פיץ' מזהירה: החשיפה של הבנקים בארה"ב למטבעות קריפטוגרפיים מאיימת על דירוגי אשראי

קבלת רגולציה מניעה אימוץ עיקרי

מגזר הבנקאות בארה”ב מעמיק לאחרונה את השתלבותו באקוסיסטם של נכסים דיגיטליים, מונע מההבטחה להכנסות מעמלות רווחיות ויעילות תפעולית משופרת. עם זאת, התנודתיות המוגברת של נכסים דיגיטליים בהשוואה לשוק הרחב מציבה סיכונים משמעותיים שעשויים לסכן את פרופילי האשראי של מוסדות בעלי חשיפה מוגברת, לפי פיץ’ רייטינגס.

למרות שבנקים אמריקאיים יכולים להגביר את הרווחים באמצעות הצעות חדשות כמו שירותי נאמנות ואחסון, הקשר עם מחלקת נכסים כה תנודתית מגדיל פוטנציאלית את הסיכון התדמיתי שלהם, אמרו בפיץ’. חשיפה לנכסים תנודתיים, אפילו בצורה עקיפה, יכולה להקשות על יכולת הבנק לעמוד בהתחייבויות בזמן קריסת שוק.

למרות הסיכונים, הנוף הרגולטורי בארה”ב השתנה ונתן אור ירוק לאימוץ עיקרי. גופים משמעותיים, כולל ג’יי.פי.מורגן צ’ייס, בנק אוף אמריקה, סיטיגרופ ו-וולס פארגו, כבר הכריזו על יוזמות בתחום הנכסים הדיגיטליים, מה שמעיד על כוונתם ללכוד נתח שוק, ציינו בפיץ’. במקביל, חברות קריפטו מבקשות רשיונות בנקים נאמנות פדרליים, מה שמטשטש עוד יותר את הגבולות בין מימון מסורתי (TradFi) לבין מימון מבוזר (DeFi).

כוח מניע מרכזי של הדחיפה המוסדית הזו הוא שוק הסטייבלקויינס, שמוערך כיום ב-265 מיליארד דולר בשווי שוק. מזכיר האוצר, סקוט בסנט, חזה ששוק זה יגיע לגובה מרשים של 2 טריליון דולר, מספר שלפי פיץ’ מגדיל משמעותית את הסיכונים למערכת הפיננסית.

קרא עוד: מזכיר האוצר של ארה”ב מכריז על ‘עידן זהב של קריפטו’—ממריץ בונים להצטרף

מבקרים טוענים שכיוון שמאגרים של סטייבלקויינס מושקעים במידה רבה באגרות חוב של האוצר האמריקאי, מסע המוני על סטייבלקויינס יכול לאלץ את המנפיקות לממש מיליארדי דולרים באגרות חוב אלה לשוק לחוץ. מכירה פתאומית כזו יכולה להשפיע באופן דרמטי על שוק האגרות, הכוללם של הכלכלות בעולם, וכנראה להעצים את המתח בשוק הפיננסי הכללי.

למרות שחוקי GENIUS ו-CLARITY מספקים מבנה רגולטורי, הבנקים חייבים להתגבר על מכשולי תפעול וביטחון משמעותיים כדי לממש את היתרונות במלואם, מתעקשים בפיץ’. זה כולל ניהול תנודתיות מטבעות דיגיטליים והגנה על נכסים דיגיטליים מאובדן או גניבה, במיוחד הבטחת המפתחות הקריפטוגרפיים הפרטיים.

הדו”ח של פיץ’ מסכם כי על אף שהתגברות התיאבון לנכסים דיגיטליים הינה חזקה, סוכנות דירוגים עשויה להעריך מחדש באופן שלילי את מודלי העסקים או פרופילי הסיכון של בנקים אמריקאיים עם חשיפה מרוכזת לנכסים דיגיטליים.

שאלות נפוצות 💡

• מדוע בנקים בארה”ב נכנסים לנכסים דיגיטליים? הם מזהים הכנסות עמלות חדשות ורווחי יעילות משירותי נאמנות ואחסון.
• מהם הסיכונים שעליהם פיץ’ מדגישה עבור הבנקים? שווקי קריפטו תנודתיים יכולים לפגוע בפרופילי אשראי ותדמית בזמן תקופות שליליות בשוק.
• כיצד רגולציות בארה”ב מעצבות את האימוץ? חוקים כמו GENIUS ו-CLARITY מאפשרים התרחבות עיקרית אך דורשים בקרות אבטחה מחמירות.
• מדוע שוק הסטייבלקויינס הוא דאגה גלובלית? התרחבות ל-2 טריליון דולר יכולה להקשות על אגרות חוב אמריקאיות, מה שיכול להשפיע על יציבות פיננסית עולמית.