פיצול בקרב בכירי הפד כאשר השווקים מתמחרים את הורדת הריבית בדצמבר

סוחרים מהמרים על הורדת ריבית למרות הפיצול הגובר של הפד סביב אינפלציה

על פי הכלי CMA Fedwatch, סוחרים כעת נותנים 65.4% הסתברות שהבנק המרכזי יוריד את הטווח המיועד ל-3.50–3.75%, למטה מהנוכחי 3.75–4.00%, בפגישה ב-10 לדצמבר, 2025.

הנותרים 34.6% מצפים לשום שינוי, מה שמצביע על אי ודאות בשוק אם האינפלציה או ההאטה בצמיחה תשלוט בדיון.

שוקי תחזיות מהדהדים את הפיצול הזה. ב-Polymarket, סוחרים נותנים 71% סיכוי להורדה של 25 נקודות בסיס, בעוד Kalshi משקף את אותם סיכויים. שניהם מראים רק 2–3% הסתברות לתזוזה עמוקה יותר של 50 נקודות ובערך 27–28% סיכויים שהפד יישאר קבוע.

בתוך הבנק המרכזי, המתח ברור. ישנם גורמים המזהירים שלחצי המחירים המונעים על ידי מכסים ואינפלציית השירותים העקשנית עלולים להפריע להתקדמות לקראת היעד של 2%. אחרים, כולל נשיאת הפד מסן פרנסיסקו, מרי דיילי, טוענים שהפחתת גידול המשרות והביקוש החלש מצדיקים לשקול הורדה כדי למנוע נחיתה קשה יותר.

“ליצור מדיניות נכונה ידרוש ראש פתוח וחקירת ראיות משני צדי הוויכוח,” כתבה דיילי.

קרא עוד: ארתור הייז אומר שהתגברות הבאה של ביטקוין נעולה עם הזרמת נזילות של הפד עולה

תחושת השוק השתנתה בשבועות האחרונים כשגורמים מספקים הודעות נוגדות. בעוד שחברים יונים מדגישים את התקררות שוק העבודה, מתנשאים נותני מדיניות מזהירים מפני הקלה מוקדמת מדי שיכולה להדליק מחדש את ציפיות האינפלציה.

נשיא הפדרל ריזרב של אטלנטה רפאל בוסטיק טוען כי נתוני שוק העבודה הנוכחיים אינם ברורים ומבלבלים, מה שמקשה להסיק מסקנה מוחלטת.

“הם לא מספיק ברורים כדי להצדיק תגובה מדינית מוניטרית אגרסיבית כשהם נשקלים נגד הסיכון היותר פשוט של לחצים אינפלציוניים מתמשכים,” הוסיף בוסטיק במהלך נאום, כך דווח רויטרס ביום רביעי.

כשמתחילים את הספירה לאחור לדצמבר, סוחרים נשארים ממוקדים על דיווחי אינפלציה ותעסוקה קרובים שיכולים להטות את הסיכויים עוד יותר. לעת עתה, השווקים קוראים לזה נטייה להורדה של 25 נקודות—אך עם היסוס מתמשך אחד מהתחזיות המפוצלות ביותר של הפד של השנה.

שאלות נפוצות 📊

• 🇺🇸 מתי הפגישה הבאה של הפד?
  הפגישה הבאה של ועדת השוק הפתוח הפדרלית מתוכננת ל-10 בדצמבר, 2025.
• 📉 מה מראה הכלי CME FedWatch?
  הוא מראה 65.4% סיכוי להורדה של 25 נקודות בסיס.
• 💬 מה אומרים שוקי תחזיות?
  גם Polymarket וגם Kalshi נותנים בערך 71% סיכויים להורדה של 25 נקודות, מתאימים בקרוב לנתוני העתיד.
• 📈 מדוע הפד מפוצל?
  גורמים חלוקים בדעה האם האינפלציה הדביקה או נתוני עבודה מוחלשים מהווים את הסיכון הגדול יותר לקראת דצמבר.