יו”ר הפדרל ריזרב, ג’רום פאוול, אמר כי הכלכלה האמריקאית נותרת במצב מוצק למרות האטה בצמיחה ואינפלציה מתמשכת, תוך כדי אזהרה שמדיניות סחר חדשה עלולה ליצור אי ודאות.
פאוול: 'אנו עשויים למצוא את עצמנו בתרחיש מאתגר' כשהפד שוקל את חוסר הוודאות של המכסים
נכתב ע"י
שתף
פאוול מערבל את פריס ביולר: ‘החיים נעים די מהר’ כשהפד מנווט בצמתי כלכלה
בנאום שנשא במועדון הכלכלי של שיקגו, הדגיש פאוול את המנדט הכפול של הפד להעסקה מרבית ויציבות מחירים, וציין שהשוק העבודה חזק אך האינפלציה נותרה מעל היעד של 2%. הוא הדגיש שהנתונים האחרונים מציעים שהצמיחה בתוצר המקומי הגולמי ברבעון הראשון האטה מקצב השנה שעברה, עם עלייה מתונה בהוצאות הצרכנים ויבוא שמשפיע על התפוקה.
סקרים מצביעים על ירידה ברגשות העסקים והמשפחות עקב החששות ממדיניות הסחר של נשיא ארה”ב דונלד טראמפ, על אף שהתחזיות החיצוניות עדיין צופות צמיחה חיובית. פאוול הכיר באפשרות שהמכסים יעלו את האינפלציה ויאטו את הפעילות הכלכלית, אך ציפיות האינפלציה לטווח ארוך נותרים מעוגנים קרוב ל-2%.
שוק העבודה מראה יציבות, עם ממוצע גידול ייעודי חודשי של 150,000 בתחילת 2024 ואבטלה נמוכה. צמיחת השכר מותנה אבל ממשיכה להתקדם על פני האינפלציה, מה שמפחית את הלחץ על המחירים. האינפלציה, כפי שנמדדה על ידי מדד ה-PCE, עלתה ב-2.3% בשנה שעברה, בעוד שהאינפלציה הליבתית—ללא מזון ואנרגיה—עלתה ב-2.6%.
פאוול ייחס התקדמות להורדת האינפלציה ללא עלייה חדה באבטלה, הישג נדיר בהיסטוריה. הוא אמר כי הפד עוקב צמוד אחר איך מדיניות חדשה על מסחר, הגירה, הוצאות פיסקליות ורגולציה ישפיעו על הכלכלה. למרות שהמכסים אולי יגרמו לעליית אינפלציה זמנית, בהרבה תלוי באיך המחירים מסתגלים והאם הציפיות לטווח ארוך נותרות יציבות.
פאוול אמר לנוכחים שהמטרה של הפד היא למנוע מעלייה חד-פעמית במחירים לתדלק אינפלציה מתמשכת. “אולי נמצא את עצמנו בתרחיש מאתגר שבו מטרות המנדט הכפול שלנו מתנגשים,” הסביר פאוול ביום רביעי. “אם זה יתרחש, נשקול עד כמה הכלכלה רחוקה מכל מטרה, והטווחי זמן השונים שבהם הצפוי לסגור את הפערים המתאימים.”
יו”ר הפד ציין שיש צורך בסבלנות, וציין שהבנק המרכזי יחכה לנתונים ברורים יותר לפני שיתאים את המדיניות. הוא הכיר באתגר האיזון בין מטרות התעסוקה והאינפלציה אם יגיעו בסתירה, והדגיש שיציבות מחירים היא חיונית לבריאות הכלכלית המתמשכת.
פאוול סיים בציטוט של פריס ביולר: “החיים נעים די מהר”, אך הפד נותר ממוקד בהשגת המנדט הכפול שלו. פאוול הבטיח להמשיך לבחון את הסיכונים והנתונים כדי לשמור על בריאותה ארוכת הטווח של הכלכלה. דבריו העירו צל על מניות ושוקי הקריפטו, והגבירו את האי שקט מהגילוי הרבעוני הראשון של אנבידיה לשנת 2025, שהזהיר מפגיעה כספית קשה (5.5 מיליארד דולר) מיצוא מוגבל של שבבי הגרפיקה H20 לסין.
