשואה) מחזיק ב-10.285 מיליארד דולר לאחר עלייה חודשית של 61.15%, Spark נמצא ב-8.446 מיליארד דולר (+4.03%), Morpho (הלוואות) הוא 7.066 מיליארד דולר (+20.23%), Sky הוא 6.316 מיליארד דולר (+9.51%), Uniswap הוא 6.26 מיליארד דולר (+12.39%) וביטקוין Babylon Protocol (העמדה מחדש) הוא 6.145 מיליארד דולר (+19.35%). העמדת נזילות, הלוואות וההעמדה מחדש ממשיכים להגדיר את החלק הארי של הביטחונות הנעולים, בעוד שעמדות תשואה מוסיפות כובד אינקרמנטאלי במהלך שלבי סיכון.

פעילות ה-DEX מספקת את המספר המשמעותי ביותר של החודש: על פני 30 הפלטפורמות המובילות, סחר של 30 הימים מסכם ל-425.139 מיליארד דולר. יוניסוואפ שולט עם 132.475 מיליארד דולר בנפח של 30 הימים, ותופס כ-31% מסך השלושים העליונות. פנקייקסוואפ מדורג השני עם 57.506 מיליארד דולר, שווה לכ-13.5% מהסך הכולל של השלושים העליונים. הייפרליקוויד מציג 14.258 מיליארד דולר, ו-Raydium על סולנה הוא סביב 27.18 מיליארד דולר.

סטטיסטיקות נוספות מראות כי HumidiFi הוא 16.641 מיליארד דולר, Aerodrome הוא 21.911 מיליארד דולר, Meteora הוא 16.073 מיליארד דולר, Ekubo הוא 16.418 מיליארד דולר, Fluid הוא 24.798 מיליארד דולר, ו-Orca הוא 16.97 מיליארד דולר. יחד, חמשת המקומות המובילים ב-DEX—יוניסוואפ, פנקייקסוואפ, הייפרליקוויד, Raydium, ו-HumidiFi—מסיימים כ-248.06 מיליארד דולר, או כ-58.35% מסך 30 הימים ב-30 הפלטפורמות המובילות המוצגות ב-defillama.com.

הובלת יוניסוואפ משקפת את הכיסוי הרב-שרשרתי שלה (35 שרשראות) ונזילות עמוקה בזוגות הליבה. פנקייקסוואפ מעגנת את זרימת המקום של BSC ומשתרעת על 10 שרשראות. בסולנה, Raydium, Meteora, ו-Orca יחדיו תורמות לכ-60.22 מיליארד דולר בפעילות של 30 יום, מנה חשובה מהמסחר של החודש שעוזרת להגדיר את זרימת ההזמנות על שרשרת של סולנה במהלך חלון זה.

נתונים בטווחי זמן קצרים יותר משתלבים עם התפלגות החודש ומספקים צבע מועיל. יוניסוואפ מציגה 35.324 מיליארד דולר במהלך שבעה ימים ו-3.267 מיליארד דולר במהלך 24 שעות, בעוד שפנקייקסוואפ מציגה 14.145 מיליארד דולר ו-1.827 מיליארד דולר, ו-Raydium מציגה 4.972 מיליארד דולר ו-697.29 מיליון דולר, בהתאמה.

המומנטום של הפרוטוקולים בחודש מעדיף כמה שמות. העלייה בטווח של הפעם הובילה על ידי העלייה של 65.61% של Ethena מבין התריסר המובילים, ואחרתה הייתה עלייה של 61.15% של Pendle ו-Binance Staked ETH ב-44.43%. הגדולים התקדמו בקצב יציב יותר—ליידו עד 27.27%, Aave 22.69%, ו-Eigenlayer 25.72%—מאריכים עליות שמראות את הביקוש המתמשך להעמדה, העמדה מחדש והלוואות מעבר לביטחונות.

העלייה ב-TVL של יוניסוואפ הייתה 12.39% גם כשזו שלטה בחלק המסחר, צמד שמצביע על אספקת נזילות דביקה התומכת בנפחי החודש. 30 הימים של DeFi נראים כהתכנסות ולא כהתלהבות: ההון נמשך לכמה DEXים בעוד שהביטחונות המונעים מהעמדה חידדו את תפקידה של אתריום כעוגן. אם מגמות אלו יימשכו, נתיבי נזילות והוצאה לפועל עשויים להתקשות, והאתגרים יצטרכו יתרונות כדי לשנות חלק.