Pectra מציעה תקווה לשדרוג על רקע מאבקי איתריום ב-2025, אומר מומחה

את’ריום מעדיפה פיתוח מבנה תשתיתי על פני הייפ

מאז תחילת 2025, הביצועים של את’ריום (ETH) היו פחותים לעומת ביטקוין (BTC) ושוק המטבעות הדיגיטליים הרחב יותר. אחרי תחילת השנה עם מסחר מעל $3,300, ETH ירד נמוך עד $1,805.40 נכון ל-4 באפריל 2025. בניגוד לכך, ביטקוין (BTC), שרשם גידול מ-$69,000 ב-5 בנובמבר 2024 לשיא של קצת מעל $109,000 ב-20 בינואר 2025, ירד בכ-10%, לעומת 45% באת’ריום.

הבדל זה בביצועים עורר תסכול בקרב מחזיקי ומעריצי ETH, שציפו שהמטבע יעלה מעל ל-BTC או לפחות ישווה את הצמיחה שלו. עם זאת, כמה מומחים עדיין מביעים את הביטחון שלהם בפוטנציאל של ETH בטווח הארוך. הם מחזיקים ש-ETH עשוי להגיע ל-$5,000 עד סוף 2025, וכמה מהם אפילו רואים אותו עובר את $10,000 בעתיד הקרוב.

המומחים מצביעים על עדכונים מתמשכים במערכת האקולוגית, כולל עדכון פקטרא המתקרב, כסיבות שיכולות לעורר חזרה שתוביל ל-ETH בסופו של דבר להתאים את הביצועים החזקים של BTC. עם זאת, כמה מחזיקי ותומכי ETH ממשיכים להתלונן על הירידה במחיר של ETH, שמיוחסת הן למחסור בהתקדמות והן למעין כישלון של צוות אתריום בעצירת הרגרסיה. עם זאת, תומכי אתריום דוחים את הנרטיב הזה, וטוענים שהוא מתעלם מהעבודה האמיתית שנעשית כדי לשפר את הפרוטוקול.

אלכס לוקטב, ה-CRO ב-P2P.org, מכיר בתסכול סביב הביצועים האחרונים של המחיר של אתריום, אך מייחס זאת לריכוז ברמת התשתיות של הרשת ולא לנרטיבים מונעי הייפ. הוא טוען שהמעבר של אתריום ל-Proof-of-Stake (PoS), יישום EIP-1559, והבנייה של המערכת האקולוגית שלה (Layer-2), למרות שלא השפיעו מיידית על המחיר, הם חיוניים ליציבות ויכולת הסקלה לטווח הארוך.

לוקטב מציין שמטבעות קריפטו או נכסים קשורים אחרים כמו קרנות נאמנות סחורה (ETF) של ביטקוין, טוקנים של בינה מלאכותית (AI) וממטוקנס תפסו את תשומת הלב של השוק. זה השאיר לאתריום לעבוד על התשתית שלו. עם זאת, הוא נותר זהיר באופטימיות שלו לקראת 2025, ומצפה להשפעות חיוביות מעדכון פקטרא, ETFs פוטנציאליים של ETH עם סטייקינג, ומערכת אקולוגית מתבגר ב-Layer-2. הוא מאמין ש-ETH יכול לעלות על שיאים קודמים עם תנאי שוק חיוביים.

פקטרא לשפר את היעילות האופרטיבית

באשר לעדכון פקטרא, לוקטב אמר שהשינוי הזה מבטיח לעצב מחדש את נוף הסטייקינג ולמעשה להזריק התחדשות למערכת האקולוגית של אתריום. למעשה, לוקטב רואה את עדכון פקטרא כצעד חשוב בחיזוק התשתיות הכלכליות של אתריום. הוא טוען שהעדכון עושה את הסטייקינג לבטוח באופן משמעותי.

“תראו את הנתונים – העונשים על חיתוך יורדים עד פי 128, מה שעושה את הסטייקינג לבטוח באופן דרמטי. עבור ההון המוסדי שישב בצד, מודאג מהסיכון, זה מסיר מכשול עיקרי. בשילוב עם רכיב האוטומטי שלנו, יש לנו הצעת סטייקינג משופרת בצורה משמעותית,” אמר לוקטב.

יתר על כן, עדכון פקטרא, המיועד ל-30 באפריל, אמור להציג רכיב אוטומטי, המשפר את ההצעה הכללית של הסטייקינג. לוקטב מצפה שהיחס של הסטייקינג, שנמצא כרגע בכ-31%, יעלה לכיוון 40-45% בתוך השנה או השנתיים הבאות מהעדכון. אף שהעדכון לבדו לא עשוי “לנפח” מיד את המחיר של ETH, לוקטב מאמין שזה יחזק את הבסיס הכלכלי של אתריום על ידי נעילת כמות גדולה יותר של היצע ויצירת הזדמנויות להגדלת התשואה בתוך מגזר הפיננסים המבוזרים (DeFi).

על ידי טיפול בדאגות הקשורות לסיכוני הסטייקינג ושיפור הזדמנויות התשואה, העדכון עשוי לסלול דרך להגדלת האימוץ המוסדי ולמערכת אקולוגית חזקה יותר של אתריום.

בינתיים, לוקטב טוען שהעדכון, שמעלה את המספר המרבי של בלנס האפקטיבי של וולידטורים (MEB) מ-32 עד ל-2048 ETH, צפוי להביא לשיפורים משמעותיים ביעילות ובצמצום סיכונים ברשת. בעוד שחלק עשויים לשאול על ההשפעה על הדמוקרטיזציה, לוקטב טוען שהמהלך הזה מטפל בפרקטיקות קריטיות למפעילי וולידטורים.

הוא מדגיש את הנטל התפעולי של ניהול מספר וולידטורים קטנים. הוא אמר: “ניהול 64 וולידטורים במקום אחד אומר פי 64 מהמורכבות של התשתית, פי 64 מהעומס של המעקב, ופי 64 מהנקודות של כשל פוטנציאלי.”

מעבר ליתרונות התפעוליים, לוקטב מציין את היתרונות המשמעותיים עבור הסטייקרים היומיומיים. הצגת רכיב אוטומטי מאפשרת לתשואות השכבת קונצנזוס, שמרכיבות כשיעור של 75% מסך כל התשואות של הסטייקינג, לצמוח באופן אוטומטי את בלנסי הוולידטורים, ובפועל מספקת ריבית מורכבת ללא התערבות ידנית.

יתר על כן, עדכון פקטרא משפר באופן דרמטי את הפרופיל של הסיכון עבור וולידטורים. לוקטב מציין שתחת המערכת הנוכחית, “תקלה טכנית פשוטה” יכולה לגרום להפסד של 3.28% מהסטייק. לאחר פקטרא, סיכון זה מצטמצם ל-0.19% בלבד, מה שמסמל הפחתה פי 17 בחשיפה לסיכון.

מסתכלים קדימה ל-2030, לוקטב צופה פוטנציאל משמעותי לאתריום, בתנ”ג שהרשת תמלא בהצלחה את המפה שלה ו-PoS יישאר יעיל. הוא מדגיש שצמיחתו של אתריום כתשתיות חיוניות לכלכלה הדיגיטלית היא המהלך המפתח שצריך לעקוב אחריו, ולא התנודות במחיר בטווח הקצר. לוקטב מסכם שהצלחתו העתידית של אתריום תלויה ביכולתו להגדיל את יכולת הסקלה של הפרוטוקולים דרך פתרונות Layer-2 ולשמור על המעמד שלו כהפלטפורמה המובילה ליישומים מבוזרים.